Fed förväntade sig att hålla fast vid hökiska räntehöjningar, säger strateger

Det är osannolikt att Federal Reserve kommer att pivotera från sina hökiska räntehöjningar trots positiva tecken denna vecka på att inflationen i USA kan komma att lätta, enligt marknadsstrateger.

På torsdag, producentprisindex föll överraskande 0.5% i juli från föregående månad, jämfört med en uppskattning på en 0.2% ökning, enligt en Dow Jones-undersökning. På årsbasis steg indexet med 9.8 %, den lägsta räntan sedan oktober 2021.

Det följde uppmuntrande datum det visade sig konsumentpriserna steg med 8.5 % i juli. Kursen var något svalare än de 8.7 % som förväntades av analytiker undersökta av Dow Jones och en avtagande takt från föregående månad.

När både KPI och PPI mjuknar har marknaderna börjat dämpa sina förväntningar på Feds räntehöjningar. Ändå betyder de positiva uppgifterna inte att det är "uppdraget slutfört" för Fed, säger Ben Emons, vd för global makrostrategi på Medley Global Advisors.

"Om du tar bort något av rubrikbruset, visar några av ... KPI, till och med PPI [siffror] fortfarande uppåtriktade tryck," sa han till CNBC:s "Squawk Box Asia" på fredagen. "Fed kan inte göras här. Det betyder förmodligen att räntehöjningen med 75 punkter ligger kvar på bordet." 

"Prissättningen på Fed-fondterminer och euro-dollarterminer visar att vi fortfarande är mer mot räntehöjningen på 75 punkter. Och jag tror att det är på grund av den vägledning som alla dessa Fed-högtalare fortsätter att ge oss – "var bara inte självbelåtna här, vi kommer att fortsätta", tillade Emons. 

Förra veckan, St. Louis Federal Reserves president James Bullard sade att centralbanken kommer att fortsätta höja räntorna tills den ser övertygande bevis för att inflationen faller. 

Det budskapet stämmer överens med andra Fed-talare, inklusive regionpresidenterna Loretta Mester från Cleveland, Charles Evans från Chicago och Mary Daly från San Francisco. Samtliga har på senare tid indikerat att inflationskampen långt ifrån är över och att det kommer att behövas ytterligare penningpolitiska åtstramningar. 

Fed höjde sin referensränta med 0.75 procentenheter i båda Juni och Juli — de största back-to-back-höjningarna sedan centralbanken började använda fondräntan som sitt främsta penningpolitiska verktyg i början av 1990-talet.

Victoria Fernandez, marknadsstrateg på Crossmark Global Investments, sa att Fed inte är i närheten av att bromsa och vända på räntehöjningar, med tanke på aktuella uppgifter.

"För mig finns det inte tillräckligt med bevis för att Fed ska kunna göra en stor pivot där de är. Jag tror fortfarande att de överväger 50, 75 punkter vid mötet i september, sa hon till CNBC:s "Street Signs Asia" på fredagen.

"Inget något som kommer ut från de ekonomiska rapporterna från KPI eller PPI i dagens session kommer att ändra på det vid denna tidpunkt. Jag tror att vi fortfarande har en avsevärd väg kvar att gå, säger hon.

Investerare kommer att söka vägledning från Fed-ordförande Jerome Powell om vad Fed kan göra vid sitt nästa möte i september. 

Fernandez underströk att de mer klibbiga delarna av inflationen, såsom löne- och hyrestryck, fortfarande är höga. De kommer inte ner i samma takt som energi-, olja- och bensinkomponenter, sa hon.

Inflationsdata i nästa KPI-rapport i september kommer att vara nyckeln för marknaderna, tillade hon. 

"Om de visar oss att vi faktiskt har en platå eller börjar en nedåtgående trend, så tror jag att Fed kanske kommer tillbaka lite till 50 punkter", sa hon. "Om det inte visar det, eller om det till och med går lite högre baserat på några klibbigare komponenter, så tror jag att du är tillbaka på 75 för mötet", sa Fernandez.

Federal Open Market Committee sammanträder inte i augusti, då den kommer att hålla sitt årliga symposium i Jackson Hole, Wyoming.

Powell skulle kunna använda den möjligheten för att uppdatera marknaderna på vägen framåt för monetär åtstramning, noterade Medley Global Advisors' Emons och tillade att Fed förstår att prispressen är så "ihärdig och klibbig att den inte riktigt kan backa."

"Du ska inte underskatta Jackson Hole. Vissa människor avfärdar det - att det inte är plattformen. Men han kunde mycket väl inta scenen och borde åtminstone åter betona att Fed verkligen är på detta uppdrag att få ner inflationen verkligen. Det är huvudmålet."

- Med rapportering från CNBC: s Jeff Cox.