(Bloomberg) — Federal Reserve-tjänstemän står inför sin största utmaning på månader när de överväger om de ska fortsätta att höja räntorna den här veckan för att kyla inflationen, eller ta en paus mitt i marknadsturbulensen som drivs av de senaste bankernas konkurser.
Mest lästa från Bloomberg
Innan Silicon Valley Bank kollapsade och det resulterande nedfallet var Feds beslutsfattare redo att höja räntorna med så mycket som 50 punkter efter att en rad data antydde att ekonomin var mycket starkare än vad tjänstemännen trodde i början av året.
Nu, med tanke på volatiliteten på finansmarknaden, förväntar sig många Fed-bevakare en mindre ökning med kvarts poäng, och vissa säger att den amerikanska centralbanken kommer att pausa helt efter ett tvådagarsmöte som börjar på tisdag.
Beslutet följer en räntehöjning med 50 punkter från Europeiska centralbanken på torsdagen. President Christine Lagarde sa att ECB är fortsatt engagerad i att bekämpa inflationen, samtidigt som bankspänningarna övervakas noggrant.
Också mycket efterlängtat från Fed-mötet med en uppdatering av sammanfattningen av ekonomiska prognoser – en kvartalsrapport som lägger ut deltagarnas prognoser för allt från inflation till räntor – och ordförande Jerome Powells presskonferens efter mötet.
Mitt i banksektorns turbulens kommer Powell sannolikt att möta frågor kring centralbankens tillsyn av SVB och andra kämpande enheter.
Han måste också trampa försiktigt när han talar om den troliga framtida räntebanan. Innan bankfrågorna dök upp hade Fed-tjänstemän indikerat att räntorna skulle behöva röra sig över 5 % i år och förbli där tills inflationen var på väg att falla tillbaka till deras 2 %-mål.
Ändå kan ökad osäkerhet om i vilken utsträckning problem med bankernas kapitalisering – förvärrade av Feds snabba räntehöjningar och påverkan på statsräntor – kommer att påverka den bredare ekonomin begränsa Powells förmåga att dra åt mycket mer framöver.
Vad Bloomberg Economics säger ...
"FOMC står inför sitt mest utmanande politiska beslut i senare minne den 22 mars. Marknadens förväntningar har skiftat kraftigt - från en höjning på 50 punkter till en paus - eftersom rädslan för banksmitta tränger undan inflationsoro. Vi förväntar oss att Fed kommer att höja 25 punkter, vilket tar den övre gränsen från 4.75 % till 5 %. Återaccelererande inflation upprätthåller trycket att fortsätta vandra."
— Anna Wong, USA:s chefsekonom. För fullständig analys, klicka här
På andra håll bestämmer 12 andra centralbanker policy under den kommande veckan. Ekonomer förutspår räntehöjningar i Storbritannien, Schweiz, Norge, Nigeria och Filippinerna, medan Brasilien och Turkiet troligen kommer att hålla. Under tiden kommer handlare som satsar på Bank of Canadas räntebana att få en ny inflationsavläsning.
Klicka här för vad som hände förra veckan och nedan är vår sammanfattning av vad som kommer upp i den globala ekonomin.
Asien
På måndag kommer Folkets Bank of China sannolikt att rapportera att bankerna lämnade sina prime-räntor oförändrade när ekonomin gradvis återhämtar sig.
I Tokyo kommer en sammanfattning av åsikter från Bank of Japans möte tidigare denna månad att kasta mer ljus över skälen till att hålla penningpolitiken stabil inför Kazuo Uedas ankomst vid rodret i april.
Reserve Bank of Australia tjänsteman Chris Kent på måndag kan komma att erbjuda en uppdaterad syn på den politiska hållningen och eventuella farhågor över finansmarknadssmitta. Dessa kommentarer kommer sannolikt att visa sig mer lägliga än protokoll på tisdag från RBA:s marsmöte.
Tidiga handelssiffror från Sydkorea kommer att erbjuda en pulskontroll på globala förhållanden.
Japans inflationssiffror på fredagen kommer att spegla tidigare data som pekade på en nedkylning av priserna, till stor del hjälpt av nyligen subventionerade elräkningar.
Hongkongs och Taiwans centralbanker kommer att meddela sina räntor på torsdag.
Europa, Mellanöstern, Afrika
Fed kan vara det dominerande centralbanksbeslutet denna vecka, men flera andra kommer också att dra investerarnas uppmärksamhet.
