(Bloomberg) — Federal Reserves beslutsfattare är på väg att ta sin första paus från en räntehöjningskampanj som startade för 15 månader sedan, även när de konfronteras med en motståndskraftig amerikansk ekonomi och ihållande inflation.
Mest lästa från Bloomberg
Federal Open Market Committee väntas på onsdag behålla sin referensränta på intervallet 5%-5.25%, vilket markerar det första hoppet efter 10 på varandra följande höjningar som går tillbaka till mars förra året. Medan tjänstemännens ansträngningar har bidragit till att minska pristrycket i den amerikanska ekonomin, ligger inflationen fortfarande långt över deras mål.
Investerares fokus kommer att ligga på Feds kvartalsvisa punktdiagram i dess sammanfattning av ekonomiska prognoser, som förväntas visa styrräntan på 5.1 % i slutet av 2023.
Däremot prissätter marknaderna möjligheten till en höjning med kvarts poäng i juli följt av en sänkning av liknande storlek i december, och vissa Fed-politiker har betonat att en paus i vandringscykeln inte ska ses som den slutliga höjningen.
Fed-ordförande Jerome Powell, som kommer att hålla en presskonferens efter mötet, har föreslagit att han förespråkar ett avbrott från vandringar för att bedöma effekterna av både tidigare rörelser och nyligen genomförda bankmisslyckanden på kreditvillkoren och ekonomin. Hans kommentar kommer att granskas för antydningar om kommitténs planer vid dess följande möte nästa månad.
Vad säger Bloomberg Economics:
"Discord på FOMC ökar. De som föredrar att hoppa över en höjning i juni vill vänta och se - med tanke på penningpolitikens långa och varierande fördröjningar - hur 500 räntehöjningar hittills kyler ekonomin. Fler hökiska medlemmar är övertygade om att räntorna ännu inte är tillräckligt restriktiva och att Fed inte bör riskera att hamna bakom kurvan. Vi ser en "hökisk överhoppning" som ett sätt att upprätthålla enhällighet i kommittén."
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger och Jonathan Church, ekonomer. För fullständig analys, klicka här
Fed-tjänstemän kommer att ha nya konsumentprisindexdata i handen när de påbörjar sina penningpolitiska överläggningar på tisdag. Medan centralbanker siktar på ett separat inflationsmått för sitt 2%-mål, förväntas den noggrant bevakade KPI-rapporten visa fortfarande kraftigt underliggande pristryck.
Kärnmätaren, som exkluderar volatila mat- och energipriser, ses stiga med 0.4 % från en månad tidigare. Det skulle markera den sjätte månaden i rad som kärninflationen har ökat med så mycket eller mer, och hjälper till att förklara varför räntorna kan vara höga längre.
Månatliga framsteg av den storleken har gjort det svårt för den underliggande inflationen att svalna snabbt. På årsbasis förväntas kärn-KPI stiga med 5.2 %, den lägsta takten sedan november 2021. Den totala KPI förväntas sjunka till 4.1 %. Även om den fortfarande är obehagligt hög, ger den gradvis dämpande inflationen lite utrymme för centralbanken att pausa.
En rapport på onsdagen förväntas visa ytterligare desinflation på producentnivå, med en kärnmätare som setts stiga i den långsammaste årliga takten på mer än två år när varukostnaderna fortsätter att sjunka tillbaka.
Maj detaljhandelsförsäljningen avrundar de bästa amerikanska ekonomiska uppgifterna den kommande veckan. Värdet på köpen förändrades förmodligen lite under månaden, i linje med en svagare konsumentefterfrågan på varor.
Längre norrut kommer Kanadas snäva bostadsförsörjning att vara i fokus efter att en återupplivad fastighetsmarknad hjälpte till att föranleda ett återupptagande av räntehöjningar. Data på torsdagen kommer att visa huruvida bostadsstarterna fortsatte att falla i maj, vilket urholkar det potentiella utbudet av bostäder mitt i rekordstor invandring, och om befintliga bostadsförsäljningar också fortsatte att öka.
På andra håll i världen kommer den Europeiska centralbanken sannolikt att fortsätta höja räntorna, Bank of Japan kan förbli på is och kinesiska monetära tjänstemän kan undvika att lägga till stimulanser för tillfället.
Klicka här för vad som hände förra veckan och nedan är vår sammanfattning av vad som kommer upp i den globala ekonomin.
Europa, Mellanöstern, Afrika
Dagen efter Fed-beslutet är ECB-tjänstemän nästan säkra på att avvika från sina amerikanska motsvarigheter och fortsätta med räntehöjningar. Ekonomer förväntar sig en andra kvartspunktsrörelse i rad. Med en annan höjning också allmänt bjuden för juli, kommer fokus sannolikt att falla på detaljerna i nya kvartalsprognoser och på alla tips om utsikter för ännu en flytt i september.
