ExxonMobil kommer sannolikt att rapportera en ökning av resultatet för fjärde kvartalet

Källa: Visible Alpha

Resultaten bör spegla liknande försäljnings- och vinstvinster från Exxons största rivaler, vilket understryker i vilken grad kriget i Ukraina och den ekonomiska återhämtningen från pandemin fick priserna på fossila bränslen att skjuta i höjden 2022. Exxons största konkurrent i USA, Chevron (CLC), rapporterade på fredagen att vinsten för helåret 2022 ökade med 134 %.

Olje- och naturgaspriserna dämpades under fjärde kvartalet jämfört med månaderna omedelbart efter Rysslands februari invasionen av Ukraina, vilket störde globala flöden och skapade spotbrist på dessa nyckelråvaror.

Men månadspriserna för Brent-råolja, det globala riktmärket, var fortfarande i genomsnitt 88.75 USD per fat under fjärde kvartalet, en ökning med 12 % från 79.58 USD per fat fjärde kvartalet 2021. Och även om de amerikanska naturgaspriserna sjönk under det fjärde kvartalet under varmare förhållanden än väntat på norra halvklotet, avslutade de 2022 med en genomsnittlig årlig ökning på 53 % jämfört med 2021.

ExxonMobils aktier 2022 återspeglade dessa kursvinster. Bolagets aktier steg med 27 % under fjärde kvartalet och avslutade året med en vinst på 89 %. Jämförelsevis steg S&P 500 Energy Index med 22 % under fjärde kvartalet och 59 % för 2022 – den enda av 11 S&P 500 aktiemarknadssektorer som undvek förluster under året (se diagram nedan).

Historisk aktieutveckling efter vinst

En vinstbeat or miss kanske inte är den enda grunden för att en aktie rör sig högre eller lägre direkt efter att vinsten släppts. Många aktier tappar terräng trots ett vinstslag på grund av andra faktorer som gör investerare besvikna, såsom en dålig utsikt över framtida tillväxtförväntningar, eller ideella faktorer som dagliga aktiva användare (teknikföretag) och belastningsfaktorer (flygbolag). På liknande sätt kan oförutsedda katalysatorer, som positiv framåtriktad vägledning eller översålda marknadsförhållanden som leder fram till vinst, hjälpa en akties kursuppgång trots en vinstmiss.

Under de senaste 12 kvartalen har Exxon Mobils justerade vinst per aktie slagit konsensusförväntningarna nio gånger. Aktier slutade bara nästa handelssession högre i sex av dessa kvartal. Den genomsnittliga rörelsen efter vinst var -0.75 %.

Även om tidigare resultat inte är en garanti för framtida resultat, visar följande graf fördelningen av Exxon Mobils aktiekursutveckling på handelsdagen efter dess senaste 12 kvartalsvinstmeddelanden. Denna information ger aktiva handlare med sammanhang angående hur aktiekursen kan reagera dagen efter nästa vinstmeddelande.

Moderera priser = försäljning, intäktsnedgång

Även ExxonMobil samlar större delen av sina intäkter från sk nedströmsverksamhet, såsom motorolja och andra petroleumprodukter, genererar den större delen av sina intäkter från uppströmsverksamhet: olja och gas prospektering och produktion. Stigande priser från år till år för råolja, som vanligtvis står för 70 % till 80 % av dess uppströmsverksamhet, och naturgas stödde företagets vinstvinster för 2022.

En nedslående rapport på fredagen från konkurrenten Chevron kan dock förebåda en nedgång i försäljning och vinster i hela energisektorn när prishöjningarna på råolja och gas försvinner från år till år.

Chevrons resultat för det fjärde kvartalet uppfyllde inte konsensusprognoser mitt i stigande kostnader och sjunkande vinst i dess uppströmsverksamhet. Trots tillkännagivandet tidigare i veckan att det skulle göra det köpa tillbaka 75 miljarder dollar av sina aktier— motsvarande cirka 20 % av dess marknadsvärde — dess aktier föll så mycket som 5.3 % i fredags efter den överraskande vinstmissen.

Precis som med Chevron kommer Exxons försäljning och vinst för det fjärde kvartalet sannolikt att sjunka från tidigare 2022, då de globala råoljepriserna stannade mellan 100 och 120 dollar per fat under sex månader i rad efter att kriget i Ukraina började. Intäkterna på Exxon kommer sannolikt att falla för andra kvartalet i rad, och Visible Alphas beräknade nettovinst skulle representera en minskning med 28% från tredje kvartalet, då vinsten nästan tredubblades från föregående år.

Dessutom förutspår US Energy Information Administration att Brent-priserna i genomsnitt kommer att vara 83 USD per fat år 2023, en minskning med 18 % från förra året, mitt i stigande globala råoljelager. Byrån förväntar sig att naturgaspriserna i genomsnitt kommer att vara 4.90 USD per miljon brittiska termiska enheter (BTU) år 2023, en minskning med 24% från för ett år sedan.

I ljuset av de förväntade prisfallen och oron för lågkonjunkturen för den amerikanska ekonomin, kommer investerare sannolikt inte bara att fokusera på Exxons resultat för fjärde kvartalet på tisdag utan också på dess produktionsplaner för 2023.