Europas nya oljepristak kommer inte att skada Ryssland

Europeiska försäkrings- och handelsföretag kommer snart att blockeras från att hantera rysk olja om inte priset är under ett förinställt tak.

Europas senaste ekonomiska volley mot Ryssland – ett pristak på rysk olja – verkar sannolikt landa som en dud.

Ryssland har inte råd att upprätthålla sitt krig i Ukraina utan att sälja sin olja och gas till den globala marknaden. Och till stor förtret för Ukrainas allierade i Europa och USA kan den globala energimarknaden inte fungera smidigt utan rysk olja och gas. Olika ljumna energisanktioner, inklusive ett förbud mot rysk import av fossila bränslen från USA, har nästan inte haft någon effekt, eftersom oljeleveranser helt enkelt har omdirigerats till Kina, Indien och andra köpare som är angelägna om att ta tag i det med rabatt. I november var rysk råoljeproduktion endast cirka 2 % mindre än innan invasionen.

Läs mer

Den 5 december kommer EU att införa ett modifierat embargo på nästan all rysk olja. Oavsett vem den slutliga köparen måste nästan all den oljan först passera genom händerna på Europa eller Storbritannien-baserade handlare, rederier och försäkringsbolag. Ett totalt EU-embargo skulle kunna strypa 10 % av de globala oljeförsörjningarna över en natt, med sannolikt förödande konsekvenser för den globala ekonomin. För att undvika det kommer europeiska avlastare och försäkringsbolag nu att tillåtas att kringgå embargot – om de bara går med på att hantera rysk olja under ett angivet pris per fat.

Den aritmetiska logiken i pristaket på rysk olja

I teorin borde det pristaket vara tillräckligt högt för att Ryssland fortfarande är incitament att borra, men tillräckligt långt under marknadsvärdet för att det gör ett allvarligt hack i Rysslands vinster. Men i förhandlingarna den 23 november slår EU-diplomater fast vid ett pristak på cirka 65-70 dollar, enligt Bloomberg—vilket är ungefär samma pris som rysk olja redan säljs till.

Polen och andra hökiska medlemmar av blocket hade tryckt på för $20, vilket förvisso skulle göra mer skada på Vladimir Putins krigskista, men som sannolikt också skulle garantera ryska produktionsnedskärningar och all åtföljande turbulens för globala energipriser och leveranskedjor. Med andra ord, europeiska politiska beslutsfattare drog sina slag mot sanktioner i syfte att förhindra ytterligare instabilitet i den globala ekonomin.

Berättelsen fortsätter

Separat, EU:s beslutsfattare verkar också bråkig om ett nytt pristak förhandlas denna vecka för naturgas. Gasimport från Ryssland är inte under embargo i EU, utan leveranser har minskat betydligt som en del av Rysslands vedergällningsstrategi, som driver upp el- och uppvärmningsräkningarna i hela Europa.

Det nya gaspristaket är tänkt som en konsumentskyddsåtgärd. När gasterminspriserna når en viss punkt – oavsett var gasen kommer ifrån – kommer tillsynsmyndigheter att blockera den från att gå högre, vilket begränsar klistermärkeschocken för hushåll och företag. Men det föreslagna taket — 275 euro per megawattimme, och bara om det priset nås i mer än 10 dagar inom en tvåveckorsperiod — är fortfarande långt över förkrigspriserna. Det taket kommer att förhandlas vidare och eventuellt revideras den 24 november.

Mer från Quartz

Anmäl dig för Quartzs nyhetsbrev. För de senaste nyheterna, Facebook, Twitter och Instagram.

Klicka här för att läsa hela artikeln.