Elon Musk visar soft spot, ger ut aktieoptioner till potentiellt fynd källarpris

I en okaraktäristisk handling av vänlighet mot anställda på Twitter, gav Elon Musk ett antal anställda aktieoptioner till ett aktievärde på 20 miljarder dollar, vilket antyder att företaget som helhet har ett företagsvärde, inklusive skulder, på 33 miljarder dollar.

Det kan anses vara ett fyndpris med tanke på att detta är ett företag som Elon Musk köpte för mindre än ett halvår sedan för 46.5 miljarder dollar. Vid den tiden värderade investeringsbanker och analytiker affären till 15-17x kassaflöde, och ledningen förutspådde att EBITDA skulle öka från 1.6 miljarder USD 2022 till 5.4 miljarder USD 2027, medan intäkterna förväntades att mer än fördubblas från 5.9 miljarder USD 2022 till 12.9 miljarder dollar 2027.

Åh, vad tiderna har förändrats på så kort tid. Med Musk släppa taget om mer än tre fjärdedelar av personalen och annonsörer som löser sig i massor, räknar Musk nu med att Twitter kommer att generera endast 3 miljarder dollar i intäkter i år och ingen vinst eller kassaflöde. Således är värderingen 11x årets intäkter medan dess närmaste rivaler (Snap, Pinterest och Meta Platforms) handlas till 4.5x uppskattad intäkt (enligt Kovfin-data).

Vägen framåt för detta företag kommer att bli extremt svår. När Musk var i färd med att köpa företaget dök ett par andra potentiella köpare upp (Thoma Bravo LP och Apollo Global) och sparkade på däcken, men de lade aldrig ett konkurrenskraftigt bud, vilket antydde att priset var för högt.

Sedan dess har ekonomin försämrats så illa att det sannolikt inte kommer att finnas potentiella köpare till det rabatterade priset på 33 miljarder dollar som Musk har lagt på den. Med de enorma personalminskningarna har det funnits rädsla för massiva avbrott på plattformen, och vissa har faktiskt inträffat (även om de inte har varit det på en lång tid – än).

New York Times rapporterade förra månaden i februari att Twitter upplevde minst fyra utbredda avbrott (mot nio under hela året 2022) enligt data från NetBlocks, ett företag som spårar internetavbrott.

Det har också förekommit ett antal buggar som har hindrat vissa användare från att kunna posta tweets. I en ny omgång av uppsägningar släppte Musk dussintals ingenjörer som ansvarade för att hålla webbplatsen online, och den nuvarande personalstyrkan är mindre än 2,000 7,500 mot XNUMX XNUMX när Musk köpte företaget.

Dessutom står Twitter inför en utredning från Federal Trade Commission, eller FTC, om huruvida det har tillräckligt med personer för att tillräckligt skydda data och deras praxis för konsumenternas integritet. De söker Elon Musks vittnesmål om dessa frågor.

Det finns för närvarande ingen chef för global infrastruktur efter att Elon Musk sparkade Nelson Abraham förra året. Han ersattes tillfälligt av Tesla-ingenjören Sheen Austin, som sa upp sig i början av detta år.

Framöver kommer det att bli svårt för Musk att återvinna förtroendet från anställda, investerare och Twitter-användare och det skulle inte vara förvånande om fler integritets- och dataintegritetsutredningar initierades av tillsynsmyndigheter utomlands.