Federal Reserve förväntar sig en räntetopp på 4.6 %; Dow Jones Slides

Federal Reserve höjde sin styrränta med 75 punkter på onsdagen och signalerade mycket mer att komma. Politikernas kvartalsprognoser visar att den federala räntekursen är så hög som 4.6 % nästa år. Dow Jones Industrial Average förblev volatil och svängde lägre än högre och sedan lägre igen efter Fed-mötets policyuttalande.

X

Feds tredje raka höjning med 75 punkter höjde styrräntan, dagslåneräntan mellan banker, till ett intervall på 3% till 3.25%.

Utsikter för Federal Reserves räntehöjning

Federal Reserves beslutsfattare ser nu att den amerikanska centralbankens styrränta stiger till 4.4 % i slutet av 2022, enligt nya kvartalsprognoser som utfärdats tillsammans med policyförklaringen. Det innebär totalt 5 fler kvartsenheters räntehöjningar detta vid mötena i november och december.

Den prognosen representerar dock medianprognosen för alla 19 Fed-politiker. Fed-chefen Jerome Powell noterade att det inte finns någon bred konsensus, med ett antal beslutsfattare som ser en sannolikhet för en något mindre ökning med en procentenhet fram till årsskiftet. Så håll utkik.

Feds prognoser visar att styrräntan når en topp på 4.6 % 2023, med 12 av 19 beslutsfattare som förutspår minst så höga räntor.

Prognoser visar att Feds styrränta sänks till 3.9 % i slutet av 2024.

Prognoserna fram till 2023 är i stort sett i linje med finansmarknadens förväntningar, men är något mer hökiska. Inför Feds policyuttalande prissatte marknaderna 62 % odds för Fed-vandringen så högt som 4.25 %-4.5 % i slutet av året, enligt CME Groups FedWatch-sidan.

Marknaderna ser överjämna odds för att Fed kommer att höja ytterligare en gång under 2023, till ett intervall på 4.5%-4.75%, med målintervallet att lätta till 4%-4.25 vid årsskiftet.

Fed införde också räntevägledning för 2025. Även om styrräntan ses falla till 2.9 %, är det fortfarande något restriktivt territorium.

Feds prognoser antyder att räntesänkningar kommer att vara på bordet när Feds prioriterade mått på kärninflationen faller till cirka 3 %. Powell sa också att federal funds-räntan så småningom skulle bli positiv i reala termer, vilket betyder högre än inflationstakten.

Fed-ordförande Powell talar om recession i USA

"Ingen vet om den här processen kommer att leda till recession", sa Powell på sin presskonferens efter mötet. Men han tillade att "chanserna för en mjuk landning minskar" av ett behov av att hålla politiken stramare under en längre period.

Han talade också om en "svår korrigering" som behövs för att återbalansera bostadsmarknaden.

Men Powell sa: "Det historiska rekordet varnar för att i förtid luckra upp politiken."

Fed, med andra ord, vägleds av erfarenheterna från 1970-talet, när beslutsfattare upprepade gånger sänkte räntorna när arbetslösheten steg, bara för att se inflationen återuppta. Även om arbetslösheten stiger och ekonomin står inför recession, kommer Fed inte att sänka förrän inflationen är på väg tillbaka till 2% på ett övertygande sätt.

Det återspeglar budskapet i Powells Jackson Hole-tal, som gav en väckarklocka till Dow Jones.

De nya prognoserna visar att BNP-tillväxten avtar mycket mer, till 0.2 % i år och 1.2 % nästa. Fed-tjänstemän förväntar sig nu att arbetslösheten kommer att stiga till 4.4 % 2023 och förbli där till 2024. Det kan jämföras med augustis 3.7 % arbetslöshet och julis 3.5 %. Varje tidigare gång arbetslösheten har klättrat mer än en halv procentenhet har den amerikanska ekonomin fallit i recession.

Jackson Hole Redux

Powells tal den 26 augusti inledde en omprissättning på marknaden av Feds politiska utsikter, vilket upphävde det duva intryck han gav med sin Presskonferens 27 juli som hade hjälpt Dow Jones att minska sina förluster med mer än hälften och ökade med 14 % under sommaren.

"Mitt huvudbudskap har inte förändrats alls sedan Jackson Hole, sa Powell. Det var en signal till finansmarknaderna att inte se glaset som halvfullt.

Augusts heta KPI-avläsning gav ytterligare ett stort ryck. Medan den totala inflationstakten minskade till 8.3 %, steg priserna för kärntjänster, såsom hyra, hälsovård och transporter, 0.6 % jämfört med månaden och 6.1 % från för ett år sedan, den snabbaste takten sedan februari 1991. Budskapet: Långt - Alltför stark arbetsmarknad håller fortfarande inflationen alldeles för hög.

Dow Jones, Treasury Yield Reaction

Efter att Fed-mötet avslutades vände Dow Jones blygsamma uppgångar och återhämtade sig sedan när Powell talade. Men Feds hökaktiga budskap sjönk in när Powell lämnade scenen. På sen eftermiddag aktiemarknadsåtgärderföll Dow Jones 1.7%. S&P 500 tappade också 1.7% medan Nasdaq halkade 1.8%.

Under tisdagens session har Dow Jones Industrial Average fallit 16.6% från sin toppstängning, vilket lämnar det bara 2.7% över junis 52-veckors stängningslåga. S&P 500 låg 19.6 % under sin stängningshögsta 3 januari genom tiderna, men fortfarande 5.2 % över den 16 juni. Nasdaq-kompositen har fallit 29.85 % från sin stängningsrekord men är fortfarande 7.3 % lägre än sin botten i juni.

Var noga med att läsa IBD The Big Picture kolumn efter varje handelsdag för att få det senaste om den rådande börstrenden och vad det betyder för dina handelsbeslut.

Den 10-åriga statsräntan, som stängde på en 11-årig högsta 3.57 % på tisdagen, sjönk tillbaka till 3.51 % efter Fed-mötet. Men den 2-åriga statsräntan, som nådde 4 % för första gången sedan 2007 tidigare på onsdagen, steg 7 punkter till 4.03 %.

DU KANSKE OCKSÅ GILLAR:

Aktiemarknad idag: Hur man hanterar den senaste korrigeringen

Gå med i IBD Live och lära dig de bästa teknikerna för kartläsning och handel från proffsen

Hur man tjänar pengar på aktier i 3 enkla steg

Varför detta IBD-verktyg förenklar Brynach För toppaktier

Aktier säljs av när Fed ser ny "Terminal"-kurs