Drive Capital grundades av två före detta Sequoia Capital Partners som vill börja om i Mellanvästern. Men investerare i det Columbus, Oh.-baserade företaget har haft en ojämn resa den senaste tiden, och enligt våra källor njuter de inte av det.
Det är en dramatisk vändning för Drive, som tillkännagav 1 miljard dollar i kapitalåtaganden redan i juni, ett bra belopp för ett 10-årigt företag vars uppdrag det är att investera nästan överallt i USA utanför Silicon Valley. Faktum är att i juni verkade företaget – grundat av veteranen VCs Mark Kvamme och Chris Olsen – gå högt, med ett par uppenbara vinster i sin portfölj och tillgångar under förvaltning som hade vuxit till mer än 2 miljarder dollar.
Ändå går tillbaka till september — strax efter att vi intervjuade Olsen för en berättelse — vi hörde mullrande om en spricka, jämte separata planer som Kvamme gjorde. Sedan kom beskedet förra månaden att laget splittrades.
Till en början var historien att Kvamme, som loggade mer än dubbelt så många år på Sequoia än Olsen, gick över till "partner emeritus" eftersom, som han berättade för den regionala outleten. Columbus Business First, 10 år och fyra finansieringscykler var längre än han ursprungligen planerade att leda Drive Capital. (Detta kom som en nyhet för Drives investerare.)
Den här veckan tappade den andra skon. Columbus Business First anmälde att Kvamme, som racerbilar, går inte tillbaka till semi-pension utan pratar istället med potentiella stödjare om en ny fond, Ohio Fund, som uppenbarligen kommer att investera i flera tillgångsklasser, inklusive andra fonder, offentliga aktier, privata företag i Ohio och infrastruktur. Tanken är att "fokusera på den framtida ekonomiska vitaliteten i Ohio", sade en icke namngiven källa till uttaget.
Olsen säger nu att han är förvånad över denna utveckling. Vi fick ett brev som Drive skickade ut till sina begränsade partners i kväll som lyder:
Bästa Limited Partner:
I veckan publicerades en artikel som indikerar att vår partner emeritus Mark Kvamme lanserar en ny investeringsfond. Alla vi på Drive blev överraskade av den här nyheten, eftersom vi är säkra på att du också var det. Även om vi inte kommer att skicka ett meddelande till dig varje gång en ny artikel om Mark publiceras, anser vi att i andan av att vara en bra partner är det lämpligt att ge dig en transparent uppdatering om den här situationen och vår relation med Mark.
Efter att artikeln publicerats pratade vi med Mark och fick reda på att möjligheten att han skulle samla in en ny fond läckte till en journalist från en okänd källa. Enligt Mark har han ännu inte bestämt vad han ska göra härnäst. Att samla in en ny typ av fond är något han överväger, tillsammans med andra alternativ inom public service och personliga strävanden.
Vi har ett formellt separationsavtal med Mark som hindrar honom från att starta ett konkurrenskraftigt företag eller en fond för Drive. Observera att detta var ett hårt förhandlat avtal för att säkerställa att det väsentligt skyddar Drive, våra Limited Partners intressen och allt vi bygger mot på Drive.
Återigen, vi har inte för avsikt att kommunicera med dig varje gång en ny artikel skrivs om Mark, men i det här fallet tyckte vi att det var lämpligt att ge ett förtydligande. Om du har några frågor, tveka inte att kontakta [kontaktinformation redigerad av TechCrunch].
Vänliga hälsningar,
Drive-teamet
Olsen avböjde att kommentera denna berättelse; vi nådde Kvamme och fick inget svar. Men det är minst sagt komplicerat.
Enligt våra källor spår en del av splittringen till ett förhållande mellan Olsen och Yasmine Lacaillade, som var Drives COO i nästan sju år innan hon lämnade företaget i april för att lansera sin egen investeringsoutfit.
På frågan om detta tonade en talesman för Drive ned alla spänningar som kan ha uppstått från ett romantiskt förhållande mellan de två och skrev: "Ja, du hörde rätt i att Chris och Yas har ett förhållande. Det har varit allmänt känt sedan en tid tillbaka. Inga kommentarer utöver det."
Liksom de flesta venture-outfits just nu, finner Drive också sin portfölj i grövre form än för ett eller två år sedan. En av Drives största exit hittills har varit Root Insurance, ett nu sju år gammalt, Columbus, Oh.-baserat försäkringsbolag som specialiserat sig på fordonsskydd och som genomförde en traditionell börsintroduktion i november 2020. Även om aktierna presterade initialt, har de sjunkit sedan dess, för närvarande prissatta till ungefär $ 7 vardera efter en omvänd aktiesplit, ner från $ 486 per aktie dagen då bolaget börsnoterades. Olsen klev av styrelsen i november förra året.
Den andra stora stjärnan i Drives portfölj för närvarande – Olive AI – försöker övervinna sina egna utmaningar. Den Columbus-baserade sjukvårdsautomatiseringsstarten, som grundades 2012, har länge utformat sin omfattande historia av pivots (mer än 30 hittills) som en inspirerande historia om att försöka och sedan försöka igen. Olive belönades av investerare för sin vilja att växla också. Det har samlat in häpnadsväckande 902 miljoner dollar under åren och sa förra året att det värderades till $ 4 miljarder.
Men outfiten var aldrig allt som den såg ut, enligt en serie av jävla Axios-bitar, och i september lossnade hjulen snabbt. Mest anmärkningsvärt var att företagets finanschef och produktchef fick abrupt sparken, efter att flera chefer på C-nivå följde ut genom dörren som också lämnade i höstas, inklusive dess president, en senior director of operations, dess EVP of operations och dess SVP of payer produktstrategi.
Olive AI har sedan dess sagt att de kommer att sälja en del av sina produkter och tjänster till Rotera, ett företag byggt av Olives egen venture studio.
Limited partners är inte glada över den här kollektiva utvecklingen, men så vitt vi känner till har de inte pratat om att vidta åtgärder och det verkar osannolikt att de kommer att göra det.
För det första är det ytterst sällsynt att kommanditbolag organiserar sig mot ett riskföretag som de har förbundit kapital till och bara något mindre sällsynt att VC-bolag förlänger LP-skivor genom att minska sina åtaganden.
De kanske också förväntar sig att Olsen kommer att landa på fötterna. Han har 16 års erfarenhet av riskinvesteringar och en personal på cirka 20 på Drive för att stödja honom.
Vidare finns det inte mycket intresse för att skapa huvudvärk för Kvamme, som gränsar till VC-kungligheter. (Hans far var partner på Kleiner Perkins; hans första fru är dotter till en annan berömd VC, tidigare Sequoia Capital-partner Pierre Lamond.)
Kvamme är mycket ansluten i Ohio, efter att ha lockats dit ursprungligen av sin mångårige vän John Kasich för att ta ett ekonomiskt utvecklingsjobb. Han kan också ha egna politiska ambitioner. En regional investerare nyligen berättade för Business Insider att Kvamme kan lansera en fond för att stärka Ohios ekonomi som grund för en framtida kampanj.
Det är en lekbok som har använts effektivt tidigare. VC och författaren JD Vance startade ett riskföretag i Cincinnati som heter Narya i slutet av 2019 innan de tillkännagav sitt bud på senaten ungefär 1.5 år senare. I slutet av september, enligt Cleveland.com, Kvamme samvärd en insamling till Vance, som vann sitt lopp tidigare denna månad.
Källa: https://finance.yahoo.com/news/drive-capitals-investors-hit-fork-052919014.html