(Bloomberg) — Färska data från euroområdet kommer att belysa varför Europeiska centralbankens tjänstemän hänger på sin hökaktiga ton, även när regionens värsta prishöjning någonsin avtar.
Mest lästa från Bloomberg
Ekonomer tillfrågade av Bloomberg räknar med att den totala inflationen minskade för en fjärde månad i februari efter att varmt vinterväder fick naturgaspriserna att falla. Men kärnmätaren som tar bort sådana flyktiga föremål kommer förmodligen att hålla på rekordnivån 5.3%, dess klibbighet liknar den oroande bilden i USA.
Avläsningen, planerad till torsdag, kommer att förbli betydligt över ECB:s mål på 2 %. Vid sidan av nationella data från blockets toppekonomier tidigare i veckan kommer det att lägga fram kommentarer från halva ECB-rådet – inklusive chefsekonom Philip Lane – som kommer att tala under den kommande veckan.
Medan ytterligare en halvpunktshöjning av räntorna är nästan säker vid ECB:s nästa beslut den 16 mars, är vad som händer utöver det föremål för en intensiv debatt.
Vad säger Bloomberg Economics:
"En annan trolig energidriven nedgång i euroområdets totala inflationstakt kan göra lite för att trösta hökarna på ECB. Med det underliggande pristrycket fortfarande högt, kan beslutsfattare tvingas att fortsätta höja räntorna fram till början av sommaren."
—Maeva Cousin, seniorekonom. För fullständig analys, klicka här
Finansmarknaderna har nyligen höjt sina satsningar på hur mycket lånekostnaderna kommer att behöva stiga efter hökiska kommentarer från viktiga beslutsfattare och mer hausseartade signaler om euroområdets ekonomi. Deutsche Bank-analytiker räknar nu med en topp på 3.75 % i juni — liknande investerarspel.
Bank of France-chefen Francois Villeroy de Galhau har försökt att trycka tillbaka mot sådana förväntningar. Men hans tyska motsvarighet, Joachim Nagel, sa på fredagen att han inte utesluter ytterligare "betydande" räntehöjningar efter mars.
Han kommer sannolikt inte att avskräckas av nyheterna om en förlust 2022 för Bundesbank, som släpper förra årets finansiella resultat på onsdag. ECB, som rapporterade sina egna siffror förra veckan, undvek bara ett liknande underskott genom att släppa 1.6 miljarder euro (1.7 miljarder dollar) i riskavsättningar.
På andra håll kommer investerare att titta på amerikanska sentimentmätare och globala PMI-värden för tillverkning. Bank of Japans nominerade guvernör står inför ytterligare en utfrågning, medan Ungern och Sri Lanka är bland de få centralbanker med planerade räntebeslut.
Klicka här för vad som hände förra veckan och nedan är vår sammanfattning av vad som kommer upp i den globala ekonomin.
Europa, Mellanöstern, Afrika
Bortom euroområdet är Schweiz, Sverige och Danmark bland länder som publicerar fjärde kvartalets BNP, och data från Storbritannien kommer att ge fler bevis på att bostadsmarknaden genomgår en korrigering.
Ungerns centralbank, som har hållit räntan på 13 % vid sina senaste fyra möten, kommer sannolikt att göra det igen på tisdag.
Data samma dag kommer troligen att visa att nästan en tredjedel av Sydafrikas arbetskraft förblev arbetslös under fjärde kvartalet, eftersom rekordstora strömavbrott begränsade företagens förmåga att expandera, investera och skapa jobb.
Turkiska uppgifter förväntas visa att ekonomin växte med cirka 5.2% 2022, en siffra som övervakas noga när valet närmar sig. President Recep Tayyip Erdogan, som försöker hålla fast vid makten, har prioriterat tillväxt framför andra indikatorer.
Amerikansk ekonomi
I kölvattnet av de senaste regeringssiffrorna som visar på accelererande inflation och en kraftig återhämtning i konsumtionsutgifterna, är amerikanska ekonomiska uppgifter denna vecka främst baserade på undersökningar.
På tisdag kommer investerare att få en ny läsning om februari konsumentförtroende. Ekonomer räknar med att konferensstyrelsens mätare kommer att öka något, i överensstämmelse med resultaten från den senaste sentimentundersökningen från University of Michigan. Institutet för försörjningsledning kommer att ge ut sin februariundersökning bland tillverkare på onsdag, följt av tjänsteleverantörer på fredag.