Bank of England står i centrum i Europa. Tjänstemän inväntar den senaste brittiska inflationsmätningen på onsdag, vilket möjligen visar att pristillväxten fortfarande är nära tvåsiffrig. De flesta ekonomer förutspår att räntorna kommer att höjas med en kvartspunkt nästa dag, men med finansiella spänningar som fortfarande sjuder, ser en minoritet ingen förändring.
Här är en snabb sammanfattning av de andra besluten:
Den schweiziska nationalbankens möte på torsdag är ett kvartalsmöte och det finns att ta igen, så en höjning på så mycket som 50 räntepunkter är allmänt förväntad. Överskuggar resultatet är Credit Suisse Group AG, den drabbade banken erbjöd en livlina för att hålla tillbaka den globala oron.
Samma dag i Norge, där tjänstemännen förväntas höja räntorna med ytterligare en fjärdedels punkt för att förlänga den monetära åtstramningscykeln i den oljerika ekonomin.
Ett isländskt beslut kommer på onsdag, med ytterligare en stor räntehöjning möjlig.
Om man ser söderut kommer även centralbankerna att vara mycket aktiva. Här är en snabb sammanfattning:
Nigeria kan komma att höja räntorna på tisdag för att begränsa inflationen som är nära den högsta i 18 år och för att uppmuntra investeringar.
I Angola samma dag kan tjänstemän sänka benchmarklånekostnaderna för en andra gång i år eftersom kwanzan förblir stabil, råvarupriserna ses dämpas och en nedåtgående svängning i pristillväxten ser sannolikt ut att fortsätta.
I Marocko den dagen kommer centralbanken med största sannolikhet att pausa penningpolitisk åtstramning när matpriserna börjar lätta.
Och i Turkiet på torsdag förväntas tjänstemän hålla priserna stabila. Alla tecken på framtida politik kommer att vara nyckeln när landet går mot val i maj, där president Recep Tayyip Erdogan står inför den starkaste utmaningen hittills under sina två decennier vid makten.
Efter ECB:s möte i torsdags, som slutade med en halvpintshöjning men ingen framtida vägledning, kommer mer än ett dussin av dess beslutsfattare att tala under de kommande dagarna. President Lagarde kommer sannolikt att dra mest uppmärksamhet med ett vittnesmål inför Europaparlamentet på måndag.
Ytterligare ledtrådar om bakgrunden för banksystemet kan vara tillgängliga när hennes ECB-kollega Andrea Enria, euroregionens högsta tillsynsmyndighet, pratar med samma panel av lagstiftare följande dag.
Lagarde är också bland tjänstemän som kommer att inta scenen på ECB och Its Watchers-konferensen i Frankfurt på onsdag, och flera andra är planerade att göra framträdanden på andra håll under veckan.
Samtidigt kommer inköpschefsindex i euroområdet och Storbritannien att ge en indikation på industrins styrka när Kina öppnar igen, och det tyska rådet för ekonomiska experter kommer att publicera en uppdaterad tillväxtutsikt.
Latinamerika
En hektisk vecka i Brasilien börjar med centralbankens undersökning av marknadens förväntningar på inflationen, som fortsätter att nå ytterligare över målet fram till 2025.
Banco Central do Brasil är nästan säker på att hålla sin styrränta på 13.75% för ett femte möte i rad, även om beslutsfattare kan slå en duva ton i uttalandet efter beslutet.
Efter minimal desinflation under de senaste tre avläsningarna av konsumentpriserna i mitten av månaden, ser analytiker en brantare inbromsning för trycket i mitten av februari och in i det andra kvartalet på grund av baseffekter, innan en uppgång under andra halvåret.
Chiles resultatrapport för fjärde kvartalet kan visa att Andinska landet med nöd och näppe undvek att hamna i en teknisk recession, delvis på grund av outnyttjad hushållslikviditet och effekterna av Kinas återöppning.
I Argentina pekar fyra raka negativa värden på dess månatliga ekonomiska aktivitetsindikator på en kvartalsvis nedgång i produktionen på väg mot ett utmanande 2023.
I Mexiko sträckte sig den svaghet som setts i detaljhandeln sedan maj sannolikt in i januari, samtidigt som den fallande efterfrågan från USA, landets största exportmarknad, kan förväntas tynga BNP-proxydata från januari.
Den tidiga konsensus har en inflation i mitten av månaden närmar sig en lägsta nivå på ett år – men fortfarande mer än dubbelt så mycket som målet på 3 % – medan den något mer klibbiga kärnavläsningen sträcker sig från novembers högsta på två decennier på 8.66 %, i linje med Banxicos prognoser.
–Med hjälp av Robert Jameson, Malcolm Scott, Sylvia Westall och Stephen Wicary.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/fed-consider-pause-fallout-svb-200000314.html