Disneys "längre, långsammare vinstuppgång" kan stoppa aktien från att stiga, säger analytiker

Disneys aktie sjönk 2.8 % i handeln på fredagsmorgonen.

Läs: Vad är 'metaversen' och hur mycket kommer det att vara värt? Beror på vem du frågar

Medan Morris fortfarande gillar Disneys parkverksamhet i det långa loppet, oroar han sig för att covid-19-dynamik och oro kan pressa närvaro och vinst.

"[Vi tror att en långsammare återgång av internationella besök och inflationstryck utanför ledningens kontroll inte helt återspeglas i konsensusförväntningar", skrev Morris i sin anteckning till kunder. Han skar ner sin prognos för rörelseresultat före avskrivningar och amorteringar (Oibda) inom parkverksamheten.

Morris tar också ett mer försiktigt tillvägagångssätt när han utvärderar Disneys programmeringsverksamhet. Företaget navigerar den kostsamma övergången till streaming mitt i ett upphettat konkurrenslandskap.

"Det bör noteras att företagets 10-K-avslöjande om att de totala programutgifterna för 2022 skulle öka med så mycket som 8 miljarder USD (32%) känns undervärderade i en konsensusutsikt som förväntar sig att DTC-verksamheten [direkt till konsument] närmar sig nollresultat med skattemässiga 2023” skrev han.

Prenumerera: Vill du ha information om alla rörliga nyheter? Anmäl dig till vårt dagliga nyhetsbrev Need to Know.

Mer positivt, Morris höjde sina förväntningar på företagets skattemässiga första kvartal Disney+ prenumeranter. Han räknar nu med att streamingtjänsten kan logga 10 miljoner abonnenttillägg, medan han sa att konsensusförväntningarna är på 6.8 miljoner.

Sammantaget anser han dock att Disneys aktier är "nära rättvist värderade" medan de handlas till en 30x pris-till-vinst-multipel och 17 gånger hans 2023-förväntningar på vinst före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (Ebitda).

Aktier i Disney har fallit 13% under de senaste tre månaderna som Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.95%
har stigit med cirka 3%.