Fed-chefen Powell "gjorde vad han behövde göra" i Jackson Hole, säger Larry Summers

Strax efter talade Powell vid det årliga centralbankssymposiet i Jackson Hole, Wyo., Summers berättade för Bloomberg att Fed-ordföranden hade gjort "det han behövde göra" och att det stod klart att Feds "överväldigande prioritet" drar tillbaka inflationen från den snabbaste takten på fyra decennier.

I ett kort sexsidigt tal signalerade Powell att Fed sannolikt kommer att fortsätta höja räntorna och låta dem höjas ett tag för att stoppa inflationen. Han sa att att återställa den årliga inflationstakten till målet på 2 % är centralbankens "övergripande fokus just nu" även om konsumenter och företag kommer att känna ekonomisk smärta.

Summers, en före detta chefekonom vid Världsbanken, före detta direktör för National Economics Council, och tidigare USA:s finansminister, samt en före detta president vid Harvard University, har upprepade gånger kritiserat Fed för att inte upptäcka den senaste tidens ökning av inflationen och sedan agerar för långsamt för att hantera det.

Till exempel, tidigare i veckan sa Summers att Federal Reserve orsakar "förvirring" bland investerare genom att undvika en tydlig förklaring om att arbetslösheten sannolikt kommer att stiga under dess kamp mot inflationen, enligt New York Post.

Från arkivet (juni 2022): Här är anledningen till att Larry Summers vill att 10 miljoner människor ska förlora sina jobb

"Verkligheten är att det förmodligen inte är så realistiskt att tro" att Fed kan "få inflationen hela vägen ner utan att arbetslösheten går upp - och de vill inte erkänna det", sa Summers för en vecka sedan. "Det tvingar fram en viss förvirring i alla deras uttalanden."

Den amerikanska arbetslösheten var bara 3.5 % till och med juli, enligt den senaste jobbrapporten. För närvarande räknar Fed med att arbetslösheten kommer att nå bara 4.1 % till 2024, även när den genomför en rad kraftiga räntehöjningar som kommer att tynga de amerikanska företagens finanser.

Summers har hävdat att arbetslösheten kommer att behöva stiga till minst 5 % för att lyckas tackla inflationen och har påpekat att de amerikanska aktie- och obligationsmarknaderna har stigit de senaste veckorna som ett tecken på att investerare ännu inte såg Feds försök att kyla ekonomin genom stramare penningpolitik som begränsar den ekonomiska tillväxten.

De amerikanska marknaderna fick beskedet i fredags när aktierna föll, med Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-3.03%
stängning ned mer än 1,000 XNUMX poäng för dess värsta dagliga procentuella minskning sedan maj, med fokus på Powells löfte att centralbanken skulle fortsätta sin kamp mot inflationen tills jobbet – att få tillbaka den årliga ökningen av USA:s levnadskostnader till sitt mål på 2 % – "är gjort."

Se: "Det finns ingen Fed-pivot": Wall Street får äntligen meddelandet när aktier svimmar efter Powell-tal

Efter Powells tal i Jackson Hole, berömde Summers Powells erkännande att det kommer att finnas ett pris att betala för att svalna inflationen, och noterade att kortsiktiga effekter på sysselsättningen och lönerna var acceptabla för att säkerställa långsiktigt välstånd.

Powell hade "prioriterat inflation och gjort klart att han insåg att den prioriteringen skulle få kortsiktiga negativa konsekvenser som inte skulle vara lätta", sa Summers och tillade att centralbanken nu var så välpositionerad som den kunde fås med tanke på felen. begått, enligt hans uppfattning, under det senaste förflutna.

Se även: Inflationen faller för första gången på mer än två år, visar nyckelmätare i USA, på grund av sjunkande gaspriser

Den tidigare finanschefen sa att Europeiska centralbankens president Christine Lagarde har "ett mycket svårare jobb" än Powell med tanke på euroområdets inflation, energiprischocker och regionala politiska problem.

"Det kommer att bli en mycket svår väg för dem att gå i Europa," sa Summers. "Min misstanke skulle vara att de kommer att behöva höja räntorna mer än vad som för närvarande är prissatt, men det kommer att komma vid en tidpunkt då det finns mycket betydande recessionskrafter."