Inledning på den relativt lugna veckan kommer regeringens rapport om beställningar av sällanköpsvaror i januari. De totala bokningarna förväntas ha minskat, vilket återspeglar färre beställningar på kommersiella flygplan. Exklusive transportutrustning kommer beställningar på varaktiga varor sannolikt att förbli mjuka.
Fed-talare är för det mesta frånvarande inför ordförande Jerome Powells halvårliga vittnesmål till kongressen veckan därpå. Den mest noggranna händelsen kommer sannolikt att vara guvernör Chris Wallers tal om ekonomiska utsikter på torsdag. Den nya Chicago Fed-presidenten Austan Goolsbee, som tillträdde i januari och sedan dess har fått sitt namn flytt som en möjlig kandidat att bli nästa vice ordförande, talar på tisdag. Powell förväntas dyka upp inför senatens bankkommitté den 7 mars.
Asien
Globala investerare kommer att fortsätta leta efter ledtrådar om banan för Bank of Japans politik, med Kazuo Ueda, den nominerade guvernören, för att få ytterligare en grillning i parlamentet på måndag. Det kommer att följas senare i veckan av tal av två nuvarande styrelseledamöter.
Indiens BNP-rapport på tisdagen förväntas visa en avmattning i tillväxten under oktober-dec kvartalet.
I Kina kommer inköpschefsundersökningar som släpptes mitt i veckan att ge en indikation på hur ekonomins återöppning tar form, med tidiga tecken som visar en återhämtning i konsumentaktiviteten efter Lunar New Year-helgerna. Kina förbereder sig också för sin årliga parlamentariska sammankomst, som startar den 5 mars, där tjänstemän kommer att avslöja nya ekonomiska mål, inklusive för BNP.
Australiens bytesbalansdata på tisdagen kommer att matas in i siffrorna för den ekonomiska tillväxten för fjärde kvartalet följande dag, eftersom rädslan växer för möjligheten av en lågkonjunktur utlöst av högre räntor. Månatliga inflationsdata kommer också att granskas efter decembers utblåsningssiffra.
Sydkoreanska handelssiffror på onsdag kommer att ge ytterligare insikter i allvaret i den globala ekonomiska nedgången i februari.
Fokus återgår sedan till Japan, med investeringssiffror för att ge en fingervisning om hur BNP sannolikt kommer att revideras. Tokyo inflationssiffror förväntas visa en kraftig nedkylning av subventionerade elräkningar, en topp som kommer att stödja BOJ:s uppfattning att priserna inte spiral uppåt.
Latinamerika
På toppen av veckan är den brasilianska centralbankens Focus-undersökning av marknadens förväntningar mycket efterlängtad.
Ekonomer har höjt sina inflationsprognoser för 2023 i 14 av de 16 veckoundersökningar som gjorts sedan vänstern Luiz Inacio Lula da Silva vann presidentvalet i slutet av oktober.
I regionens viktigaste indikator för veckan är Brasiliens produktionsrapport för fjärde kvartalet nästan säker på att Latinamerikas största ekonomi krympte för första gången sedan april-juni 2021, med utsikterna nu svaga för 2023-2024.
Klibbig inflation över målet, tillsammans med tvåsiffriga lånekostnader som boxas i den nya regeringens ambitiösa tillväxtagenda, tyder på en bräcklig vapenvila mellan Lula och centralbankschefen Roberto Campos Neto angående penningpolitiken och inflationsmålen kommer snart att bli ansträngda igen .
Sju separata januari-indikatorer från Chile borde understryka den dragkraft som tvåsiffriga räntor och inflation utövar där. Ekonomer som undersökts av Bloomberg förutspår att ekonomin kommer att krympa med 1 % 2023.
En mängd data finns också i Mexiko, men allas ögon kommer att riktas mot den mexikanska centralbankens kvartalsvisa inflationsrapport, särskilt när det gäller hög kärninflation.
Politiker har uttryckligen signalerat att ytterligare åtstramningar från nuvarande 11 % kan förväntas, och vissa ekonomer ser inte några lättnader förrän 2024.
–Med hjälp av Alister Bull, Vince Golle, Robert Jameson, Ros Krasny, Nasreen Seria och Sylvia Westall.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/euro-area-core-inflation-problem-210000075.html