Fed höjer sin referensränta med 0.75 procentenheter, den största ökningen sedan 1994

Federal Reserve lanserade på onsdagen sin största bredsida hittills mot inflationen och höjde rikträntor med tre fjärdedelar av en procentenhet i ett steg som motsvarar den mest aggressiva vandringen sedan 1994.

Som slut på veckor av spekulationer tog den räntesättande Federal Open Market Committee nivån på sin benchmarkfondränta till ett intervall på 1.5%-1.75%, den högsta sedan strax innan Covid-pandemin började i mars 2020.

Aktier gav upp en del av sina vinster i kölvattnet av beslutet, som följde på dess två dagar långa policymöte.

"Det är klart att dagens ökning med 75 räntepunkter är ovanligt stor, och jag förväntar mig inte att rörelser av den här storleken kommer att vara vanliga", sa Fed-ordföranden Jerome Powell vid sin presskonferens efter mötet. Han tillade dock att han förväntar sig att julimötet kommer att se en ökning med 50 eller 75 punkter. Han sa att beslut kommer att fattas "möte för möte" och att Fed kommer att "fortsätta att kommunicera våra avsikter så tydligt som vi kan."

Dessutom antydde medlemmarna en mycket starkare bana för räntehöjningar framöver för att stoppa inflationen i sin snabbaste takt tillbaka till december 1981, enligt ett vanligt citerat mått.

Feds referensränta kommer att sluta året på 3.4 %, enligt mitten av målintervallet för individuella medlemmars förväntningar. Det kan jämföras med en upprevidering på 1.5 procentenheter från marsuppskattningen. Utskottet ser sedan att kursen stiger till 3.8 % 2023, en hel procentenhet högre än vad som förväntades i mars.

Tjänstemän sänkte också avsevärt sina utsikter för ekonomisk tillväxt 2022, och förväntar sig nu bara en ökning med 1.7 % i BNP, en minskning från 2.8 % från mars.

Inflationsprognosen som mäts av personliga konsumtionsutgifter steg också till 5.2 % i år från 4.3 %, även om kärninflationen, som exkluderar snabbt stigande mat- och energikostnader, indikeras till 4.3 %, en ökning med bara 0.2 procentenheter från den tidigare prognosen. Kärn-PCE-inflationen uppgick till 4.9 % i april, så prognoserna på onsdagen förutser en lättnad av pristrycket under de kommande månaderna.

Utskottets utlåtande målade upp en i stort sett optimistisk bild av ekonomin även med högre inflation.

"Den övergripande ekonomiska aktiviteten verkar ha ökat efter att ha sjunkit under första kvartalet", heter det i uttalandet. "Jobbökningarna har varit robusta de senaste månaderna, och arbetslösheten har varit fortsatt låg. Inflationen är fortsatt hög, vilket återspeglar obalanser i utbud och efterfrågan relaterade till pandemin, högre energipriser och ett bredare pristryck."

Faktum är att uppskattningarna som uttrycks genom kommitténs sammanfattning av ekonomiska prognoser ser att inflationen rör sig kraftigt lägre 2023, ner till 2.6 % rubrik och 2.7 % kärna, prognoserna förändrades lite från mars.

På längre sikt matchar kommitténs utsikter för politiken till stor del marknadsprognoser som ser en rad höjningar framöver som skulle ta fondräntan till cirka 3.8 %, den högsta nivån sedan slutet av 2007.

Uttalandet godkändes av alla FOMC-medlemmar förutom Kansas City Fed-president Esther George, som föredrog en mindre ökning med halva poäng.

Bankerna använder räntan som ett riktmärke för vad de tar ut av varandra för kortfristig upplåning. Det går dock direkt igenom till en mängd konsumentlåneprodukter, såsom hypotekslån med justerbar ränta, kreditkort och billån.

Fondräntan kan också driva högre räntor på sparkonton och CD-skivor, även om genomströmningen av det i allmänhet tar längre tid.

Feds drag kommer med inflationen går i sin snabbaste takt på mer än 40 år. Centralbanktjänstemän använder räntan för att försöka bromsa ekonomin – i det här fallet för att dämpa efterfrågan så att utbudet kan komma ikapp.

Uttalandet efter mötet tog dock bort en länge använd fras som indikerar att FOMC "förväntar sig att inflationen återgår till sitt 2-procentsmål och att arbetsmarknaden förblir stark." Uttalandet noterade bara att Fed "är starkt engagerad" till målet.

Den politiska åtstramningen sker med den ekonomiska tillväxten som redan avtar medan priserna fortfarande stiger, ett tillstånd som kallas stagflation.

Tillväxten under första kvartalet minskade med 1.5 % årlig takt, och en uppdaterad uppskattning i onsdags från Atlanta Fed, genom sin GDPNow-tracker, gjorde att andra kvartalet var oförändrat. Två kvartal i följd av negativ tillväxt är en allmänt använd tumregel för att avgränsa en lågkonjunktur.

Fed-tjänstemän engagerade sig i en offentlig anfall av handvridning på väg in i onsdagens beslut.

I flera veckor hade beslutsfattare insisterat på att en halvpunkts- eller 50-punktshöjning kunde hjälpa till att stoppa inflationen. De senaste dagarna har dock CNBC och andra medier rapporterat att förutsättningarna var mogna för Fed att gå längre än så. Det ändrade tillvägagångssättet kom även om Fed-ordförande Jerome Powell i maj insisterade på att höjningar med 75 punkter inte övervägdes.

En ny serie alarmerande signaler utlöste dock den mer aggressiva handlingen.

Inflationen mätt med konsumentprisindex steg med 8.6 % på årsbasis i maj. University of Michigans konsumentsentimentundersökning nådde en rekordlåga nivå som inkluderade kraftigt högre inflationsförväntningar. Även detaljhandelsförsäljningssiffror som släpptes på onsdagen bekräftade att den avgörande konsumenten försvagas, med försäljningen som sjönk med 0.3 % under en månad då inflationen steg med 1 %.

Arbetsmarknaden har varit en styrka för ekonomin, även om majs vinst på 390,000 2021 var den lägsta sedan april 3. Den genomsnittliga timinkomsten har stigit i nominella termer, men justerat för inflation har den fallit med XNUMX % under det senaste året.

Kommitténs prognoser som släpptes på onsdagen ser att arbetslösheten, för närvarande på 3.6 %, ökar till 4.1 % 2024.

Alla dessa faktorer har kombinerats för att komplicera Powells förhoppningar om en "mjuk eller mjuk" landning som han uttryckte i maj. Tidigare ränteåtstramningscykler har ofta resulterat i lågkonjunkturer.

Det här är breaking news. Kom tillbaka här för uppdateringar.