Dow faller 400 poäng när Fed-ordförande Powell varnar för mer allvarliga kurshöjningar på däck

Översta raden

I en halvårsrapport till kongressen som börjar på tisdag klockan 10, slog Federal Reserve-ordförande Jerome Powell en mer hökaktig melodi än väntat och sa att centralbanken kommer att fortsätta att höja temperaturen på vad som redan är deras mest aggressiva åtstramningskampanj på decennier.

Nyckelfakta

Powells vittnesbörd till senatens kommitté för bank-, bostads- och stadsfrågor var mer hökisk än väntat, eftersom centralbankschefen honcho försvarade Feds beslut att höja räntorna till en 16-årig högsta nivå för att bekämpa inflationen - och sa att en mer aggressiv penningpolitik är på gång. bordet.

"Vi kommer att hålla kursen tills jobbet är klart," sade Powell i förberedda kommentarer och sa att Fed är villig att hålla en "snabbare" takt av räntehöjningar än tidigare väntat.

Aktierna sjönk strax efter att Powell tog ställningen och ökade förlusterna när sessionen fortsatte, med Dow Jones Industrial Average som föll med 400 poäng, eller 1%, vid lunchtid, medan S&P 500 och tekniktunga Nasdaq tappade 1.1% och 0.8%, respektive.

Det är Dows tredje värsta dag 2023.

Målräntan för federala fonder, som bestämmer utlåningsräntan mellan banker och starkt påverkar upplåningskostnaderna i hela landet, var 4.5 % till 4.75 % på tisdagen, med ytterligare en höjning väntad senare denna månad.

Toppräntan "kan mycket väl vara högre" än tidigare delat, sa Powell och tillade att inflationen "ingenstans" är i närheten av hans önskade nivå.

Avgörande citat

"Jag tror inte att någon vet med tillförsikt hur det här kommer att gå", sa Powell på tisdagen.

Vad att titta på

Powells rapport till kongressen fortsätter på onsdag, då han vittnar inför kammaren.

Vad vi inte vet

Det är oklart när Fed kommer att sluta höja räntorna, men analytiker på Goldman Sachs och Bank of America lade till ytterligare en räntehöjning till sina prognoser efter en varmare inflation än väntat förra månaden. De förväntar sig nu att centralbanken kommer att höja räntorna till en toppnivå på 5.5 %, vilket skulle markera den högsta nivån sedan millennieskiftet. "Marknaderna erkänner att Fed kanske inte är i närheten av att vara klara," sa Sevens Reports grundare Tom Essaye till kunder i en anteckning om aktiemarknadens svaghet på senare tid.

Överraskande fakta

Terminsmarknaden prissätter nu en höjning med 50 punkter till federal funds-räntan som det mest sannolika resultatet efter Feds möte den 22 mars, enligt till CME FedWatch Tool. Fed höjde senast räntan med 25 punkter.

Huvudkritiker

"Ordförande Powell, om du kunde prata direkt med de två miljoner hårt arbetande människor som har anständiga jobb idag och som du planerar att få sparken under nästa år, vad skulle du säga till dem?" Senare Elizabeth Warren frågade under utfrågningen på tisdagen och ifrågasatte Feds åsikt att en högre arbetslöshet är en nödvändig förutsättning för att få ner inflationen.

Ytterligare läsning

Aktier redo för rally — men förvänta dig inte att det håller (Forbes)

Dow faller när överraskande heta inflationsdata hotar mer aggressiv Fed-politik (Forbes)