(Bloomberg) — Federal Reserve är inställd på att kasta mer ljus över varför den är orolig för att en stark inflation kan dröja kvar när den amerikanska ekonomin går in i det nya året.
Mest lästa från Bloomberg
I slutet av mötet 13-14 december för Federal Open Market Committee publicerade beslutsfattare nya prognoser som visade att de förväntade sig att inflationen skulle sluta 2023 högre än de tidigare trott. Det ledde till ett förvånansvärt utbrett stöd i prognoserna för uppfattningen att räntorna skulle behöva stiga över 5 % 2023.
Fed kommer att publicera protokoll från mötet på onsdag kl. 2 i Washington.
Tjänstemän såg inflationen som slutade 2023 runt 3.1 %, enligt deras medianprognos, jämfört med 2.8 % i den tidigare kvartalsprognosen som släpptes i september. De senaste Fed-utsikterna stämmer inte överens med Wall Streets, som generellt sett har blivit mer behagliga de senaste månaderna då prispressen har börjat dämpas.
På sin presskonferens efter mötet kopplade ordförande Jerome Powell centralbankens inflationspessimism till fortsatt styrka på arbetsmarknaden, och pekade på tjänstepriserna i synnerhet.
"Inflationsprognosen som höjdes var överraskande eftersom det lät som att de flesta ekonomer på gatan förväntade sig mycket liten förändring där, och jag förväntade mig att de skulle skära ner sin prognos", säger Kevin Cummins, USA:s chefsekonom på NatWest Markets i Stamford, Connecticut . "Det verkar som att det finns mer en enighet om att de måste gå över 5% än vad jag säkert trodde att siffrorna antydde."
Fed går in i 2023 med mycket beslutsamhet för att se till att den vinner kriget mot inflationen, som 2022 steg till de högsta nivåerna på fyra decennier och sedan började sjunka under årets sista månader.
Centralbanken började höja sin referensränta från nästan noll i mars, vilket många utomstående kritiserade som en sen start på åtstramningscykeln. Den ökade sedan takten med superstora räntehöjningar under stora delar av resten av året, vilket förde federal funds-räntan till 4.3 % – den högsta sedan 2007.
Vid mötet i december valde beslutsfattare en räntehöjning med en halv punkt, efter fyra tre-kvartspunkters rörelser. Men de signalerade också ytterligare 75 punkter värda ökningar i år - mer än vad Fed-bevakare hade förväntat sig, givet de lägre inflationsavläsningarna de senaste månaderna.
Utsikterna för räntor "var ganska hökiska" och "mycket mer än vad marknaden prissatte", säger Priya Misra, global chef för räntestrategi på TD Securities Inc. i New York.
Hon sa att hon kommer att leta efter tecken i protokollet på att kommittén hade ändrat sin hållning om avvägningar mellan inflation och sysselsättning, och tillade att den stora frågan är: "Hur mycket av en ökning av arbetslösheten kan de tolerera?"
Investerare förväntar sig nu att Fed kommer att återgå till normalstora kvartspoängshöjningar vid sitt nästa policymöte den 31 januari-feb. 1, och se federal funds-räntan toppa strax under 5% runt mitten av året, enligt terminskontrakt.
Vad Bloomberg Economics säger ...
"Protokoll från mötet den 13-14 december kommer sannolikt att visa att det var oron över att arbetsmarknaden inte svalnade tillräckligt snabbt som fick 17 av 19 FOMC-deltagare att skriva ner en terminalränta över 5% i den uppdaterade punktdiagrammet. Det skulle vara en kraftig vändning från det duvade novemberprotokollet, som visade att flera beslutsfattare ansåg riskerna med överstramning.”
- Anna Wong (amerikansk chefsekonom)
– För att läsa mer klicka här
Den förväntningen stärktes av den senaste läsningen om pristryck som publicerades av handelsdepartementet den 23 december, som visade att så kallad kärninflation – exklusive mat och energi – steg med bara 0.2 % i november. Det var mindre än vad som antyddes av Feds senaste prognoser, och månatliga avläsningar av liknande storlek framöver skulle stämma överens med en återgång till centralbankens mål på 2 %.
Men, som Powell klargjorde, kommer Labour Departments månatliga jobbrapport som kommer ut på fredag också att vara en viktig faktor i februaribeslutet. Prognosmakare förväntar sig att rapporten kommer att visa jobbtillväxten dämpad till 200,000 3.7 förra månaden, enligt en Bloomberg-undersökning. Arbetslösheten förväntas ha varit oförändrad på 5 % och löneökningen anses ha tickat ner till XNUMX % på årsbasis.
”Oavsett hur man skär arbetsmarknaden så är den stark. Det var det som fick folk att träna”, säger Mark Spindel, investeringschef på Chicago-baserade MBB Capital Partners LLC.
Spindel sa också att han kommer att leta efter ledtrådar om Feds tolerans för risken för ännu högre arbetslöshet än de 4.6 % som den projicerade för 2023 och 2024, vilket är nästan en hel procentenhet högre än den nuvarande.
"Det kommer att bli svårare" att uppnå en mjuklandning för ekonomin 2023 om Fed följer sina åtstramningsplaner, sa Spindel. Med tanke på deras trubbiga policyverktyg, "är de slaktare, inte kirurger."
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-reveal-source-inflation-000000159.html