Fed godkänner 0.75-punkters höjning för att ta räntorna till de högsta sedan 2008 och antyder förändringar i politiken framöver

Federal Reserve godkände på onsdagen en fjärde raka räntehöjning på tre fjärdedels punkter och signalerade en potentiell förändring i hur den kommer att närma sig penningpolitiken för att få ner inflationen.

I en väl telegraferat drag som marknaderna hade väntat sig i flera veckor höjde centralbanken sin kortfristiga upplåningsränta med 0.75 procentenheter till ett målintervall på 3.75 %-4 %, den högsta nivån sedan januari 2008.

Åtgärden fortsatte den mest aggressiva takten i penningpolitisk åtstramning sedan början av 1980-talet, förra gången inflationen var så hög.

Tillsammans med att förutse räntehöjningen, hade marknaderna också letat efter språk som indikerar att detta kan vara det sista steget på 0.75 punkter eller 75 punkter.

Smakämnen nytt uttalande antydde den politiska förändringen och sa när Fed bestämmer framtida höjningar, "kommer att ta hänsyn till den kumulativa åtstramningen av penningpolitiken, de fördröjningar med vilka penningpolitiken påverkar den ekonomiska aktiviteten och inflationen och den ekonomiska och finansiella utvecklingen."

Ekonomer hoppas att detta är den mycket omtalade "nedgången" i politiken som kan se en räntehöjning med en halv punkt vid decembermötet och sedan några mindre höjningar 2023.

Veckans uttalande utökade också tidigare språk och förklarade helt enkelt att "pågående ökningar av målintervallet kommer att vara lämpliga."

Det nya språket lyder: "Kommittén förutser att pågående höjningar av målintervallet kommer att vara lämpliga för att uppnå en penningpolitik som är tillräckligt restriktiv för att återställa inflationen till 2 procent över tiden."

Aktierna steg initialt efter tillkännagivandet, men blev negativ under Ordförande Jerome Powell's nyhetskonferens som marknaden försökte bedöma om Fed tror att den kan genomföra en mindre restriktiv politik som skulle innefatta en långsammare takt av räntehöjningar för att uppnå sina inflationsmål.

Sammanfattningsvis avfärdade Powell tanken att Fed kan göra en paus snart även om han sa att han förväntar sig en diskussion vid nästa möte eller två om att sakta ner takten i åtstramningen.

Han upprepade också att det kan krävas beslutsamhet och tålamod för att få ner inflationen.

"Vi har fortfarande några vägar att gå och inkommande data sedan vårt senaste möte tyder på att den slutliga räntenivån kommer att bli högre än tidigare förväntat," sa han.

Ändå upprepade Powell att det kan komma en tid att bromsa takten i räntehöjningarna.

"Så den tiden kommer, och den kan komma så snart som nästa möte eller det efter det. Inget beslut har tagits, säger han.

Ordföranden lät också en viss pessimism om framtiden. Han noterade att han nu förväntar sig att "terminalräntan", eller punkten när Fed slutar höja räntan, kommer att vara högre än den var vid septembermötet. Med de högre räntorna kommer också utsikten att Fed inte kommer att kunna uppnå den "mjuka landning" som Powell har talat om tidigare.

"Har det minskat? Ja”, sa han som svar på frågan om huruvida vägen har smalnat av till en plats där ekonomin inte går in i en uttalad sammandragning. "Är det fortfarande möjligt? Ja."

Men han sa att behovet av ännu högre priser gör jobbet svårare.

"Policen måste vara mer restriktiv, och det smalnar av vägen till en mjuk landning," sa Powell.

Tillsammans med justeringen i uttalandet, kategoriserade Federal Open Market Committee återigen tillväxten i utgifter och produktion som "blygsam" och noterade att "jobbvinster har varit robusta under de senaste månaderna" medan inflationen är "förhöjd". Uttalandet upprepade också att kommittén är "mycket uppmärksam på inflationsrisker."

Räntehöjningen kommer när de senaste inflationsmätningarna visar att priserna fortfarande är nära 40-åriga toppar. En historiskt snäv arbetsmarknad där det finns nästan två öppningar för varje arbetslös arbetare driver upp lönerna, en trend som Fed försöker avvärja när den drar åt penningmängden.

Oron ökar för att Fed, i sina ansträngningar att få ner levnadskostnaderna, också kommer att dra ekonomin i recession. Powell har sagt att han fortfarande ser en väg till en "mjuk landning" där det inte finns en allvarlig sammandragning, men den amerikanska ekonomin i år har nästan inte visat någon tillväxt även om den fulla effekten från räntehöjningarna ännu inte har kommit in.

Samtidigt visade Fed:s föredragna inflationsmått levnadskostnaderna steg med 6.2 % i september från för ett år sedan – 5.1 % till och med exklusive mat- och energikostnader. BNP sjönk under både första och andra kvartalet, vilket uppfyllde en gemensam definition av lågkonjunktur, även om den återhämtade sig till 2.6 % under tredje kvartalet, till stor del på grund av en ovanlig exportökning. Samtidigt har efterfrågan på bostäder sjunkit med 30 år bolåneräntorna har stigit över 7 % på senare tid.

På Wall Street har marknaderna rallyt i väntan på att Fed snart kan börja lätta tillbaka när oron växer över den långsiktiga effekten av högre räntor.

Smakämnen Dow Jones Industrial Average har ökat med mer än 13 % den senaste månaden, delvis på grund av en resultatsäsong som inte var så dålig som befarat men också på grund av växande förhoppningar om en omkalibrering av Fed-politiken. Treasury ger avkastning har också kommit från sina högsta nivåer sedan finanskrisens tidiga dagar, även om de fortfarande är höga. De benchmark 10-års not senast var cirka 4.09%.

Det finns liten eller ingen förväntning om att räntehöjningarna kommer att stoppas när som helst snart, så förväntan är bara för en långsammare takt. Futures-handlare prissätter en nästan coin-flip-chans för en halvpoängsökning i december, mot ytterligare tre fjärdedels poäng.

Aktuell marknadsprissättning indikerar också att Fed Funds-räntan kommer att toppa nästan 5% innan räntehöjningarna upphör.

Fed funds-räntan sätter nivån som banker tar ut varandra för övernattlån, men spiller över till flera andra konsumentskuldinstrument till exempel bolån med ställbar ränta, billån och kreditkort.