Har vi ytterligare en global bankkris?

Lloyds (LON: LLOY) aktiekursen föll på fredagen när globala bankkoncerner fortsatte att sälja av. Aktien backade till en lägsta nivå på 49p, den lägsta nivån sedan den 20 januari i år. Den har sjunkit med över 7.7 % från sin högsta punkt i år. Andra brittiska bankaktier som HSBC, Barclays och NatWest rasade också.

Ännu en bankkris i sikte?

Lloyds aktiekurs anslöt sig till sina amerikanska kollegor när oron för banksektorn återupptogs. Den här krisen utlöstes av veckans kollaps av Silvergate Capital, som jag skrev om här.. Det följdes sedan av SVB, moderbolaget till Silicon Valley Bank, nära kollapsen.

I efterdyningarna var det ett hav av rött bland bankaktier, med till och med de blåaste av blue-chips som JP Morgan och Goldman Sachs som drog sig tillbaka. Den noga bevakade SPDR Bank ETF har ramlat. Rädslan är att vi kan stirra på ännu en global bankkris som vi såg 2008. 

Men i verkligheten befinner vi oss inte i en sådan kris. För det första är Silvergate och SVB relativt små bankorganisationer som verkar i en liten nisch. De ses inte som systematiskt viktiga banker som Lehman Brothers var.

Silvergate var en liten regional bank som diversifierade helt till kryptovalutor. På den tiden blev det favoritbanken för kryptorelaterade företag som FTX och Three Arrows Capital. Därför blev det ett offer för kollapsen av kryptovalutapriserna. 

SVG, å andra sidan, var huvudbanken som användes av teknikföretag och riskkapitalföretag. Företaget används av de flesta företag inom denna nisch och ändå systematiskt viktiga bransch. Som sådan drabbades den också av kollapsen av tekniska börsintroduktioner och riskkapital.

Är Lloyds aktiekurs i riskzonen?

Därför anser jag att en kollaps av Lloyds aktiekurs inte är motiverad med tanke på att banken går bra. Den enda stora risken jag ser i det är dess pensionsverksamhet, som hade en härdsmälta under minibudgetkrisen. 

Lloyds Bank drar fördel av högre räntor i Storbritannien för att öka sin nettoinkomstmarginal. Det har också sett lägre förseningar under de senaste månaderna. Viktigast av allt, den har en stark balansräkning, med de senaste intäkterna som visar att dess CET 1-kvot är cirka 16. 

Samtidigt har Lloyds Bank ingen exponering mot USA, kryptovalutor och teknikindustrin. Istället fokuserar företaget mest på enskilda och kommersiella låneverksamheter.

Därför anser jag att denna Lloyds aktiekurskrasch är obefogad och främst drivs av rädsla bland investerare. Som sådan kan det förbli under press ett tag och sedan arrangera en stark comeback senare i år.