(Bloomberg) — Fidelity Investments gick med i en växande lista av penningförvaltare som varnade för potentiella förluster kopplade till några av Kinas största företag, inklusive Alibaba Group Holding Ltd. och JD.com Inc.
Mest lästa från Bloomberg
Den Boston-baserade kapitalförvaltaren uppdaterade prospekten för Strategic Advisers Fidelity Emerging Markets Fund och fyra börshandlade fonder denna månad för att lägga till en riskfaktor på företag strukturerade som enheter med rörlig ränta, även kända som VIE.
Minst 10 andra fondbolag, inklusive JP Morgan International Equity Funds, Invesco Ltd. och Charles Schwab Corp., har vidtagit liknande åtgärder sedan Gary Gensler, ordförande för US Securities and Exchange Commission, i juli beskrev de potentiella fallgroparna med att investera i kinesiska VIEs.
Frågan är om den kinesiska regeringen en dag skulle ogiltigförklara användningen av VIE, en struktur som använts av hundratals företag på fastlandet under de senaste två decennierna för att kringgå restriktioner för utländskt ägande av teknikföretag. Medan Kinas värdepapperstillsynsmyndighet utfärdade regler i slutet av december som ger en färdplan för framtida utländska aktieförsäljningar, kvarstår viss osäkerhet kring de - som Alibaba och JD.com - som redan har blivit börsnoterade i USA. Båda företagen är noterade i New York .
De nya reglerna var "avsedda att lösa denna oklarhet", säger Ian Liao, en partner med YK Law i Los Angeles som ger råd till kunder om gränsöverskridande transaktioner som involverar Kina. "Jag vet inte om det tar oss hela vägen dit ännu."
Hittills har kinesiska företag gått utanför de lokala förbuden genom att etablera enheter på offshore-platser som Caymanöarna som sedan listar sina aktier utomlands. Många experter har sagt att utländska investerare är i riskzonen eftersom deras ägande och ekonomiska rättigheter är baserade på avtalsöverenskommelser mellan VIE:erna och deras operativa företag som bryter mot kinesisk lag och som därmed kan visa sig inte verkställbara.
Kinesiska företag som går till börs i USA diskuterar vanligtvis dessa juridiska risker i avslöjandedokumenten för sin aktieförsäljning, sa Liao. De flesta fonder började göra det först efter att Gensler sa i uttalandet i juli att han oroar sig för att "genomsnittliga investerare kanske inte inser att de har aktier i ett skalbolag" snarare än ett verkligt företag i Kina.
Den senaste varningen kom från Fidelity i ansökningar denna månad under rubriken "Särskilda överväganden angående Kina." Fidelity lade till ett språk till prospektet för tillväxtmarknadsfonden och ETF:erna och hänvisade till risken att VIE-kontraktsarrangemang kanske inte är verkställbara enligt kinesisk lag.
"Om dessa risker förverkligas," sa Fidelity i anmälan, "kan värdet av investeringar i VIE:er påverkas negativt och en fond kan ådra sig betydande förluster utan någon möjlighet att vända sig."
Åtgärderna kommer också när kinesiska myndigheter slår ner på landets teknologisektor, särskilt företag som är noterade utomlands.
Dagar efter att ha hyllat företaget Didi Global Inc.:s börsintroduktion på 4.4 miljarder dollar, chockade Kina investerare i juli genom att tillkännage att det undersökte företaget och beordrade att dess tjänster skulle tas bort från kinesiska appbutiker, vilket drev företagets aktier. Didi sa tidigare denna månad att de skulle ta bort sina amerikanska depåaktier från New York Stock Exchange och fortsätta en notering i Hong Kong.
Den ökade granskningen av kinesiska tillsynsmyndigheter har upprepats av deras amerikanska motsvarigheter. SEC tillkännagav förra månaden sin slutliga plan för att införa en ny lag som ålägger utländska företag att öppna sina böcker för amerikansk granskning eller riskera att sparkas av New York Stock Exchange och Nasdaq inom tre år. Kina och Hongkong är de enda två jurisdiktionerna som vägrar att tillåta inspektionerna trots att Washington krävt dem sedan 2002.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/fidelity-joins-invesco-schwab-adding-212356773.html