(Bloomberg) — Om Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde och hennes kollegor behöver finslipa vägledningen om sin slutliga räntehöjning för 2022, stängs fönstret för att göra det.
Mest lästa från Bloomberg
Onsdagen kommer att markera det sista tillfället att ge tips till investerare om en höjning av lånekostnaderna som kan vara en halv punkt eller 75 räntepunkter. En knepig överenskommelse om hur ECB:s balansräkning på flera biljoner euro ska avvecklas är också på väg.
Blackout-perioden före beslutet börjar på torsdagen för beslutsfattare att sluta kommentera monetära frågor innan deras möte den 15 december. ECB kan bryta sin tystnad för att massera förväntningarna i sista minuten, som den gjorde i juli, men det är mindre optimalt.
Precis som den amerikanska centralbanken ser ut att gå över till mindre aggression, förväntar sig investerare en räntehöjning på 50 punkter i euroområdet efter svagare inflationsdata än väntat.
Även om ECB-tjänstemän ännu inte har försökt antyda något annat, visar marknaderna fortfarande en liten chans för en tredje rörelse på 75 punkter i rad. Det kan ge dem utrymme att göra en sådan vandring utan att skicka en signal i förväg, även om det blir mer av en överraskning.
Penningmarknaderna prissatte på fredagen en ökning med 54 punkter, ned från så mycket som 67 punkter för en månad sedan, vilket visar hur de lutar mer mot 50 punkter.
Endast ett fåtal sista framträdanden är planerade till den här veckan, med Lagarde som tvåa: en om klimatförändringar och den andra - på torsdag, under blackout-perioden - om finansiell stabilitet.
Vad säger Bloomberg Economics:
"En bromsande inflation i euroområdet förstärker vår uppfattning att ECB kommer att bromsa takten i räntehöjningarna den 15 december till 50 punkter, från 75 punkter. Ändå kommer varje känsla av lättnad hos ECB att dämpas av det faktum att det underliggande trycket förblir starkt.”
–För fullständig analys, klicka här
Bortsett från tyska ekonomiska uppgifter, väntar tjänstemän på sin egen undersökning av konsumenternas inflationsförväntningar, samt en sammanställning av hur mycket av ECB:s långfristiga låneprogram som kommer att återbetalas vid andra tillfället för banker att göra det.
Om den siffran, som kommer på fredag, är stor, kan det peka på framsteg mot att krympa bankens balansräkning precis som samtalen om att göra det intensifieras. Relevant kommer också att vara data på tisdag som visar den flexibla användningen av pandemiska nödinvesteringar – ett verktyg för att jämna ut spekulation i skattemässigt svagare länders obligationer.
Bakom kulisserna kommer också sista handläggningen av ECB:s ekonomiska kvartalsprognoser att göras inför det kommande beslutet.
På andra håll kommer ytterligare räntehöjningar från Australien till Kanada, och amerikanska data som visar en avmattning i producentprisinflationen, vara bland de händelser som håller investerarna sysselsatta.
Klicka här för vad som hände förra veckan, och nedan är vår sammanfattning av vad som kommer upp i den globala ekonomin.
Kanada och USA
Bank of Canada kommer att avveckla en av de mest aggressiva räntehöjningscyklerna i dess historia, men marknader och ekonomer är splittrade om huruvida beslutsfattare, ledda av guvernör Tiff Macklem, kommer att leverera en höjning av en halv eller en kvarts procentenhet innan de tar ställning för en förestående ekonomisk nedgång.
I USA tystnar det ekonomiska dataschemat och Fed-tjänstemän är i en blackout-period inför sitt sista policymöte för 2022 följande vecka.
Centralbanker bör få mer gynnsamma inflationsnyheter från producentprisindex på fredag. PPI för november förväntas stiga lite mer än 7 % från för ett år sedan, en minskning från 8 % en månad tidigare. Kärnåtgärden, som utesluter mat och energi, förväntas också svalna.
Även om den fortfarande är hög kan en dämpande inflation i produktionspipelinen hjälpa till att lindra pristrycket på konsumentnivå. Även på fredag kommer investerare att analysera University of Michigans konsumentsentimentundersökning för att få en känsla av hushållens inflationsförväntningar.
Bland andra uppgifter är Institutet för försörjningslednings undersökning av tjänsteleverantörer och arbetsministeriets veckovisa arbetslöshetsanmälningar.
Asien
Australiens centralbankschef Philip Lowe kommer sannolikt att höja räntorna med en kvarts procentenhet på tisdag när reservbanken försöker skapa en mjuk landning för ekonomin med mindre höjningar, mitt i tidiga tecken på att inflationen börjar avta.
Tillväxtsiffror följande dag kommer att visa hur Australiens ekonomi gick under tredje kvartalet.
