Som alltid var den sista veckan innan Federal Reserves tysta period inför nästa policymöte en hektisk vecka för Fedwatchers som letade efter ledtrådar om centralbankens nästa drag.
Och den här gången under en vecka där de största Fed-nyheterna inte hade något med politik att göra, när Fed avslöjades på onsdagen Fed-ordförande Jerome Powell hade testat positivt för covid-19.
Enligt Fed upplevde Powell milda symtom och arbetade på distans medan han isolerade sig hemma. Avslöjandet kom 13 dagar före Feds tvådagars policymöte, som skulle börja den 31 januari.
När det gäller vad Feds tillkännagivande från 1 februari kan ha i beredskap för investerare, den senaste veckan indikerade flera Fed-tjänstemän att de förespråkade att sakta ner takten i räntehöjningarna, samtidigt som de fortsatte att höja och bibehålla högre räntor.
Tjänstemän uppmuntras av tecken på att inflationen avtar, även om många pekar på en fortsatt hög tjänsteinflation exklusive bostäder, och är skeptiska till att bli "förfalskade" som Fed-guvernör Chris Waller uttryckte det.
Här är en sammanfattning av Feds tal den senaste veckan, det sista vi kommer att höra innan Feds nästa policymeddelande:
Federal Reserves vice ordförande Lael Brainard
Även med den senaste tidens återhållsamhet förblir inflationen hög, och politiken kommer att behöva vara tillräckligt restriktiv under en tid för att se till att inflationen återgår till 2 procent på varaktig basis...Vi är fast beslutna att hålla kursen.
I en tal på torsdag vid University of Chicago School of Business, sade Brainard, även om det finns uppmuntrande tecken på att inflationen har sjunkit, bör centralbanken hålla sig vid en restriktiv penningpolitik.
Brainard sa att hon är uppmuntrad av en nyligen inbromsad löneökning och pristrender för kärnprodukter och tjänster utanför bostäder - vilket hon säger signalerar att vi inte upplever en 1970-talsliknande löne-prisspiral.
På frågan om vilken inverkan avvecklingen av Feds balansräkning har, sa Brainard att uppskattningar för effekten förmodligen är 50-75 punkter för åtstramning.
Fed-guvernör Chris Waller
Det verkar vara lite turbulens framöver, så jag föredrar för närvarande en ökning med 25 punkter vid FOMC:s nästa möte i slutet av denna månad.
I sitt tal vid Rådet för utrikesrelationer på fredag, sade Fed-guvernör Chris Waller att han uppmuntras av December KPI-rapport, men noterade att mätt på månadsbasis är inflationen där den var i mars när Fed började höja räntorna och genom det måttet har i princip rört sig i sidled hela året.
Waller jublade också över återhållsamheten i lönetillväxten men säger att lönerna fortfarande måste sjunka mer för att få ner inflationen.
Waller sa också att marknaden är mer optimistisk än Fed att inflationen kommer att falla snabbare i år, vilket får centralbanken att backa med att höja räntorna.
Waller sa att det skulle vara bra om det hände, men att Fed måste hantera risken att inflationen inte backar. Av dessa skäl föredrar Waller att fortsätta höja priserna, men i en långsammare takt.
Utöver det har vi fortfarande en avsevärd väg att gå mot vårt 2-procentiga inflationsmål, och jag förväntar mig att stödja den fortsatta åtstramningen av penningpolitiken.”
Boston Fed-president Susan Collins
Det finns mer att göra. Jag förutser behovet av ytterligare räntehöjningar, kanske i en långsammare takt, beroende på inkommande data, innan jag håller räntorna på en tillräckligt restriktiv nivå under en tid.
Boston Fed president Susan Collins sa i torsdags hos Boston Federal Reserve att hon förväntar sig ytterligare räntehöjningar, men i en långsammare takt, vilket pekar på en fortsatt hög tjänsteinflation driven av lönetillväxt.
Collins sa att hon tror att räntorna - som ligger i intervallet 4.25-4.5% - kommer att behöva höjas till strax över 5% innan de kan hållas där under en tid. Räntorna är i det restriktiva territoriet och vi kan närma oss toppen, sa Collins, så det är vettigt att höja räntorna i en långsammare takt och balansera riskerna för att få ner inflationen kontra att skjuta upp arbetslösheten väsentligt.
Dallas Fed-president Lorie Logan
För att vara tydlig, jag ser inte argumentet för en långsammare takt som beroende särskilt mycket av de senaste uppgifterna ... En långsammare takt är bara ett sätt att säkerställa att vi fattar de bästa möjliga besluten.
Talar i Austin, Texas onsdag kväll, Det sa Dallas Feds president Lorie Logan hon vill sakta ner takten i räntehöjningarna för att se till att Fed går på linan för att tygla inflationen samtidigt som den inte sänker ekonomin. Logan sa att hon tittar på de finansiella förhållandena och säger att om de lossnar kan Fed alltid höja räntorna ytterligare – även efter paus.
"Det är därför jag stödde FOMC:s beslut förra månaden att minska takten i räntehöjningarna," sa Logan. "Och samma överväganden tyder på att sänka takten ytterligare vid det kommande mötet."
Philadelphias Fed-president Patrick Harker
Jag förväntar mig att vi kommer att höja räntorna ytterligare några gånger i år, men enligt mig har de dagar då vi höjt dem med 75 räntepunkter i taget säkert passerat. Enligt min åsikt kommer höjningar på 25 punkter att vara lämpliga framöver.
Philadelphia Fed president Patrick Harker, talar i Delaware och New Jersey denna vecka, sa också att han förespråkade att sakta ner takten i räntehöjningarna och att han någon gång i år förväntar sig att styrräntan kommer att vara tillräckligt restriktiv för att hålla räntorna på plats och låta penningpolitiken göra sitt jobb.
Harker sa att en krympning av Feds balansräkning också tar bort en betydande mängd boende.
St. Louis Fed -president James Bullard
Varför inte gå dit vi ska gå? ... Varför stanna?
St Louis Fed-president James Bullard bröt sig ur flocken den här veckan när han upprepade till Wall Street Journal Fed-tjänstemän bör höja Fed Funds-räntan över 5% så "snabbt vi kan" innan de pausar räntehöjningar för att få ner inflationen.
På frågan om han var öppen för ytterligare en räntehöjning med halva poäng vid Feds kommande möte, svarade Bullard: "Varför inte gå dit vi ska gå? ... Varför stanna?"
När man ser framåt är tjänstemännen fokuserade på sysselsättningskostnadsindexet för december, ut i slutet av månaden, för fler tecken på att lönetillväxten saktar ner.
Feds prognoser från december visade att tjänstemännen förväntar sig att höja räntorna till strax över 5 % i år från det nuvarande intervallet mellan 4.25 % och 4.5 %.
Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance
Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android
Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube
Källa: https://finance.yahoo.com/news/fed-officials-lay-the-groundwork-for-slowing-rate-hikes-during-busy-week-of-fedspeak-114018981.html