Ekonomin krympte 0.9 % förra kvartalet när experter varnar för "värre att komma"

Översta raden

Den amerikanska ekonomin krympte oväntat för ett andra kvartal i rad i år, enligt data som släpptes på onsdagen, vilket signalerar början på en teknisk lågkonjunktur även när ekonomer förutspår tecken på en avmattning bara kommer att växa under de kommande kvartalen, vilket sannolikt får regeringen att officiellt förklara att ekonomin har gått in i en lågkonjunktur.

Nyckelfakta

Den amerikanska ekonomin krympte med en årlig takt på 0.9 % under andra kvartalet trots genomsnittliga förväntningar som kräver en ökning med 0.3 % – vilket markerar andra kvartalet i rad med negativ bruttonationalprodukttillväxt och därmed signalerar att ekonomin har gått in i en teknisk lågkonjunktur, skriver Bureau of Economic Analysis. rapporterade i en första uppskattning som släpptes på torsdag.

Regeringen skyllde den sämre än väntade siffran på nedgångar i bostadsinvesteringar (eller bostadsköp), federala statliga utgifter och företagslager, men sa att en uppgång i export och utgifter hjälpte den ekonomiska aktiviteten att förbättras från förra kvartalets nedgång på 1.6%.

Två på varandra följande kvartal med negativ BNP-tillväxt utgör en fungerande definition av recession, säger Wells Fargo seniorekonom Tim Quinlan – men det är inte den officiella: Istället är det definitiva samtalet upp till National Bureau of Economic Research, som definierar en lågkonjunktur som "en betydande nedgång i ekonomisk aktivitet" som varar "mer än några månader."

Quinlan påpekar fyra av de sex faktorer som NBER förlitar sig på för att förklara en lågkonjunktur – produktion, inkomst, sysselsättning och utgifter – fortsatte att signalera expansion till och med maj, men han noterar att produktionen verkar "tappa kraft" och inkomstökningar kämpar för att hålla jämna steg med inflationen, allt medan arbetslöshet anspråken stiger och konsumenterna börjar spendera mindre.

Tycka om andra ekonomer, Quinlan är inte övertygad om att ekonomiska indikatorer förra kvartalet tydde på en nuvarande lågkonjunktur, men han varnar för att ekonomin saktar ner och "det börjar kännas som att [gå in i en]

är bara en tidsfråga."

Uppgifterna kommer en dag efter att Federal Reserve-ordförande Jerome Powell tonade ner betydelsen av tidiga BNP-siffror, som kan revideras "avsevärt", och sa "det är inte vettigt att ekonomin skulle vara i recession" med tanke på arbetsmarknadens styrka under första halvåret, med cirka 2.7 miljoner människor anställda och arbetslösheten låg nära pre-pandemin.

Avgörande citat

"Vi tror inte att ekonomin är i lågkonjunktur för närvarande, men om vår prognos stämmer är detta inte så mycket falskt som det är ett förebud om värre att komma", säger Quinlan, som hävdar att den negativa BNP-tillväxten under första halvåret sannolikt inte är en funktion av svag underliggande efterfrågan utan istället på "engångsfaktorer" i till exempel exportvolatila faktorer. "Vi förväntar oss att det högljudda klagan från en verklig lågkonjunktur börjar tidigt nästa år", tillägger han.

Vad att titta på

Regeringen kommer att uppdatera sin uppskattning, baserad på mer fullständiga data, den 25 augusti. En tredje och sista siffra kommer sedan att släppas i september.

Tangent

Aktierna tickade ner omedelbart efter det ekonomiska släppet, där S&P 500 handlades med cirka 0.3 % vid 8:40 ET, medan den tekniktunga Nasdaq föll 0.7 %.

Överraskande fakta

Även om ekonomernas prognoser fortsatte att kräva en återgång till tillväxten under det andra kvartalet, började Federal Reserve Bank of Atlantas GDPNow-modell sent förra månaden att signalera början på en teknisk lågkonjunktur, vilket pressade sin BNP-prognos till negativt territorium efter att ekonomiska data visade att konsumentutgifterna sjönk i maj. "Modellens långsiktiga meritlista är utmärkt", säger DataTrek-analytikerna Nicholas Colas och Jessica Rabe, och påpekar att dess genomsnittliga fel har varit bara 0.3 poäng sedan Atlanta Fed började köra den 2011. Inför BNP-utskriften beräknade modellen att ekonomin krympte med 1.2 % förra kvartalet.

Nyckelbakgrund

Feds tillbakadragande av pandemiska stimulansåtgärder och räntehöjningar i år har underblåst oron för en förestående lågkonjunktur. Tidigare denna månad, Bank of America ekonomer varnade kunder som förlängt inflationen och de resulterande räntehöjningarna har utlöst en "oroande försämring" i ekonomin, och särskilt på den en gång blomstrande bostadsmarknaden. "Fed har blivit mer engagerad i att använda sina verktyg för att hjälpa till att återställa prisstabilitet, med en vilja att acceptera åtminstone en del smärta i processen," sa de och förutspådde att ekonomin kommer att falla in i recession under nästa år.

Ytterligare läsning

Fed höjer räntorna med 75 räntepunkter igen som investerare förbereder sig för lågkonjunktur (Forbes)

IMF varnar för "dystra utsikter" för den globala ekonomin, vilket minskar tillväxtuppskattningarna (Forbes)

USA kommer att hamna i recession i år när "oroande" krafter växer, varnar Bank Of America (Forbes)