(Bloomberg) — Federal Reserve kommer att avslöja detaljer om vad beslutsfattare diskuterade förra månaden som kan kasta ljus över hur de ser på den korta räntebanan mitt i stigande inflation och tecken på en avtagande ekonomi.
Mest lästa från Bloomberg
Ordförande Jerome Powell har sagt att Fed kan höja med antingen 50 punkter eller 75 punkter i juli. Han gjorde kommentarerna vid en presskonferens den 15 juni efter att beslutsfattare höjt räntorna med 75 punkter i den största höjningen sedan 1994. Fed kommer att publicera protokoll från mötet klockan 2 i Washington på onsdagen.
Flera beslutsfattare sedan beslutet i juni har sagt att de är öppna för att gå stort igen vid sitt möte senare denna månad för att dämpa den hetaste prispressen på 40 år. De inkluderar Fed-guvernörerna Michelle Bowman och Christopher Waller, samt regionala Fed-presidenter Loretta Mester, Mary Daly och Charles Evans.
Uppdaterade kvartalsprognoser för de 18 beslutsfattarna visar att mediandeltagaren i Federal Open Market Committee ser räntorna stiga till 3.4 % vid årets slut och 3.8 % nästa år, från ett nuvarande målintervall på 1.5 % till 1.75 %.
"Vi kommer att leta efter ledtrådar om de indikatorer som kommittén kommer att väga under sitt kommande julimöte när den överväger om den ska höja 50 punkter eller 75 punkter", säger Jonathan Millar, ekonom på Barclays Plc. Protokollet kan förstärka idén "att FOMC prioriterar prisstabilitet framför att uppnå en mjuk landning", sa han.
Utskottets syn på inflationsförväntningarna kan mycket väl bli ett långdraget diskussionsämne.
Vad Bloomberg Economics säger ...
"Vi förväntar oss att diskussionen i protokollet indikerar att beslutsfattare var oroliga för att inflationsförväntningarna inte förankras. Det kan finnas flera referenser till hur höga bensin- och livsmedelspriser kan påverka hushållens inflationspsykologi, vilket motiverar Feds förändring i att lägga mer fokus på överordnade inflationsmått snarare än bara kärnmått som de brukar göra."
— Anna Wong, USA:s chefsekonom
Inflation
På sin presskonferens efter Feds senaste möte nämnde Powell den preliminära University of Michigan-undersökningen av inflationsförväntningarna som en av de faktorer som fick marknaderna att höja räntorna med 75 punkter i ett sent skifte. Den första behandlingen visade att amerikaner förväntade sig en inflation på 3.3 % under de kommande fem till 10 åren, men det reviderades ner till 3.1 % i den slutliga rapporten som släpptes den 24 juni.
"Läger de mer vikt vid konsumenternas förväntningar - som mestadels påverkas av mat- och energipriser - eller är de oroliga för professionella prognosmakare och marknader som tyder på att de har problemet under kontroll?" sa Drew Matus, marknadschef på MetLife Investment Management. "Det verkar som om de är mer fokuserade på konsumenten, men det är farligt med tanke på hur inflationsförväntningarna drivs."
Även om Powell har sagt att det inte är dags för "nyanserade läsningar" av inflationen, kan varje diskussion om den underliggande dynamiken i priserna vara viktig, med tanke på den växande skillnaden mellan Feds föredragna inflationsmått, baserat på personlig konsumtion, och konsumentpriset. index, säger Luke Tilley, Wilmington Trusts chefsekonom.
Protokollet kan också ge insikter i hur FOMC skulle se på en nedgång i ekonomisk aktivitet. Ett antal Wall Street-ekonomer har sänkt sina prognoser för andra kvartalets tillväxt, och Atlanta Feds populära spårningsuppskattning visar för närvarande på en nedgång för kvartalet, även om arbetsmarknaden har hållit sig stark.
Sakta tillväxt
Medan Powell har förklarat att kampen mot hög inflation är "ovillkorlig", kan kommittén ha en rad åsikter om huruvida det skulle vara nödvändigt att justera planerna i ljuset av eventuella mjukare data.
"Det viktigaste kommer att vara alla diskussioner kring vad som kan få Fed att avvika från den prognostiserade banan", säger Stephen Stanley, ekonom på Amherst Pierpont Securities. "Powell har mycket betonat den inflationsbekämpande delen av jobbet. Tillväxt kontra inflation aspekter av penningpolitik kommer i spänning om ekonomin bromsar in."
Oddsen för en lågkonjunktur i USA under nästa år är 38 % under de kommande 12 månaderna, enligt den senaste prognosen från Bloomberg Economics, efter att konsumenternas sentiment nått rekordlågt och räntorna stigit kraftigt.
Även om FOMC-deltagare inte identifieras med namn, kan protokollet också ge insikt i huruvida andra i kommittén delade farhågorna hos Kansas City Fed-chef Esther George, vars avståndstagande från 75 punkters vandring överraskade Wall Street. George under tidigare år har varit en hök och bara tagit avstånd från en stramare politik.
I ett uttalande den 17 juni sa George att storleken på flytten, i kombination med krympningen av centralbankens balansräkning, skapade osäkerhet om utsikterna.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-could-bolster-bets-040000794.html