Dufry's aktie faller på Q1-resultaten, men tar dysterheten upp?

Dufrys försäljning under de tre månaderna fram till mars ökade med 145 %* och alla regioner presterade bra med det anmärkningsvärda undantaget Asien och Stillahavsområdet. Ändå sjönk det schweiziska bolagets aktiekurs med nästan 5.8 % på torsdagen och är 37 % lägre än för ett år sedan.

Trots att den tullfria återförsäljarens försäljning studsade tillbaka till över en miljard dollar under kvartalet och nådde 1.15 miljarder dollar (1.12 miljarder schweizerfranc), är marknaderna fortsatt försiktiga. Som den största aktören i flygplatskanalen är Dufry också den mest utsatta och den nuvarande långsamma återhämtningen av resor i Asien och Stillahavsområdet hjälper inte.

Tidigare i veckan sa Willie Walsh, generaldirektör för flygbolagsföreningen IATA: "Asien-Stillahavsområdet spelar ikapp när det gäller att återuppta resor efter Covid-19, men det växer momentum med regeringar som lyfter många reserestriktioner. Efterfrågan på människor att resa är tydlig.”

Dufry har aldrig varit en stor spelare i Asien och Stillahavsområdet. Under pre-Covid 2019 bidrog regionen (inklusive Mellanöstern) med 15 % av intäkterna. Under första kvartalet 1 stod Asien och Stillahavsområdet (exklusive Mellanöstern på grund av en regional omstrukturering) för bara 2022 %.

Där Dufry har en stark närvaro – Amerika och Europa – har försäljningen varit mycket uppmuntrande. Handelssiffror i april satte försäljningen i Amerika på 83 % av 2019 års nivåer, med Centralamerika (driven av Mexiko), överindexering på 105 %.

EMEA (Europa, Mellanöstern och Afrika) har också gjort framsteg med en försäljning på 73 % av 2019, vilket är ungefär genomsnittet för Dufry över alla dess geografiska områden. Men Asien och Stillahavsområdet trampar vatten med 16 % av försäljningen i april 2019.

Marsdata från IATA indikerar att den internationella passagerarefterfrågan i Asien och Stillahavsområdet för mars nådde 17 % av nivåerna före Covid, efter att ha legat på under 10 % under större delen av de senaste två åren. Den globala trenden för mars är cirka 60 % så det är en lång väg kvar.

Saknar kinesiska resenärer

Walsh sa: "Fördröjningen beror på statliga restriktioner. Ju tidigare de lyfts, desto snabbare kommer vi att se en återhämtning.” Men han varnade för att mycket berodde på Kina. "Så länge den kinesiska regeringen fortsätter att behålla sin noll-Covid-strategi är det svårt att se landets gränser öppnas igen. Detta kommer att hålla tillbaka regionens fullständiga återhämtning.”

Det är lika sant för resehandel globalt där kinesiska shoppare – nu avleds till Hainan – var en gång nyckeln till globala intäkter från flygplatsshopping. Att leva med konsekvenserna av en förlängd kinesisk paus från världens flygplatser har fått Dufry att binda upp med Alibaba i hopp om expansion på den kinesiska marknaden. Franska rivalen, Lagardère Travel Retail, har stulit en marsch mot Dufry efter att ha haft ett tidigt inträde i Kina 2007 och förra året steg Greater Chinas andel av företagets försäljning till 11%.

Under första kvartalet 2022 hade Lagardère Travel Retail inte lika bra tillväxt som Dufry, och steg med 97 % till 733 miljoner dollar (694 miljoner euro). Men även om verksamheten ännu inte har kommit tillbaka till 2019 års nivåer, var intäkterna under första kvartalet 1 % lägre än samma period 29, medan Dufry ligger 2019 % efter.

Men det finns hoppfulla tecken. I ett uttalande säger Julián Díaz, VD för Dufry Group vem avgår i slutet av denna månad, sa: "Jämfört februari år-till-datum och april år-till-datum, har Dufrys omsättning mer än fördubblats. Inom EMEA har den bäst presterande regionen varit Medelhavet, men även södra Europa och Storbritannien har gjort betydande framsteg.”

Mycket hänger på den kommande sommarbokningsperioden – i synnerhet i Medelhavet och Centralamerika/Karibien. Närmare 2,000 85 av Dufrys butiker var öppna globalt i slutet av mars, vilket representerar cirka 90 % av butikerna och mer än 2019 % av XNUMX års försäljningspotential. Nu gäller det att fylla dem med shoppingsugna resenärer.