Dimon lyfter fram behovet av fler olje- och gasinvesteringar när Vanguard löser ESG Group

JP Morgans vd Jamie Dimon sammanfattade förmodligen veckans energirelaterade händelser bäst när han noterade att "vi behöver billig, pålitlig, säker, säker energi, varav 80% kommer från olja och gas" under en intervju på CNBC. Det var en vecka då andra stora aktörer, särskilt ledningen på Vanguard, verkade erkänna den verkligheten.

Låt oss ta en titt på några av veckans största energirelaterade händelser:

Iowa Caucuses och EPA Biofuels Mandates – EPA rullade ut nya, förstärkta biobränslemandat veckan efter att den demokratiska nationella kommittén föreslog en plan för att avsluta Iowa Caucuses långa regeringstid som den första nomineringstävlingen för presidentvalet i sin kalender.

Sedan EPA började tillåta inblandning av majsbaserad etanol med bensin 1978 har väljarna bjudits på det fyråriga spektaklet av varje kandidat till presidentposten i båda partierna som flyger till Iowa för att lova sitt odödliga stöd för metoden att avlägsna miljoner ton majs från livsmedelskedjan varje år för att göra motorbränslen. Det politiska imperativet förstärktes först efter att kongressen och dåvarande presidenten George W. Bush beslutade att göra tillåten biobränsleblandning till ett mandat 2005.

Att flytta Iowa från sin långvariga kattfågelplats på nomineringskalendern kommer inte nödvändigtvis att innebära slutet eller ens förminskning av dessa mandat, men det skulle frigöra kandidaterna att berätta för oss vad de verkligen tycker om dem istället för att bara knästå. att stödja en kontroversiell politik vars fördelar är tveksamma.

Ryska oljepristak ger kortsiktiga resultat – Det "pristak" på rysk oljeexport som EU, G7 och Australien gemensamt eftersträvade debuterade i måndags. Taket på $60 per fat implementerades vid en tidpunkt då priserna redan var på en nedåtgående trend, och priserna fortsatte att sjunka, med Brent-olja som sjönk med mer än 11% vid slutet av fredagens handel till strax under $77 per fat.

Med tanke på att prisfallet sammanföll med flera hausseartade faktorer, inklusive Kinas återställning av många av sina "noll-Covid"-åtgärder och en stor nedgång i amerikanska inhemska råoljelager, verkar taket ha haft sin avsedda inverkan på de globala råoljepriserna i kortsiktigt.

Det kan dock ändras när Ryssland tillkännager ett formellt svar. Marknaderna återhämtade sig något på fredagen när Rysslands president Vladimir Putin hotade en potentiell nedskärning av utbudet och sa "När det gäller vår reaktion har jag redan sagt att vi helt enkelt inte kommer att sälja till de länder som fattar sådana beslut. Vi kommer att tänka, kanske, till och med på en möjlig, om nödvändigt … produktionsminskning.”

Om Putin skulle besluta sig för att göra det, kommer alla satsningar att vara avstängda om oljeprisets riktning på längre sikt.

Vanguard drar sig ur ESG-koalitionen – Ett av världens största ESG-fokuserade värdepappersföretag, Vanguard, förvaltare av mer än 7 biljoner dollar i investerartillgångar, tillkännagav i torsdags sitt utträde ur en investerarallians (Net Zero Asset Managers, eller NZAM) som försöker tvinga fram koldioxidutsläppen av västvärlden, delvis genom begränsning av kapital till fossilbränslerelaterade projekt.

I en rapport om saken, Reuters attribut Vanguards utgång till "montering tryck från republikanska amerikanska politiker över deras användning av miljö-, sociala och styrningsfaktorer (ESG) vid val och hantering av värdepapper." Om så verkligen är fallet, då är detta ytterligare ett exempel på att skiftande politiska tidvatten får konsekvenser, trots GOP:s dåliga resultat i det nyligen avslutade mellanårsvalet.

ESG-fokuserade företag som Vanguard och BlackRock har blivit utsatta för ökande nivåer av pushback från republikanska beslutsfattare på delstatsnivå. I augusti citerade Texas Comptroller's office både Vanguard och BlackRock som företag som diskriminerar Texas olje- och gasföretag i sina investeringsbeslut. I slutändan kan det citatet stoppa möjligheten för båda stora investeringshus att behålla positioner i tillgångarna hos olika statligt förvaltade pensionsfonder.

Andra GOP-ledda stater har vidtagit liknande åtgärder. Kassören i en sådan delstat, North Carolina, gick så långt i fredags att uppmana BlackRocks vd Larry Fink att "avgå eller tas bort" på grund av hans förespråkande mot fossila bränslen.

"Tyvärr har Larry Finks strävan efter en politisk agenda kommit i vägen för BlackRocks samma förtroendeplikt. Ett fokus på ESG är inte ett fokus på avkastning och skulle potentiellt kunna tvinga oss att bryta mot vår egen förtroendeplikt”, säger statsskatt Dale Folwell i ett brev som skickats till BlackRocks styrelse.

ESG-rörelsens kapitalförnekande ansträngningar har bidragit till att skapa ett stort och växande underskott sedan 2015 i adekvata investeringar för att hitta och utveckla nya reserver av olja och naturgas. Både Rystad Energy och Wood-Mackenzie utfärdade rapporter 2021 uppskattade underskottet till mellan 400-500 miljarder dollar vid den tiden.

Det förutsägbara resultatet av det investeringsunderskottet har varit stigande kostnader för energi, regional brist på både olja och naturgas och brist på tusentals produkter gjorda av petroleum, som gödningsmedel.

Exxon, Chevron tillkännager strategiska planer – Samtidigt rullade "Big Oil"-jättarna ExxonMobil och Chevron ut nya strategiska planer på torsdagen som överväger stora ökningar av investeringar och program för aktieåterköp.

Jag beskrev ExxonMobils planer på en fredag berättelsen länkad här. Sparre också planer betydande ytterligare investeringar i nya olje- och gasprojekt, planerar för en organisk kapitalbudget på 17 miljarder USD, en ökning med mer än 25 % jämfört med 2022 års budget. Budgeten för båda företagen inkluderar betydande kapitalökningar för olje- och gasprojekt och även för deras respektive lågkoldioxidsnåla affärssegment.

Jamie Dimon slår huvudet på spiken – Allt ovanstående leder till uttalande gjort Tisdag av JP Morgans vd Jamie Dimon på CNBC:s "Squawkbox"-program. "Om läxan togs från Ukraina behöver vi billig, pålitlig, säker och säker energi, varav 80 % kommer från olja och gas," sa Dimon. "Och den siffran kommer att vara mycket hög i 10 eller 20 år."

Den kommentaren stämmer överens med uttalandet som Dimon gjorde under en kongressutfrågning i september där han tillfrågades om han skulle lova att hans företag skulle sluta investera i olje- och gasprojekt. "Absolut inte och det skulle vara vägen till helvetet för Amerika," sa han.

Världen kan inte hoppas på att ha "pålitlig, säker, säker energi" som Dimon talar med utan förmågan att investera tillräckligt kapital i stora nya projekt. ExxonMobil och Chevron förstår det, och tydligen håller ledningsgruppen på Vanguard också på att vakna upp till den verkligheten.