Är det meningsfullt att förvärva Roku för Netflix?

Rykten svirrar om att NetflixNFLX
överväger ett stort drag för att förvärva den populära OTT-plattformen Roku som ett sätt att kickstarta en potentiell annonsstödd strategi och återerövra förfallna prenumeranter. Business Insider rapporterade idag att Roku har informerat anställda om en deadline för att sälja intjänade aktier, en möjlig upptakt till förvärvssamtal med streamern som värms upp.

Med aktiekursen ned mer än 67 % jämfört med året innan på nyheterna om nedgångar i prenumerationer och budgetnedskärningar som påverkar kommande produktioner, verkar Netflix vara dåligt positionerat för att överväga ett stort köp vid denna tidpunkt. Men å andra sidan, ibland är det bästa försvaret ett bra anfall. Mitt i en ström av dåliga nyheter måste Netflix försäkra marknaderna att de fortfarande har en plan för att vinna streamingkrigen. Roku, som först dök upp som en huvudportvakt till det överflödiga universum och nu är en dominerande aktör inom reklamstödd streaming med The Roku Channel, kan vara precis biljetten för att hjälpa Netflix att få tillbaka sitt svindlande.

Netflix var banbrytande för streamingmodellen på 2010-talet med en kraftfull kombination av fördelar för första gången, prisvärda prenumerationer, annonsfritt innehåll och originalprogrammering som drivs av dataanalys. Så småningom kommer stora konkurrenter som Disney, Warner Bros, ParamountATT
, ComcastCMCSA
Universal och AmazonAMZN
började lägga starkare bud på konsumentdollar och uppmärksamhet, medan Netflix-prenumerationsavgifterna fortsatte att krypa upp. Det här året, äntligen korsade trendlinjerna, som sänker Netflix med sina första minskningar av prenumeranter någonsin: över 200,000 1 under första kvartalet 2022, beräknas passera 2 miljoner i slutet av året, och marknadens reaktion var snabb.

Det har inte varit en smidig resa för Roku heller. Företaget blev en konsumentälskling med sina enkla, bekväma, prisvärda enheter och mjukvara som för in hela universum av prenumerationsbaserade och annonsstödda OTT-tjänster till tittarnas vardagsrum. Det byggde företaget till den mest populära streamingplattformen i Nordamerika och fick aktien till explosiv tillväxt under de senaste åren.

Under de senaste sex månaderna har tillväxten planat ut, med intäkter för första kvartalet 1 som förväntas öka med bara 2022 % från år till år, en markant nedgång från tidigare trender. Så lika mycket som marknaden har tagit en tugga av Netflix köpkraft, har den tagit lika stor del av Rokus aktiekurs och börsvärde, ned 25% till cirka 60 miljarder dollar före dagens topp.

Så vad skulle en kombination av dessa två företags minskade krafter tillföra festen? Vissa analytiker tror att The Roku Channel kan vara ett enkelt sätt att testköra en annonsstödd modell för Netflix-innehåll. Roku har redan byggt sin plattform för ad-supported video on demand (AVOD), med en robust backend för att mäta, rapportera och rikta annonsering för sitt videoinnehåll baserat på rik plattformsoberoende användardata. Det är nu den största AVOD-kanalen i USA, med ett oöverkomligt försprång på andra konkurrenter.

Genom att hoppa på The Roku Channel kunde Netflix undvika att späda ut sitt varumärke för premiumprenumerationsvideo (SVOD) – något som Netflix-chefen Reed Hastings verkar särskilt ovillig att göra – samtidigt som de fortfarande utnyttjar en annonsstödd intäktsström och exponerar Netflix-innehåll för en bredare publik. Det kan vara en mycket enklare merförsäljning att vinna, eller vinna tillbaka, prenumeranter genom att locka tittarna med nya säsonger och annonsfritt innehåll efter att de redan har blivit fans.

Att sammanföra dessa två glänsande namn i videoutrymmet kan också fungera som en skydd mot vertikalt integrerade konkurrenter som Amazon, AppleAAPL
och Comcast, som båda erbjuder strömmande hårdvara och strömningstjänster, samtidigt som de stjäl en marsch på Disney, HBO Max, Paramount och andra SVOD-streamers som enligt uppgift överväger AVOD-erbjudanden.

Tidig handel på onsdagen visar att marknaden också förstår logiken bakom den här affären, eftersom aktier i Roku handlas högre på rapporter om låsning av anställdas aktier. Som de brukade säga i TV-branschen, håll utkik...