Utdelning i fyndlådan! 4 billiga avkastningar upp till 9 %

Tack, björnmarknad. Tack vare ett fruktansvärt 2022 har vi fyra smutsbilliga utdelningsbetalare disk upp till 9%.

Det här är kassakor jag pratar om. Företag som sprider fritt kassaflöde och skyfflar tillbaka det till oss i form av stora avkastningar.

Intäkterna är redovisningssiffror. Kassaflöde är det verkliga livet.

Och det är inte slut på erbjudanden heller – i själva verket har jag under de senaste dagarna hållit allt mer noggrann koll på ett fyrpack kassakor med hög avkastning på upp till 9 % och härligt låga priser.

Men med tanke på en fortfarande farlig marknadsmiljö måste vi fokusera på kvalitet. Det betyder att vi inte bara vill fokusera på resultat, utan kontanter.

Visa oss pengarna

Kontanter is kung för oss utdelningsinvesterare, av tre skäl:

1. Kontanter betalar för utdelningar. Utdelning betalas ut med riktiga kontanter, inte pappersvinster.
2. Kontant betalar också för återköp. Aktieåterköp (när det görs rätt) hjälper till att hålla aktierna uppe. Och liksom utdelningar kommer de också utan kontanter. Således kan ett företag med mycket kontanter dra spakar för att leverera inkomster till aktieägarna och förbättra priset på sina aktier.
3. Kontanter ljuger inte. Wall Street revisorer kan "justera" nästan vad som helst - intäkter, EBITDA, till och med intäkter. Men det är näst intill omöjligt att justera, modifiera eller på annat sätt fuska pengar.

Med tanke på allt detta är det viktigt att överväga kontanter när man värderar företag i en stenig ekonomisk miljö och börsmiljö. Och det är rättvist att säga att 2022 förblir en stenig miljö, även om man räknar med den senaste kortsiktiga återhämtningen av aktier.

Många, många aktier förblir ljusår efter 8-bollen.

Mer än hälften av S&P 500 förblir i minus, och mer än en tredjedel är lägre än 20 %. Sexton komponenter i detta blue-chip-index handlas fortfarande för hälften av vad de var i början av 2022.

Inget bra för nuvarande aktieägare, naturligtvis, men en bra utgångspunkt för fyndjägare som oss – så länge vi är försiktiga och så länge vi söker genom rätt lins (dvs. kontanter).

När allt kommer omkring: Vi vill se till att vi får värde aktier, inte bara billig lager.

Kontanter är kontanter. Du kan inte riktigt "justera" det. Och fritt kassaflöde är särskilt användbart eftersom det berättar hur mycket ett företag har tjänat efter att det har betalat för saker som att underhålla och växa verksamheten.

Goda nyheter här: Det finns dussintals högavkastande utdelningsbetalare som handlas till lockande billiga P/FCF-förhållanden just nu – och därmed förbättrar våra chanser till solid prisuppgång över tiden. Idag vill jag lyfta fram fyra av de mest intressanta möjligheterna som erbjuder oss avkastning på mellan 4.6 % och 9.0 %.

Låt oss gräva in.

3M (MMM)

Utdelning: 4.6%

Terminpris/FCF: 9.7

3M (MMM) var en gång en industriälskling – praktiskt taget oberörbar tack vare dess stora utbud av produkter och patent. Men aktien har helt enkelt inte varit sig själv sedan handelskriget mellan USA och Kina gjorde aktien trubbig i början av 2018.

MMM har inte sett någon ny topp sedan dess.

På senare tid har MMM tyngts av rättstvister kring perfluoralkyl- och polyfluoralkylämnen (mer känd som PFAS) och dess Combat Arms Earplug. Särskilt oroande är att det fria kassaflödet är lägre än 35 % jämfört med föregående år hittills 2022, inklusive en minskning med 16 % under det senaste kvartalet.

MMM-aktierna har minskat med 24 % YTD och med nästan en tredjedel sedan juni 2021. Men även om det har blivit billigare, det är fortfarande inte ett skrikande värde – den ungefär 10 forward P/FCF är verkligen tilltalande, och avkastningen på 4.6 % är hög.

Samtidigt förutspår denna industri knapp vinsttillväxt under de kommande åren. Det betyder att det finns liten anledning att tro att 3M:s fleråriga trend med avtagande utdelningstillväxt – och långsammare återköp – kommer att vända kursen.

