(Bloomberg) — Investerare förlorar en av sina få tillflyktsorter i årets börsfall, eftersom försäljningen av energiaktier som startade förra månaden lämnar dem ingenstans att gömma sig.
Mest lästa från Bloomberg
Energy är den sämst presterande gruppen i S&P 500-indexet under de senaste fem sessionerna och är på minus igen på fredag. S&P 500 Energy Sector-index har fallit med 18 % sedan början av förra månaden, jämfört med en nedgång på 6 % i S&P 500. Aktierna underpresterar till och med fallet med 9 % i West Texas Intermediate-råolja.
Som sagt, energi är fortfarande den enda S&P-sektorn att stiga i år efter att ha slagit den bredare marknaden under 20 månader fram till maj.
De oroväckande nyheterna har dock kommit i vågor. Bara den här veckan släppte US Energy Information Administration data för lagring av råolja som var "negativa för oljekomplexet", som visar en oväntad byggnad på 8.2 miljoner fat, skrev MKM Partners analytiker Leo Mariani i en anteckning. Siffrorna är "baisse för råolja på längre sikt" eftersom de antyder "att marknaden är överutbud", skrev han.
Det är en förändring från våren, då energiaktier var bland de mest attraktiva alternativen för både värde- och momentumhandlare, sa Stifels portföljstrateg James Hodgins. Problemet är en handfull faktorer som drivit fram energiuppgången - såsom ekonomier som öppnats igen efter pandemin och Rysslands invasion av Ukraina som utarmar globala försörjningar - har försvunnit.
Den andra faktorn som tynger gruppen är utsikterna till en lågkonjunktur, vars svårighetsgrad kommer att påverka oljepriserna och i förlängningen energilagren. Som sagt, råolja kan också få ett lyft från återöppningen av Kinas ekonomi från allvarliga Covid-restriktioner och dess massiva stimulansutgiftsplan.
"Jag tror att vi har några hackiga månader, men Kina håller på att sjunka igen," sa Hodgins. Han ser energi nå en "botten till hösten".
Sektorn skulle också kunna dra nytta av värderingar, som fortfarande är relativt låga. "Jag tycker att det blev för varmt, för snabbt, men de här företagen är fortfarande riktigt, riktigt billiga", säger Brompton Groups investeringschef Laura Lau.
Wall Street är fortfarande hausse på energiaktier trots en våg av kursmålssänkningar på oljeaktier. Två tredjedelar av företagen i S&P 500 Energy Index har köpbetyg, enligt uppgifter som sammanställts av Bloomberg. Det är en av de bäst rankade branscherna på marknaden, bakom informationsteknologi och fastigheter. Analytiker ser en genomsnittlig avkastning på 31 % för aktier i energiindexet, jämfört med 26 % för den bredare S&P 500.
"Rättelsen var snabb och den var skadlig", säger Cole Smead, VD och portföljförvaltare på Phoenix-baserade Smead Capital Management. Den senaste tidens volatilitet kommer sannolikt att pressa generalister och privata investerare ut ur sektorn, sa han. Men samma volatilitet gör sektorn mer attraktiv för investerare som tittar på en stram fysisk oljemarknad.
Smead tror att den senaste tidens nedgång i oljepriset drivs av spekulationer snarare än fundamentala faktorer. Olje- och gasbolag säkrar mindre av sin produktion och är därför inte lika aktiva inom oljeterminshandel, vilket gör marknaden mer utsatt för spekulativa svängningar, sa han.
Ändå borde olje- och gasaktier fortsätta att överträffa i ljuset av de snäva råoljetillgångarna och den höga inflationen, sa Smead.
"Vilka är de enklaste sätten att slå inflationen?" han sa. "De är i energi."
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-were-place-hide-164529729.html