Family Office Direktinvesteringsinsikter för 2023 och framåt

Familjekontor står inför växande utmaningar när förändringar i investeringslandskapet intensifieras. Inflation, lågkonjunktur, geopolitiska risker och deras effekter på den globala ekonomin toppar den växande listan över hot som påverkar hur familjekontor investerar år 2023 och därefter.

I oktober 2022 deltog 188 personer från 32 länder i Dentons Family Office Direct Investing Survey. Resultaten visar att även om många familjekontor är rustade för det värsta som investerare, söker de också efter de bästa möjligheterna inom direktinvesteringar och privata marknader. Private equity har fått stigande allokering inom familjekontorsportföljer under tidigare år och är fortfarande ett primärt fokus.

Enligt Edward Marshall, Dentons Global Head of Family Office, "Rapporten ger handlingskraftiga, differentierade och värdefulla insikter till våra kunder och det bredare familjekontorssamhället när investeringsstrategierna för 2023 förfinas." Marshall påpekar också att data ofta saknar jämförbarhet, "Familjekontor har nu data där de kan utvärdera sina direktinvesteringsrelaterade aktiviteter mot kollegor av deras egen storlek och geografi."

Viktiga resultat avslöjade några intressanta insikter

Nedan är fem viktiga insikter extrapolerade från undersökningens data som motiverar övervägande av dem som är involverade i familjekontors direktinvesteringsstrategier.

1. Direktinvesteringar i strategisk tillgångsallokering kontra tilted- och taktisk tillgångsallokering

Strategic Asset Allocation (SAA) är ofta en utgångspunkt när man granskar en portföljs arkitektur. Den nuvarande miljön betonar dock den växande betydelsen av tillgångsallokering för familjekontor på både strategisk och taktisk nivå för att säkerställa en institutionell men ändå dynamisk investeringsstrategi. Detta säkrar långsiktiga investeringsstrategier och frigör tillgångar för avledning till kortsiktiga investeringar som kan ge högre avkastning.

För familjekontor som granskar strategierna som används inom sina portföljer kan två tillvägagångssätt vara värda att överväga inom denna invecklade mix. De bör väljas ut i enlighet med familjens investeringar och övergripande mål.

En Tilted Strategic Asset Allocation där familjen tiltar direktinvesteringar till en specifik region eller nyckelkompetens för att ytterligare minska risken eller optimera avkastningen. En taktisk tillgångsallokering kan också hjälpa till att justera långsiktiga allokeringar för att minimera risken eller dra nytta av kortsiktiga marknadsrörelser.

2. Direkt kontroll och operativ risk

Dentons undersökningsdata visar att många respondenter kämpar med operativ risk och kontroll. Detta sträcker sig in i familjekontorens direktinvesteringsverksamhet.

När det gäller direktinvesteringsstrategier måste de som formulerar och genomför dessa tydligt förstå familjekontorets finansiella avkastningsmål, risktolerans och hur dessa investeringar kommer att passa in i familjens nuvarande portfölj. Diversifieringen av investeringar inom denna kategori är också avgörande för att minska risken.

Direktinvesteringsrisken kan minskas ytterligare genom att identifiera möjligheter med strategisk synergi med familjen eller familjekontorets kärnverksamhet. Detta gör att familjen kan utnyttja viktiga kompetenser, erfarenhet, nätverk och mer för att hjälpa sina direktinvesteringar under svåra tider.

3. Möjlighet att samarbeta i unika investeringsinstrument när man kliver utanför ett viktigt fokusområde

Dentons rapport visar att familjekontor söker djup expertis hos externa partners när de undersöker direktinvesteringar. Där familjekontor har byggt upp betydande branschexpertis finns det stora möjligheter att paketera denna expertis i unika fondmedel.

Familjekontor kan då öppna egna fonder så att andra kan investera i dessa. Detta gör det lättare för familjekontor att gå utanför sitt huvudfokusområde och diversifiera sina portföljer ytterligare.

4. Att förlita sig på direktinvesteringshänvisningar enbart är inte hållbart på lång sikt

En nyckelkomponent i framgången för alla familjekontors direktinvesteringsstrategi är att attrahera rätt affärer i rätt skeden. Eftersom detta är en kritisk framgångsfaktor finns det ett trängande behov av att gå bortom enbart hänvisningar från ett nära nätverk till mer formaliserad inköps- och utvärderingsmöjligheter för affärer. bygga och säkerställa hållbarheten i flödespipelinen.

Att aktivt söka efter investeringsmöjligheter som ligger i linje med familjekontorets intressen och expertis utöver det omedelbara familjekontorets hänvisningsnätverk kan uppnås på flera sätt, inklusive direktinvestering, kommanditbolag, aktiefinansiering, syndikering och gå med i änglagrupper och nätverk. Att ansluta sig till branschorganisationer inom familjens intresse- och inflytandesfär kan dessutom ge kopplingar som leder till väl sammanställda direktinvesteringsmöjligheter.

5. Framgångsrika direktinvesteringar kräver tillräckliga resurser och due diligence

Att gå in i direkta investeringar, även via fondmedel, kräver betydande resurser och kapacitet från ett familjekontor. Enligt Dentons forskning är förmågan att genomföra adekvat due diligence en avgörande utmaning för familjekontor.

För dem som står inför utmaningar med due diligence kan saminvestering tillsammans med andra familjekontor som kan ta ledningen i detta avseende vara en praktisk lösning. Att attrahera och behålla topptalanger är fortfarande en kritisk framgångsfaktor. I en allt mer konkurrensutsatt miljö måste familjekontor arbeta hårdare för att attrahera toppmänniskor, partners och investeringsmöjligheter än någonsin tidigare. Kreativitet, transparens och koppling när det kommer till rekryteringsdrifter, flexibilitet när det gäller incitamentalternativ, och intresseanpassning är alla viktiga i detta avseende.

I tumultartade tider som nu, kan direktinvesteringar också erbjuda de mest lönsamma vägarna för möjligheter, tillväxt och avkastning för familjekontor. När de är strategiskt utformade och genomförda utifrån familjekontorets intressen och expertis ger direktinvesteringar familjekontoret många fördelar. Dessa inkluderar kostnadsbesparingar på avgifter, större kontroll och transparens kring investeringar, förbättrad förmåga att anpassa riskexponeringen och nästa generations engagemang.

Familjekontor som är medvetna om insikterna från Dentons data och investerar nödvändiga resurser, genomför tillräcklig due diligence och implementerar sund styrning kommer att finna sig i en stark position under 2023 och därefter.