VF
VFC
Corp. (VFC)

Utdelning: 6.2%

Terminpris/FCF: 5.2

VF Corp (VFC) är moderbolag för klädmärken inklusive Vans, North Face, Timberland och Supreme. Och som jag nämndes nyligen, medan företaget sänkte sin vägledning för 2023, "det här kan vara en lockande (om än riskabel) inkomst-och eventuell tillväxt för investerare som spelar det riktigt långa spelet."

Medan FCF sjönk till 619 miljoner USD under räkenskapsåret 2022, uppskattar BofA Global Research att det kommer att hoppa tillbaka till nästan 1.1 miljarder USD under FY23, sedan mer än 1.2 miljarder USD under FY24 och FY25. Det kommer att göra det delvis tack vare kostnadsminskningar, inklusive eliminering av 600 företagspositioner.

VFC har inte en historia av konsekventa återköp, men det har visat sig vara villig att spendera. Min största oro är den tillplattade utdelningstillväxten på senare tid. Om dess kassaflödesproblem förbättras som beräknat, bör alla tecken på återuppväckt generositet ses som en extremt positiv signal.

Bästa köp
BBY
(BBY)

Utdelning: 4.7%

Terminpris/FCF: 6.7

Bästa köp (BBY) är återförsäljaren som bara inte skulle dö. Walmart
WMT
(WMT) kunde inte döda den, inte heller dess lite exklusiva kusin, Målet
TGT
(TGT). Även amatörastronauten Jeff Bezos och hans Amazon.com (AMZN) juggernaut kunde inte hålla den här tekniska växelkedjan nere för alltid.

Nu? Det är inte bara att överleva, utan frodas som en av de snyggare utdelningarna inom detaljhandeln.

BBY kämpar verkligen motvind, inklusive svåra komp. Covid WFH-försörjningsrusningen är över och företaget räknar med en minskning av försäljningen i jämförbara butiker med 11 % för hela året. Det fria kassaflödet per aktie för 2022 förväntas falla med nästan 75 %.

Det är ok. FCF förväntas studsa tillbaka till mer normaliserade nivåer under 2023 och 2024, med 250% (till $9.16/aktie) respektive 25% (till $11.46/aktie). Samtidigt står den generösa utdelningen fortfarande bara för 3.52 USD/aktie årligen. Det borde tillåta Best Buy att hålla nere pedalen för att höja sin utbetalning och kasta mer pengar vid återköp.

Sub-7 forward P/FCF är också svår att ignorera.

Coterra energi
CTRA
(CTRA)

Utdelning: 9.0%

Terminpris/FCF: 4.1

Houston-baserad oljeproducent Coterra Energy (CTRA) är en stor aktör i Texas och New Mexicos Delaware Basin, med 234,000 XNUMX hektar. Det har också areal i bassängerna Marcellus och Anadarko.

Har Coterra dragit nytta av en ökning av energipriserna under de senaste åren? Absolut. Men det här är också i hög grad ett företag som har "hittat sitt spår" operativt. Truists Neal Dingmann publicerade nyligen en lysande rekommendation, men pengaskottet (för mig) var detta:

"Den stabila produktionen i Marcellus, Delaware och Anadarko, i kombination med designförbättringar av padkonstruktionen och utökade borrsidor hjälper till att säkerställa fortsatta, solida kassaflöden", säger han och tillägger att "mellan de ~$500 MM som återstår på återköpsauktoriseringen, och en fortsatt fast/rörlig utdelning CTRA har potential att leverera en avkastning på 1 USD/aktie till aktieägarna till och med 1Q23.”

Lyssna. I slutändan är CTRA en energiaktie, vilket betyder att den är beroende av energipriserna, som inte står stilla. Det betyder att det är ett svårt spel för pensionärer som vill ha stabil, konsekvent utdelning – återigen, en del av Coterras utbetalning är avsiktligt variabel – och återköp kanske inte alltid finns där.

Men Coterra framträder i hög grad som ett spel för inkomst/avkastning för de som vill ägna sig åt energiområdet. En låg framåtblickande FCF-värdering sötar potten.

Brett Owens är chef för investeringsstrateg för Kontrarian Outlook. För mer bra inkomstidéer, få din gratis kopia hans senaste specialrapport: Din förtidspensioneringsportfölj: Stora utdelningar – varje månad – för alltid.

Offentliggörande: ingen