(Bloomberg) — Wall Street-handlare har fullt prissatta i kvartalshöjningar vid båda Federal Reserves två kommande möten — och en högre slutlig topp för räntor.
Mest lästa från Bloomberg
Det övernattade indexswapkontraktet i maj steg till 5.11 %, mer än 50 punkter över den nuvarande effektiva Fed Funds-räntan. Marknaden prissatte också en högre så kallad terminalränta, där julikontraktet steg till 5.31 %, vilket återspeglar en chans på cirka 70 % för en tredje kvartalshöjning i juni.
Åtgärderna följde med den senaste ökningen av amerikanska statsräntor till årets högsta nivåer, där den tvååriga sedeln steg så mycket som 7 punkter till 4.71 %, inom 10 punkter från den fleråriga högsta som nåddes i november.
Räntorna på statsobligationer raderade sin tidiga uppgång och var lägre med 2 till 5 räntepunkter över kurvan sent i handeln i New York, med förändringen som speglade en uppdelning av en översåld marknad före långhelgen. Den policykänsliga tvåårsperioden var kraftigt högre under veckan, upp från 4.52 %.
"Jag tror att den tvååriga avkastningen kan återvända till sina toppnoteringar i november", säger Priya Misra, global chef för räntestrategi på TD Securities. En möjlig katalysator nästa vecka är uppgifter om personliga inkomster och utgifter för januari, som inkluderar inflationsmåttet som Fed gynnar, sa hon.
I kommentarer på fredagen sa Fed-guvernör Michelle Bowman att centralbanken borde fortsätta höja räntorna för att minska inflationen som fortfarande är "alldeles för hög".
Förskjutningen högre i marknadens förväntningar för Feds policybana har sporrats av ekonomiska rapporter som visar på en stram arbetsmarknad och fastare inflation än vad marknaden förväntade sig i början av året.
Ekonomer vid Bank of America och Goldman Sachs reviderade torsdagen sina Fed-politiska prognoser för att inkludera en räntehöjning i juni för att följa rörelserna i mars och maj.
Ytterligare data som visar att styrkan i januari "inte var en anomali" kommer att öka pressen på Fed att öka takten, säger Seth Carpenter, global chefsekonom på Morgan Stanley till Bloomberg Television. En annan sysselsättningsrapport som är jämförbar med förra månadens kommer att få beslutsfattare att överväga att återgå till halvpunktshöjningar, sa han. Två tjänstemän på torsdagen signalerade att de var öppna för det.
Fed har höjt sin styrränta åtta gånger sedan mars 2022, senast till ett intervall på 4.5%-4.75% den 1 februari, efter att ha sänkt den nedre gränsen till runt 0% i början av pandemin. Centralbanken indikerade i slutet av förra året en prognostiserad topp på 5.1 % för politiken och inga räntesänkningar 2023.
Valutahandlare via swappar som täcker Fed-mötet i december har sänkt oddsen för en räntesänkning från toppen vid årets slut till cirka 75 %.
–Med hjälp av Edward Bolingbroke.
(Uppdaterar marknadssiffror.)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/fed-swaps-price-march-may-154025367.html