Dow faller med mer än 400 poäng, Nasdaq slutar 2.2 % lägre när statsräntorna fortsätter att stiga

Vad hände

• Dow Jones Industrial Average
  DJIA,
  -1.19%
  slutade 413.04 poäng, eller 1.2%, lägre på 34,308.08 31. Det var Dow Industrials största endags poäng- och procentfall sedan XNUMX mars, enligt Dow Jones Market Data.

• S&P 500
  SPX,
  -1.69%
  stängde ned med 75.75 poäng, eller 1.7 %, till 4,412.53 7. Det var indexets största endagspunkt och procentuell nedgång sedan den XNUMX mars.

• Nasdaq-kompositen
  COMP,
  -2.18%
  slutade 299.04 poäng, eller 2.2%, lägre på 13,411.96 XNUMX.

Det som drev marknaderna

Investerare fortsatte att smälta konsekvenserna av en trolig räntehöjning med halva poäng från Federal Reserve i maj, tillsammans med en snabbare avveckling av centralbankens balansräkning än tidigare, eftersom beslutsfattare försöker tygla inflationen som är på en 40-år hög. Tisdagens årliga rubrikinflationsavläsning, som finns i konsumentprisindexrapporten för mars, förväntas överstiga 8 %.

Läsa: Oron växer för att 8% inflation, fler Fed-kommentarer om balansräkningen kan "skrämma obligationsmarknaden vettigt igen"

Avkastningen på det 10-åriga statskassan
TMUBMUSD10Y,
2.826%
steg 6.6 punkter till 2.78%, den högsta nivån sedan 18 januari 2019, enligt Dow Jones Market Data. Samtidigt klättrade 30-årskursen med 7.5 punkter till 2.82%, den högsta sedan 21 maj 2019. Tio- respektive 30-årsräntorna har stigit för den sjunde och sjätte handelsdagen i rad. Räntorna går i motsatt riktning mot priserna.

Stigande obligationsräntor fungerar som en motvind för aktier, särskilt tech och andra tillväxtaktier där värderingar baseras på förväntad vinst och kassaflöde långt in i framtiden. Högre avkastning på riskfria statskassor innebär att dessa framtida flöden är mindre värda i nuvarande termer.

"Även om den amerikanska vinstsäsongen - som drar igång den här veckan - avslöjar en anständig vinsttillväxt, tvivlar vi på att förväntningarna på vinsten kommer att fortsätta att revideras högre", säger Oliver Allen, marknadsekonom för Capital Economics. "Detta informerar om vår prognos för magra uppgångar på den amerikanska aktiemarknaden under resten av detta år", skrev Allen i en kommentar på måndagen.

Inför bankvinster och inflationsdata senare i veckan lämnades valutahandlare att fokusera på marknadens hälsa.

Läsa: Amerikanska banker står inför kroppsslag från kriget i Ukraina och en nedgång i investeringsbankverksamheten

Michael Darda, chefsekonom och marknadsstrateg på MKM Partners, sa att S&P 500 fortfarande ligger över verkligt värde även med den senaste tidens tillbakadragande. Han sa att för att aktieriskpremien – vinstavkastningen minus obligationsräntan – ska gå tillbaka till sitt femåriga genomsnitt, måste en av fyra saker hända: obligationsräntorna faller med cirka 100 räntepunkter, vinsten stiger med cirka 20 % , börsen faller cirka 17%, eller någon kombination av de tre.

”Vårt värderingsarbete visar att finans är fortfarande den mest attraktiva cykliska sektorn medan sjukvård är den mest attraktiva defensiva sektorn. Högvärderingsteknik över hela kapitaliseringsstrukturen förblir en "undvika" eller en korthet, enligt vår uppfattning", sa Darda.

Behöver veta: Det är fortfarande inte dags att investera i Kina, hävdar Bank of America. Här är varför.

Under tiden, Charles Evans, chef för Federal Reserves regionala bank i Chicago, sa att en räntehöjning med 50 punkter i maj nu kan vara "mycket sannolik."

Lager i fokus

• Elon Musk var kvar i rubrikerna efter Twitter Inc.
  TWTR,
  + 1.69%
  Verkställande direktör Parag Agrawal sa att Tesla Inc.
  TSLA,
  -4.83%
  chef "har beslutat att inte gå med i vår styrelse." Twitter tillkännagav förra veckan att Musk skulle gå med i styrelsen efter att regulatoriska anmälningar avslöjade att han hade blivit den sociala medieplattformens största aktieägare. Twitter-aktien slutade 1.7 % högre.

• Aktier av Shopify Inc.
  AFFÄR,
  + 2.35%
  slutade 2.4 % högre efter att det Kanada-baserade e-handelsföretaget sa att det planerade för en 10-för-1 split av dess stamaktie, i ett försök att göra sina aktier "mer tillgängliga för alla investerare."

• Veru Inc. aktier veru steg 182.3% efter bioläkemedelsföretaget meddelade positiva resultat från en fas 3-studie av dess orala covid-19-behandling.

• SailPoint Technologies Inc. aktier SEGEL stängde upp 29.2 % efter att cybersäkerhetsföretaget bekräftat ett avtal som ska förvärvas av private equity-företaget Thoma Bravo i en affär värd 6.9 miljarder dollar.

• Effekterna av Kinas låsningar visades som elbilstillverkare Nio Inc. NIO sa att man skulle behöva avbryta produktionen pga störningar i dess leveranskedja. Nios amerikanska depåaktie stängde ned 1.5%.

Hur andra tillgångar presterade

• ICE-dollarindexet
  DXY,
  + 0.06%,
  ett mått på valutan mot en korg med sex större rivaler, ökade med 0.2%.

• Oljeterminer drog sig tillbaka, med West Texas Intermediate-råolja för leverans i maj
  CLK22,
  + 2.23%
  ned $3.97, eller 4%, för att sätta sig på $94.29 per fat på New York Mercantile Exchange. Guld för juni leverans
  GCM22,
  + 0.81%
  steg med 2.60 USD, eller 0.1 %, för att stanna till 1,948.20 XNUMX USD per uns.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  + 0.43%
  sjönk 7.7% för att handlas nära $39,829 40,000, stupade under $XNUMX XNUMX för första gången sedan mars.

• Stoxx Europe 600
  SXXP,
  -0.59%
  och Londons FTSE 100
  UKX,
  -0.67%
  slutade ned med 0.6 % respektive 0.7 %.

• Aktierna sjönk i Asien, med Shanghai Composite
  SHCOMP,
  + 0.69%
  slutade 2.6% lägre, medan Hang Seng Index
  HSI,
  + 0.47%
  sjönk 3% i Hong Kong och Japans Nikkei 225
  NIK,
  -1.70%
  skur 0.6%.

— Steve Goldstein bidrog till den här artikeln.