Japanska hushållsutgifter och lönesiffror kommer att ge den senaste mätaren av hur den starkaste inflationen på fyra decennier pressar utgifterna och pressar familjens budgetar.
Mitt i debatten om Bank of Japans 2%-prismål, BOJs styrelseledamot Toyoaki Nakamura redogör för bankens senaste tänkande i ett tal på onsdagen.
Starkare än väntade siffror för investeringar tyder på att reviderade siffror på torsdagen kommer att visa att Japans ekonomi krympte mindre än först beräknat.
Indiens centralbank är redo att höja sin styrränta för femte gången i år för att styra inflationen tillbaka till målet.
Europa, Mellanöstern, Afrika
Med de flesta observatörer som förutspår en tysk recession, kommer tillverkningsdata att visa hur en del av Europas största ekonomi startade fjärde kvartalet. Fabriksorder släpps på tisdag och industriproduktion på onsdag. För de senare räknar ekonomer med en nedgång i produktionen i oktober.
Bland euroområdets statistik kommer en uppdelning av bruttonationalprodukten från tredje kvartalet att visa utgiftskomponenter från konsumtion till investeringar.
En lugnare vecka för Storbritannien kommer att innehålla RICS husprisrapport på onsdagen, som sannolikt kommer att bekräfta nedgången som tar fäste där, och Bank of Englands inflationsförväntningsundersökning på fredag. Politiker kommer att vara tysta inför sitt beslut den 15 december.
I Norge, där inflationen nådde den högsta nivån på 35 år i oktober, släpps läsningen för november på fredag. Styrkan i prispressen ledde tidigare till spekulationer om att centralbanken kan behöva öka sina räntehöjningar.
Samtidigt är den ungerska inflationen på torsdag redo att accelerera ytterligare mot den högsta nivån i Europeiska unionen efter det troliga avskaffandet av tak för bränsle- och matkostnader.
Tre europeiska monetära beslut kommer att väcka uppmärksamhet. Polens centralbank kommer sannolikt att hålla räntorna oförändrade på onsdag under en tredje månad, och satsar på att inflationen kommer att börja avta. Dess serbiska motsvarighet kan komma att vandra ytterligare, medan ett beslut också ska fattas i Ukraina.
Turkisk inflationsdata på måndag förväntas visa en liten nedgång i november från 85 %. Det är fortfarande den högsta inflationstakten i G-20 efter Argentina, och träffen för konsumtionsutgifterna motverkar effekten av fyra back-to-back räntesänkningar, som hittills har misslyckats med att ge impulser till Turkiets 800 miljarder dollar ekonomi.
Data på tisdagen kommer sannolikt att visa att Sydafrikas ekonomi växte med 2.1 % årligen under tredje kvartalet och krympte med 0.2 % från kvartal till kvartal, och gick in i en recession. Det är efter att Eskom Holdings, det statligt ägda kraftföretaget som genererar det mesta av landets el, genomförde rekordkraftsransonering.
Egyptisk inflation på torsdag kommer att visa en acceleration efter en valutadevalvering. Saudiarabien förväntas tillkännage sina slutliga budgetsiffror för 2023 efter ett bumperår för oljeintäkter.
Latinamerika
Mexikos konsumentprisdata från november kommer sannolikt att bekräfta att inflationen har nått en topp, med tidiga prognoser som visar under 8 % på årsbasis men en 24:e raka ökningen av kärnvärden till över 8.5 %.
I Colombia pressade den rykande heta ekonomin sannolikt upp konsumentpriserna ännu en gång, med en tidig konsensus över 12.3 %.
Även om det inte råder tvivel om färdriktningen, tyder preliminära uppskattningar på att Chiles konsumentpriser kan ha stigit upp igen i november efter en dramatisk nedgång från augustis 14.1 % utskrift.
Hur ovälkommet det än må vara, är Banco Central de Chile, ledd av president Rosanna Costa, nästan säker på att hålla styrräntan på 11.25 % den 6 december.
I Peru kommer novembers överraskande prisstegring förmodligen att övertala centralbanken att gå för en 17:e raka räntehöjning den 7 december från nuvarande 7.25%.
För sitt sista möte 2022 denna vecka är Banco Central do Brasil låst på 13.75 %, där en vandringscykel på 1,175 225 baspunkter lämnade den i augusti. Analytiker tillfrågade av banken förväntar sig en lång period av restriktiv politik med bara 2023 punkter för lättnader XNUMX.
Inflationen i Latinamerikas största ekonomi kan ha saktat ner till under 6% förra månaden, ned från aprils 12.13%, men tvåsiffriga kärnavläsningar kommer sannolikt att pressa centralbanken till högre-för-längre-läge.
–Med hjälp av Vince Golle, Erik Hertzberg, Robert Jameson, Benjamin Harvey, Malcolm Scott och James Hirai.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/ecb-chance-guide-rate-hike-210000686.html