Ferrari överglänser elbilstillverkare som Tesla

Det här året handlade inte om vilken biltillverkares aktie som presterade bäst. Det handlade om vilken aktie som lyckades undkomma det värsta av årets säljtryck.

Efter betydande tillväxt i bilaktier 2021 visade sig detta år vara skrämmande med startbubblan för elbilar, låga fordonslager och stigande räntor. Det var utöver rädslan för en lågkonjunktur och övergripande "efterfrågan förstörelse" för industriförsäljning.

Många av världens största biltillverkare presterat bra ekonomiskt i år, men det räckte inte för att kompensera de yttre ekonomiska farhågorna att deras mest lönsamma dagar kan ligga bakom dem.

"Vi förbereder oss för en utmanande FY23-utsikter för bilinkomster vid minskad efterfrågan (högre räntor), deflation (lägre pris/mix) och ogynnsamma förändringar i balansen mellan utbud och efterfrågan för elbilar," skrev Morgan Stanley-analytikern Adam Jonas i ett investerarmeddelande Tidigare den här månaden.

FactSet Automotive Index, som inkluderar biltillverkare och eftermarknadsdelar, har fallit med cirka 38 % hittills i år, från och med tisdagens stängning. Alla stora biltillverkare och elbilsstartuper upplevde tvåsiffriga nedgångar i år – vilket helt eller delvis kompenserade för deras vinster 2021.

Många en gång lovande EV-startups var bland de största förlorarna, eftersom några råkade ut för kapitalproblem eller inte kunde skala produktionen så snabbt som förväntat. Rivian, Squeeze, Kanot och Nikola upplevt 76 % nedgångar eller mer hittills under året.

Traditionella biltillverkare kunde dämpa sina aktienedgångar bättre än elbilsstarterna. Men USA:s största biltillverkare – General Motors och Ford Motor – Båda upplevde nedgångar på mer än 40 %, med undantag för något överraskande rally för att avsluta året. Andra som t.ex stellantis, Nissan, Toyota och Volkswagen har minskat med mer än 25 %.

Det företag med minsta nedgången var Ferrari, vilket år hittills bara har minskat med cirka 18 %, vilket gör den till årets bäst presterande biltillverkare.

Vad drev den prestationen? Till att börja med är den ansedda tillverkaren av avancerade sportbilar inte som andra biltillverkare: den förväntas sälja ungefär 13,000 322,000 av sina juvelliknande sportbilar vid årets slut - färre än jättar som General Motors säljer på en dag. Men de eftertraktade bilarna går ut genom dörren till ett genomsnittligt försäljningspris på cirka XNUMX XNUMX $ vardera, enligt FactSets uppskattningar.

Även till de priserna är väntelistan lång för en Ferrari. Företaget begränsar sin årliga produktion för att bevara sin prissättningskraft och exklusivitet, en lycklig situation som ger Ferrari exceptionellt starka vinstmarginaler och säkerställer att dess fabrik sannolikt inte kommer att stå stilla när som helst snart.

De flesta Ferrari-modeller var slutsålda för året i början av november, sa VD Benedetto Vigna under Ferraris kvartalsvinsttal, och han räknar inte med några problem med efterfrågan 2023 – oavsett hur världens ekonomier beter sig.

Vigna har goda skäl för den uppfattningen. Ferrari har flera nya modeller på väg att hålla väntelistan lång, inklusive dess första SUV-liknande fordon, en elegant V12-driven fyrdörrars kallas Purosangue som börjar på cirka 400,000 XNUMX USD i USA Även till det priset – och även för en fyradörrars Ferrari – är efterfrågan livlig. Även om Ferarri inte ens kommer att börja leverera Purosangue på några månader än, slutade företaget tillfälligt att ta beställningar förra månaden efter att det sålde slut de första två åren av produktion.

"Företagets fokus på den unika kvaliteten och prestandan hos sina fordon är orubblig och har drivit en meritlista av motståndskraftiga finansiella prestationer, såväl som betydande immateriellt varumärkesvärde och en sann lyxstatus," sa BofA Securities analytiker John Murphy till investerare i en Anmärkning 13 december, som upprepar ett köpbetyg på Ferrari och ett prismål på $285.

Då finns det Tesla, som har visat sig vara en av de bästa bilaktierna för investerare de senaste åren tack vare dess tekniska värdering från Wall Street. Elbilstillverkarens aktier har fallit mer än 68 % hittills.

Mycket av nedgången i Tesla-aktier har kommit sedan vd Elon Musk förvärvade sociala medieplattformen Twitter. Aktien har fallit mer än 50% sedan affären stängdes den 27 oktober.

"Vi tror att ett ökat negativt sentiment på Twitter kan dröja sig kvar på lång sikt, begränsa dess finansiella resultat och bli ett pågående överhäng på TSLA," Oppenheimer-analytiker Colin Rusch skrev i en anteckning detta månad nedgradera aktier för att prestera från överpresterande.

Wall Street-analytiker förväntar sig att 2023 kommer att bli ännu ett hackigt år för fordonsaktier. Så här har äldre biltillverkare, såväl som framväxande elbilsstartuper, presterat i år.

• Ferrari (RACE): -18 %
• Stellantis (STLA): -25 %
• Toyota (TM): -26 %
• Nissan (NSANY): -35 %
• General Motors (GM): -43 %
• VW (VWAGY): -46 %
• Ford (F): -46 %
• Fisker (FSR): -57 %
• Tesla (TSLA): -68 %
• Nio (NIO): -68 %
• Lordstown (RIDE): -69 %
• Nikola (NKLA): -75 %
• Rivian (RIVN): -82 %
• Klart (LCID): -83 %
• Canoo (GOEV): -86 %

- CNBC: s Michael Bloom bidragit till denna rapport.