FAO:s livsmedelsprisindex föll kraftigt i juli men respiten kanske inte håller

Livsmedelspriserna sjönk avsevärt i juli från föregående månad, särskilt kostnaderna för vete och vegetabilisk olja, enligt de senaste siffrorna från FN:s livsmedels- och jordbruksorganisation.

Men FAO sa att även om fallet i livsmedelspriserna "från mycket höga nivåer" är "välkomment", finns det tvivel om huruvida de goda nyheterna kommer att bestå.

"Många osäkerheter kvarstår, inklusive höga gödselmedelspriser som kan påverka framtida produktionsutsikter och bönders försörjning, dystra globala ekonomiska utsikter och valutarörelser, som alla utgör allvarliga påfrestningar för den globala livsmedelsförsörjningen", sa FAO:s chefsekonom Maximo Torero i ett pressmeddelande. pressmeddelande.

FAO:s livsmedelsprisindex, som spårar den månatliga förändringen i de globala priserna på en korg med livsmedel, föll med 8.6 % i juli från månaden innan. I juni, indexet föll bara 2.3 % månad för månad.

Indexet i juli var dock fortfarande 13.1 % högre än juli 2021.

Priserna på kort sikt kan falla ytterligare, om terminer är något att gå efter. Vete, sojaböna, sockeroch majs terminer har fallit från sina toppnivåer i mars tillbaka till priser som sågs i början av 2022.

Till exempel stängde vetekontrakten på 775.75 dollar per skäppa på fredagen, en minskning från en 12-årig högsta på 1,294 758 dollar i mars och runt XNUMX dollars pris som fastställdes i januari.

Analytiker nämnde en blandning av både efterfrågan och utbudsskäl till fallet i livsmedelspriserna: Ukraina och Rysslands noga övervakade överenskommelse om att återuppta exporten av spannmål genom Svarta havet efter månader av blockad; bättre skördar än förväntat; en global ekonomisk avmattning; och den starka amerikanska dollarn.

Rob Vos, direktör för marknader, handel och institutioner vid International Food Policy Research Institute, pekade på nyheten att USA och Australien kommer att leverera stora veteskördar i år, vilket kommer att förbättra utbudet eftersom leveransen från Ukraina och Ryssland har inskränkts.

Den högre amerikanska dollarn sänker också priset på häftklamrar, eftersom råvaror är prissatta i amerikanska dollar, sa Vos. Handlare tenderar att begära lägre nominella dollarpriser på råvaror när dollarn är dyr.

Det allmänt förebådade FN-stödd överenskommelse mellan Ukraina och Ryssland bidrog också till att kyla marknaden. Ukraina var världens sjätte största veteexportör 2021 och stod för 10 % av den globala marknadsandelen för vete, enligt FN.

Den första transporten av ukrainsk spannmål – 26,000 XNUMX ton majs – sedan invasionen lämnade landets sydvästra hamn Odesa i måndags.

Den globala skepsisen om huruvida Ryssland kommer att hålla slut på köpet hänger i luften.

Ryssland avfyrade en missil mot Odesa bara timmar efter den FN-förmedlade affären i slutet av juli.

Och frakt- och försäkringsbolag kan fortfarande tycka att det är för riskabelt att skicka spannmål ut ur en krigszon, sa Vos och tillade att matpriserna förblir volatila och varje ny chock kan orsaka fler prisstegringar.

"För att göra en skillnad kommer det inte att räcka med att få ut några försändelser, utan minst 30 eller 40 per månad för att få ut de befintliga spannmålen som lagras i Ukraina, såväl som produkterna från den kommande skörden", sa Vos.

"För att hjälpa till att stabilisera marknaderna kommer affären att behöva hålla i sin helhet även under andra halvåret eftersom det är den period då Ukraina gör det mesta av sin export."

Även med det befintliga avtalet kan ukrainsk åkermark fortsätta att förstöras "så länge kriget fortsätter", vilket kommer att resultera i ännu mindre skörd nästa år, sa Carlos Mera, chef för marknadsundersökningar för jordbruksråvaror på Rabobank, till CNBC:s "Gatuskyltar Europa" förra veckan.

"När den här korridoren är över kan vi se ännu fler prishöjningar framöver", sa Mera. Konsumenter kan också se ytterligare prisökningar eftersom det normalt är en fördröjning på tre till nio månader innan en rörelse i råvarupriserna återspeglas på stormarknadernas hyllor.

Sedan finns det trycket att exportera tillräckligt med spannmål så snabbt som möjligt från en krigszon.

”Det är dags att vi jobbar igen. Jag ser inte att vi exporterar två [till] fem miljoner ton per månad från dessa hamnar i Svarta havet, säger John Rich, verkställande ordförande för den ukrainska fjäderfäjätten Myronivsky Hliboproduct (MHP), till CNBC:s "Kapitalanslutning" på måndag.

"Hungriga människor, i slutet av dagen, blir hungriga mycket snabbt efter en vecka."

In ett meddelande som publicerades tidigare denna månad, kreditvärderingsinstitutet Fitch Ratings analytiker skrev att en eventuell ökning av gödselmedelspriserna, som föll nyligen - men som fortfarande är dubbelt så hög som 2020 - kan få spannmålspriserna att hoppa igen.

Rysslands begränsning av gasförsörjningen har fått de europeiska naturgaspriserna att stiga. Naturgas är en nyckelingrediens i kvävebaserade gödselmedel. La Nina vädermönster kan störa spannmålsskördar senare i år också, tillade de.

Och fallet i matpriserna är inte bara goda nyheter. En del av anledningen till att häftklamrar har blivit billigare är att handlare och investerare prissätter rädsla för lågkonjunktur, sa analytikerna.

Det globala inköpschefsindexet för tillverkning har varit på nedgång, medan den amerikanska centralbanken tycks vara angelägen om att höja räntorna för att dämpa inflationen även om det utlöser en lågkonjunktur, skrev Fitch-teamet.

Spannmålspriserna, under vilka vete faller, sjönk med 11.5 % månad för månad, visade FAO-index. Priserna på vete sjönk specifikt med 14.5 %, delvis på grund av reaktionen på spannmålsaffären mellan Ryssland och Ukraina och bättre skördar på norra halvklotet, sa FAO.

Priset på vegetabilisk olja föll med 19.2 % månad för månad – en lägsta 10-månadersnivå – delvis på grund av riklig export av palmolja från Indonesien, lägre råoljepriser och bristande efterfrågan på solrosolja.

Sockerpriserna sjönk med 3.8 % till fem månaders lägsta i ljuset av krympande efterfrågan, en svagare brasiliansk real mot dollarn och ökat utbud från Brasilien och Indien.

Mejeri- och köttpriserna sjönk med 2.5 % respektive 0.5 %.