Europas senaste "Green New Deal" är en motsats till USA:s inflationslag

Ända sedan president Biden undertecknade lagen om inflationsreduktion (IRA) i lag har Europa varit det på offensiven. De hade tyvärr fel om de trodde att Biden var "arbeta med allierade" tillvägagångssätt innebar att han skulle be Europa att ge grönt ljus för den amerikanska regeringens handels- och ekonomiska utvecklingspolitik. Den lagen, som många har kallat klimatlagen, ger ekonomin efter fossila bränslen ett lyft via skattelättnader. Den som fick verkligen Europas get var ett förbud mot skattelättnader upp till 7,500 XNUMX USD på elbilar som uppfyller lagens regionala innehållskrav. Det skulle minska importen från Mercedes, Audi, BMW och Volkswagen, vilket skulle göra deras elbilar automatiskt dyrare än de som kvalificerar sig för skatteavdraget hemma.

Washington har dock varit oberörd i denna fråga.

IRA arbetar redan med vissa åtgärder. sa BMW i oktober att det skulle investera 1.7 miljarder dollar för att tillverka elbilar i USA. Det innebär nya medelinkomstjobb och nya skatteintäkter för staten.

"Många europeiska företag har redan meddelat att de håller på att utarbeta planer för att öka sina investeringar i USA", säger Barclays Capital-analytiker Maggie O'Neal i London.

Förutom BMW utnämnde hon den norska batterikoncernen Freyr och det italienska solenergiföretaget Enel. "Sedan IRA:s bortgång har minst 20 nya eller utökade anläggningar för ren energitillverkning tillkännagivits i USA, och hälften av dem är utländska företag", säger hon.

Så nu kommer Europa med sin större, dåligare version av en Green New Deal; en affär de har skrytt om sedan dess tillkännager det 2019.

Tillsammans med det faktum att deras tidigare basleverantör av naturgas — Ryssland — är persona non grata där kämpar Europa både för att hitta nya ersättare för ryskt bränsle och ikapp den amerikanska politiken för i synnerhet elbilar.

Europa blir grönt, igen

Inflationsreduktionslagen utgör en allvarlig risk för europeisk biltillverkning. Lagen erbjuder företag miljarder dollar i skattelättnader för att öka investeringarna i ren energiteknik här, inte bara för fordonsleverantörskedjan. För att stöta tillbaka och konkurrera uppmanar EU-kommissionen EU-medlemmarna att svara med skattelättnader och subventioner som motvikt. Och att påskynda förfarandena för investeringar i ekonomin efter fossila bränslen Europa älskar så mycket.

Den 1 februari presenterade Europeiska kommissionen ett paket med förslag som heter Green Deal Industrial Plan för Net-Zero Age (GDIP) för att stödja Europas tillverkningsbas för post-fossila bränslen. Den presenteras officiellt som en genuin "industripolitik" för Europa som skulle "stödja de dubbla övergångarna till en grön och digital ekonomi, göra EU:s industri mer konkurrenskraftig globalt och stärka Europas öppna strategiska självständighet."

Denna ny green new deal "markerar en stor förändring från kommissionens tidigare retorik", säger Philippe Gudin, europeisk ekonom för Barclays i Paris. Den gamla gröna nya affären som tillkännagavs under Trump-åren (som en motåtgärd och en dygdsignal efter Trumps utträde ur Paris Climate Accord) var främst inriktad på konkurrensregler, frihandel och hade lite statligt engagemang i den nya clean tech-ekonomin.

Det har förändrats.

Inga pengar har avsatts för detta. Men pengarna finns och mer kan komma till sommaren.

Stora industrimakter, nämligen Tyskland, kommer att ha ett försprång framför Spanien och Portugal när det gäller vad de har råd att spendera. Till exempel har Tyskland råd att ge upp vissa skatteintäkter. Spanien och Portugal kommer att vara hårt pressade att göra det. Det mesta av den europeiska bilindustrin är centrerad i Tyskland, Frankrike och Italien, men Spanien har viss solenergitillverkning.

Enligt siffror som släpptes av EU-kommissionen i januari står Tyskland och Frankrike för nästan 80 % av de 672 miljarder euro som godkänts för statligt stöd, utan samband med den gröna affären. Italien anslöt sig nyligen till Spanien för att efterlysa EU-omfattande finansiering för att säkerställa att den gröna tekniska industriella basen inte bara är fransk och tysk.

När det gäller pengar säger kommissionen att cirka 270 miljarder euro finns tillgängliga i nya energiregleringar, främst genom REPowerEU, som kan användas tillsammans med Innovationsfonden och InvestEU. De vill kasta diskbänken på detta för att konkurrera med USA så att tillverkarna inte flyttar dit och exporterar till Europa. Europeiska unionen är vårt näst största handelsunderskott efter Kina.

Barclays förutspår att den makroekonomiska effekten av GDIP på EU kan bli större än de 1.5 procentenheter av ytterligare BNP som förväntas från pandemiåterhämtningsfonden, känd som NextGenerationEU:s återhämtningsplan (NGEU). Utan dessa gröna avtalsåtgärder skulle industrisektorn i Europa "sannolikt drabbas dramatiskt", säger Barclays.

Till skillnad från IRA har dock GDIP inte en enda budget. Barclays säger att de kommer att använda otilldelade medel för tillfället från NGEU och REPowerEU, som skapades i maj för att minska EU:s beroende av Ryssland. Tillsammans uppskattar Barclays att de offentliga utgifterna kommer att vara uppemot 440 miljarder dollar under en 10-årsperiod. Även om det inte är lätt att göra en direkt jämförelse IRA-utgifterna var 336 miljarder dollar.

Barclays tror att ytterligare finansiering kan tillkännages i Europa efter valsäsongen i maj 2024.

Det blir inte lätt. EU har identifierat ett finansiellt hål på 210 miljarder euro för de kommande fyra åren när man försöker frikoppla från rysk energi. Förutsatt att de inte går tillbaka till de ryska olje- och gasmarknaderna kommer Europa att fortsätta att kämpa efter nya källor till gammalt bränsle, inklusive kol, och finansiering för att bygga den teknik som behövs för ny energi - oavsett om det är batterier, vindkraftverk eller solenergi.

Kina är en enorm aktör på dessa marknader, och Europa är beroende av dem.

Därför är GDIP också motiverat av riskerna relaterade till Kina.

IRA och EU:s Green Deal-strategi skapades för att ta itu med energisäkerhet och risker i försörjningskedjan. Båda paketen är försök att diversifiera leveranskedjor bort från Ryssland och Kina.

Låter som en medlem av Capitol Hill, EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen sa förra månaden vid World Economic Forum att EU ville "smutskasta snarare än frikoppla" från Kina.

Europas beroende av Kina för energi har ökat. EV-batterimaterial och solenergi är nära kopplade till Kinas leveranskedjor. Under första halvåret 2022 ökade den europeiska importen av kinesiska solpaneler med 137 % jämfört med 2021.

EU är inte längre bundet till rysk gasimport för cirka 35 % av sina gasleveranser. Men Kina står nu för 75 % av all EU-import av solpaneler, säger Barclays.