Utöver det kommer en slutlig syn på inflationen i euroområdet i maj att publiceras på fredag, tillsammans med ECB:s undersökning av professionella prognoser, som illustrerar den samlade synen på ekonomin på centralbankens utsikter.
I Norden släpps den danska inflationen på måndag och senare i veckan kan monetära tjänstemän där följa ECB:s räntebeslut med en egen höjning, som de brukar göra.
Samtidigt kommer månatliga tillväxtdata i Norge och inflations- och konsumentförväntningar i Sverige att vara informativa för centralbankerna i de länder som fortfarande är i åtstramning.
Längre österut kommer den ukrainska centralbanken att meddela sitt styrräntebeslut vid en tidpunkt som dess krigshärjade ekonomi ser ut att förbättras snabbare än tidigare beräknat.
Centralbanker över hela Afrika kommer också att fatta beslut under den kommande veckan:
På tisdag kommer Bank of Ugandas penningpolitiska kommitté sannolikt att hålla styrräntan för ett tredje möte i följd efter att inflationen avtog kraftigt i maj till 6.2%.
Följande dag kommer namibiska tjänstemän troligen att höja lånekostnaderna för att skydda sin valutakoppling till randen efter att grannlandet Sydafrika höjt räntorna med 50 punkter.
Centralbankerna i Botswana och Mauritius förväntas båda hålla räntorna stabila på torsdag, med inflationen som förväntas fortsätta att sakta ner mot sina mål.
Torsdagen är också en stor dag för finanspolitiska meddelanden. Kenya, Tanzania, Uganda, Rwanda och Burundi kommer att avslöja budgetar som förväntas öka utgifterna för att öka återhämtningen från chocker som torka, pandemin och Rysslands krig mot Ukraina.
Saudiarabiens data på torsdag visar sannolikt att inflationen stabiliserats i maj och kommer troligen att vara nära de 2.7 % som sågs i april. Rikets ekonomi har avtagit under de senaste tre kvartalen, till stor del på grund av global svaghet som orsakat ett fall i oljepriserna.
Samma dag kommer investerare att se om den israeliska inflationen accelererade i maj när shekeln försvagades. Valutan föll med 2.7 % mot dollarn förra månaden på grund av förnyad oro över premiärminister Benjamin Netanyahus plan att se över rättsväsendet.
Asien
Viktiga kinesiska ekonomiska indikatorer som släpps på torsdag kommer sannolikt att visa en avmattning i konsument- och affärsaktivitet i maj när den post-pandemiska ökningen avtar.
People's Bank of China kommer att ha en möjlighet att lägga till mer monetär stimulans, även om majoriteten av ekonomer som undersökts av Bloomberg förutspår ingen förändring av räntorna ännu.
Hongkong och Taiwan kommer också att meddela räntebeslut på torsdag.
Bank of Japan har sitt andra policymöte under guvernör Kazuo Ueda i slutet av veckan. De flesta ekonomer förväntar sig ingen förändring den här gången eftersom spekulationerna mullrar om att premiärminister Fumio Kishida funderar på ett tidigt val.
Handelssiffror från Japan, Indien och Indonesien på torsdag kommer att visa det senaste tillståndet för global efterfrågan, medan Nya Zeeland också rapporterar om tillväxten under första kvartalet den dagen.
Latinamerika
Brasiliens detaljhandelsförsäljningsdata för april kommer sannolikt inte att hålla den takt som sågs under det starka nära första kvartalet, vilket ger president Luiz Inacio Lula da Silva mer anledning att odla centralbanken i jakten på lägre räntor.
På liknande sätt kommer brasilianska BNP-proxydata för april sannolikt att vackla när Latinamerikas största ekonomi växlar ner från mycket starkare än väntat första kvartalets produktion.
Centralbanker i Brasilien, Colombia och Chile publicerar undersökningar av ekonomers förväntningar, där Banco Central de Chile också publicerar en separat undersökning av handlare.
Colombia visar resultat för tillverkning, industriproduktion och detaljhandel i april, som blev negativa i mars då de högsta lånekostnaderna sedan 1999 tyngde konsumenter och företag och underskred förtroendet.
Perus månatliga BNP-proxy-avläsning för april kommer sannolikt att bygga på marss återhämtning med gruvdrift som normaliseras efter arbetsavbrott och civila oroligheter i landets söder.
Argentinas inflationsrapport för maj bör visa en 16:e raka ökning av konsumentpriserna som driver den årliga kursen över 116 %, mot nuvarande 108.8 %.
Låga internationella reserver, en övervärderad peso och presidentvalet i oktober tyder på att regeringen saknar verktygen och kommer sannolikt inte att ha aptiten att göra så mycket åt inflationen före årets slut.
–Med hjälp av Robert Jameson, Monique Vanek, Michael Winfrey och Laura Dhillon Kane.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html