(Bloomberg) — Euron föll till en ny lägsta nivå på två decennier som en återuppvaknande dollar och utsikterna för en svår vinter för regionen börjar bita ihop. Fallet är bara början på en djupare nedgång för valutan, enligt strateger.
Mest lästa från Bloomberg
Den gemensamma valutan föll så mycket som 1.1% till 0.9928 i måndags, under den tidigare låga nivån på två decennier på 0.9952 som nåddes i juli - vilket skiftade bort från en kort period av lättnad som drev euron till cirka 1.03 dollar tidigare denna månad. Valutan handlades i måndags på nivåer som senast sågs 2002, bara några år efter att valutan kom till. Bloomberg Dollar Spot Index steg 0.7 % till sin högsta nivå sedan 15 juli.
Morgan Stanley förutspår att euron kommer att falla till 0.97 dollar detta kvartal, en nivå som inte setts sedan början av 2000-talet. Nomura International Plc siktar på $0.975 i slutet av september, varefter marknaden kan leta efter $0.95-nivån eller möjligen lägre, eftersom trycket på energiförsörjningen ökar risken för strömavbrott och sannolikt ökar euroimporten.
"I slutet av sommaren kommer euron tillbaka under press, dels för att dollarn är bud och dels för att det damoklesiska svärdet som hänger över den europeiska ekonomin inte kommer att försvinna", skrev Societe Generale SA:s valutastrateg Kit Juckes i ett meddelande till kunder .
Marknaderna kommer att vara uppmärksamma på mer klarhet över centralbankernas svar på de motstridiga krafterna av recessionsrisker och skyhöga priser vid denna veckas Jackson Hole-symposium. Federal Reserves ordförande Jerome Powell förväntas upprepa centralbankens åtagande att bekämpa inflationen, och kommer också att få sällskap av tjänstemän från Europeiska centralbanken och Bank of England.
"Euron kommer sannolikt att vara särskilt känslig för en revidering av den underliggande Fed-förväntningen, eftersom ECB har intagit den näst starkaste möjliga duvpositionen bland G10-centralbankerna" efter Bank of Japan, enligt Commerzbank AG-strateg Ulrich Leuchtmann. Han ser euro-dollarparet nå 0.98 vid årsskiftet, skrev han i en anteckning.
Viktig katalysator
En lättnad i mätningarna av amerikanska finansiella förhållanden under sommaren, trots en aggressiv takt i räntehöjningar, kan vara ytterligare en anledning till ytterligare Fed-hökism, enligt Morgan Stanleys strateg David Adams, vilket gör Powells ton på Jackson Hole till en potentiellt viktig katalysator för dollarn. .
Möjligheter för handlare att jaga euron lägre kan också komma från denna veckas europeiska inköpschefsdata och potentiellt en dyster läsning från Tysklands Ifo-undersökning. Regionen har kämpat med naturgaspriser på rekordhöga nivåer, med redan knappa tillgångar som pressats ytterligare av störningar i den vattenburna transporten av viktiga råvaror efter en ovanligt torr sommar.
Euron satte också en ny sjuårslåga mot schweizerfrancen på måndagen, och ytterligare tecken på en recession kan leda till att den försvagas ytterligare mot tillflyktsortsvalutan. Goldman Sachs Group Inc.s strateger ser en chans att paret faller till den höga 80- eller 90-talscentimen per euro i situationen av en allvarlig ekonomisk nedgång med tanke på begränsad rysk gastillgång.
Kort yenhandel
Euron är inte den enda valutan som lider av greenbackens styrka. Den korta yenhandeln, en favorit makroposition i år, kan se en comeback med valutahandlare som tittar på nyckeln 140-nivån. Och pundet är inte heller långt ifrån ett tvåårigt lägsta mot dollarn, trots en uppgång i brittiska obligationsräntor.
Positioneringsdata från Commodity Futures Trading Commission för veckan till och med 16 augusti visar att hävstångsfonder är de längsta pundet sedan mars 2020, vilket gör att det är mogen för en potentiell short, enligt Societe Generales Juckes. Handlare vid dessa fonder utökade också sina korta europositioner till det mesta på tre veckor.
"Jag misstänker att väldigt få i det belånade utrymmet har deltagit under de senaste tre dagarnas prisåtgärder och paritetsbrottet nu kommer att få mer uppmärksamhet", säger Jordan Rochester, strateg på Nomura International i London.
(Uppdateringar med euro på ny tvådecenniums lägsta nivå. En tidigare version korrigerade stavningen av Commerzbank.)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/euro-two-decade-low-just-161932488.html