Ekonomier blomstrar med rysk rikedom, migration

Eftersom många ekonomier njuter av effekterna av Rysslands invasion av Ukraina, gynnas ett fåtal utvalda länder av en tillströmning av ryska migranter och deras åtföljande rikedom.

Georgien, en liten före detta sovjetrepublik vid Rysslands södra gräns, är bland flera Kaukasus och omgivande länder, inklusive Armenien och Turkiet, som har sett sina ekonomier blomstra mitt i den pågående turbulensen.

Minst 112,000 XNUMX ryssar har emigrerat till Georgien i år, enligt rapporter. En första våg på nästan 43,000 XNUMX kom efter Rysslands invasion av Ukraina den 24 februari, medan en andra våg – vars antal är svårare att fastställa – kom in efter Putins militär mobilisering i september.

Landets inledande våg står för nästan en fjärdedel (23.4 %) av alla utvandrare från Ryssland fram till september, enligt en onlineundersökning av 2,000 XNUMX ryska migranter genomförd av forskargruppen Ponars Eurasia. Majoriteten av de återstående ryska migranterna har flytt till Turkiet (24.9 %), Armenien (15.1 %) och ociterade "andra" länder (19 %).

Tillströmningen har haft en överdriven inverkan på Georgiens ekonomi – redan i uppgång efter en avmattning av Covid-19 – och den georgiska lari, som har stigit 15 % mot en stark US-dollar så här långt i år.

Internationella valutafonden förväntar sig nu att Georgiens ekonomi kommer att göra det växa med 10 ​​% 2022, efter att ha reviderat upp sin uppskattning igen denna månad och mer än tredubblat dess 3% prognos från april.

"En ökning av immigration och finansiella inflöden som utlöstes av kriget," var en av anledningarna till uppgången. IMF ser också värdlandet Turkiet växa med 5 % i år, samtidigt Armenien kommer att stiga med 11 % på baksidan av "stora inflöden av extern inkomst, kapital och arbetskraft till landet."

Georgien har gynnats av en dramatisk ökning av kapitalinflöden i år, främst från Ryssland. Ryssland stod för tre femtedelar (59.6 %) av Georgiens utländska kapitalinflöden enbart i oktober — vars totala volymer ökade med 725 % på årsbasis.

Mellan februari och oktober, ryssar överfört 1.412 miljarder dollar till georgiska konton - mer än fyra gånger de 314 miljoner dollar som överfördes under samma period 2021 - enligt National Bank of Georgia.

Under tiden öppnade ryssarna mer än 45,000 bankkonton i Georgien fram till september, nästan en fördubbling av antalet ryska konton i landet.

Georgiens strategiska läge och dess historiska och ekonomiska band med Ryssland gör det till en självklar ingångspunkt för ryska migranter. Samtidigt tillåter dess liberala invandringspolitik utlänningar att bo, arbeta och starta företag utan behov av visum.

Liksom Armenien och Turkiet har landet också gjort motstånd mot att genomdriva västerländska sanktioner mot pariastaten, vilket lämnat ryssarna och deras pengar att röra sig fritt över dess gräns.

Turkiet å sin sida har beviljat uppehållstillstånd till 118,626 XNUMX ryssar i år, enligt regeringens uppgifter, medan en femtedel av sina utländska fastighetsförsäljningar 2022 har varit av ryssar. Den armeniska regeringen lämnade inga uppgifter om sina migrationssiffror eller fastighetsköp när de kontaktades av CNBC.

Ändå har den ekonomiska effekten överraskat även experter.

"Vi har haft tvåsiffrig tillväxt, vilket ingen förväntade sig," sa Mikheil Kukava, chef för ekonomisk och social politik vid den georgiska tankesmedjan Institutet för utveckling av informationsfrihet (IDFI), till CNBC via zoom.

Förvisso kommer en betydande del av ökningen efter att tillväxten decimerades under coronavirus-pandemin. Men Kukava sa att det också är en indikation på de nyanländas ekonomiska aktivitet. Och även om ett inflöde av tiotusentals kan verka minimalt – även för ett land som Georgien, med en blygsam befolkning på 3.7 miljoner – är det mer än 10 gånger så mycket 10,881 2021 ryssar som anlände under hela XNUMX.

"De är väldigt aktiva. 42,000 XNUMX slumpmässigt utvalda ryska medborgare skulle inte ha haft denna inverkan på den georgiska ekonomin”, sa Kukava och syftade på den första vågen av migranter, många av dem rika och högutbildade. Den andra vågen, i jämförelse, var mer sannolikt motiverad att lämna av "rädsla", sa han, än ekonomiska medel.

En av de mest synliga effekterna av de nyanlända har varit på Georgiens bostadsmarknad. Fastighetspriserna i huvudstaden Tbilisi, ökade med 20 % på årsbasis i september och transaktionerna ökade med 30 %, enligt den georgiska banken TBC. Hyrorna steg med 74 % under året.

På andra håll registrerades 12,093 13 nya ryska företag i Georgien från januari och november i år, mer än 2021 gånger det totala antalet som etablerades XNUMX, enligt Georgias nationella statistikkontor.

Den georgiska lari handlas nu på tre års högsta nivå.

Men alla är inte entusiastiska över de nya utsikterna för Georgien. Som en före detta sovjetrepublik som utkämpade ett kort krig med Ryssland 2008, är Georgiens relation till Ryssland komplex, och en del georgier fruktar den sociopolitiska inverkan som ankomsterna kan få.

Faktum är att den Washington DC-baserade tankesmedjan Hudson Institute varnade för att "Kremlin skulle kunna använda sin närvaro som en förevändning för ytterligare inblandning eller aggression."

IDFI:s Kukava oroar sig för att det också skulle kunna markera en "boom vände bang" för den georgiska ekonomin: "'Boom vände bang' är när den ryska plutokratiska regeringen och detta parialand kommer efter dem", sa han och syftade på ryska emigranter. "Det är det grundläggande bekymret i Georgien."

"Även om de inte är ett hot i sig", fortsatte Kukava och beskrev majoriteten av migranterna som "nya generationens" ryssar, "kan Kreml använda detta som en förevändning för att komma och skydda dem. Det är vad som uppväger alla ekonomiska effekter som kan ha."

Prognosmakare verkar ta hänsyn till den osäkerheten. Både den georgiska regeringen och centralbanken har sagt att de förväntar sig att tillväxten avtar 2023.

IMF ser också att tillväxten faller till cirka 5 % nästa år.

"Tillväxt och inflation förväntas avta under 2023, på grund av dämpande externa inflöden, försämrade globala ekonomiska och finansiella förhållanden", sa IMF i sin notering tidigare denna månad.

"[Det] indikerar att den georgiska regeringen inte förväntar sig att de kommer att stanna", sa Kukava om de ryska ankomsterna.

Enligt Ponars Eurasias undersökning, som genomfördes mellan mars och april, sa mindre än hälften (43 %) av de ryska migranterna då att de planerade att stanna i sitt ursprungliga värdland på lång sikt. Över en tredjedel (35 %) var osäkra, nästan en femtedel (18 %) hade för avsikt att flytta någon annanstans och bara 3 % planerade att återvända till Ryssland.

"Vi har det bättre - både regeringen och centralbanken - om vi inte baserar våra ekonomiska antaganden på att dessa människor kommer att stanna", tillade Kukava.