Fem aktier som kan hålla sig i en lågkonjunktur

Plötsligt letar investerare efter företag som kan överleva en eventuell lågkonjunktur. Företag med hög lönsamhet och låg skuldsättning verkar vara en ganska bra satsning.

De flesta företagschefer, i en nyligen Wall Street Journal enkäten, sade att en lågkonjunktur antingen redan har börjat eller kommer att börja under de kommande 12-18 månaderna. Jag sätter oddsen på cirka 40% i år och 60% nästa år.

Här är fem aktier som jag tror har den finansiella och operativa styrkan att ta sig igenom en lågkonjunktur i gott skick. Var och en har uppnått en avkastning på kapitalet på 17 % eller bättre under det senaste året och har en skuld som motsvarar 10 % av eget kapital eller mindre.

Moderna (MRNA), baserat i Cambridge, Massachusetts, sprack in i allmänhetens medvetande när det utvecklade ett vaccin mot Covid-19, som först godkändes i början av 2021.

Moderns intäkter var bara 60 miljoner dollar 2019. Under de senaste fyra kvartalen var de mer än 300 gånger större, 22.6 miljarder dollar. Många handlare menar att när Covid-pandemin så småningom avtar, kommer Modernas intäkter också att minska. Det är därför aktien handlas till den ynka multipeln av fyra gånger vinsten.

Jag skulle satsa åt andra hållet. Företagets chefer tror att dess budbärar-RNA-teknologi kan tillämpas på ytterligare sjukdomar. Uppsidan är enorm om de har rätt.

Det är år sedan jag ägde TeradyneTER
, som gör halvledartestutrustning. Men jag tittar igen.

Baserat i North Reading, Massachusetts, har Teradyne i genomsnitt haft 12% årlig intäktsökning under det senaste decenniet. Det har visat vinst under 12 av de senaste 15 åren. Dess avkastning på investerat kapital var mer än 52 % förra året och 34 % förra kvartalet.

Det är naturligt för investerare att oroa sig för fest- och svältcykler i halvledarindustrin. Branschen har sett många sådana. Men just nu råder det en världsomspännande brist på halvledare, så jag förväntar mig att Teradynes vinster förblir starka.

jag rekommenderar Logitech International S.A. (LOGI) för ett år sedan och det gick hemskt. Men den schweiziska tillverkaren av kringutrustning för datorer (tangentbord, möss, webbkameror och liknande) har en fantastisk lönsamhet.

LOGI:s avkastning på investerat kapital har varit över 17 % under 11 av de senaste 15 åren. Jag anser att allt över 10% är bra. Hade du ägt Logitech-aktier under det senaste decenniet skulle du nästan ha femdubblat dina pengar.

När jag rekommenderade det för ett år sedan var aktien på den dyra sidan. Men idag går det för mindre än 15 gånger den senaste inkomsten. En lågkonjunktur kan sänka försäljningen ett tag. Men utan skuld på sin balansräkning tror jag att Logitech skulle hålla sig bra.

Amerikanerna har stadigt ökat sin konsumtion av kyckling. 1985 passerade det fläsk i popularitet, och 1992 passerade det nötkött.

Sanderson gårdar SAFm
, baserat i Laurel, Mississippi, är landets tredje största kycklingproducent, med nära 10 % marknadsandel. Förra året gick det med på att förvärvas av ett joint venture mellan Cargill och Continental Grain, för 203 USD per aktie.

Sammanslagningen ligger på is medan det amerikanska justitiedepartementet utreder det. Samtidigt har aktien flyttat upp till $208. Förutsatt att Sanderson förblir oberoende, tror jag att det är en bra investering. Skulden är bara 1% av eget kapital. Aktien handlas för endast fem gånger vinsten.

Vilken produkt kan vara mer prosaisk än kylskåpsslingor? Mueller IndustriesMLI
gör dessa, tillsammans med ett brett utbud av rör, ventiler, värmeväxlare och annat smide.

Mueller, baserat i Memphis, Tennessee, grundades 1917 och har varit lönsamt i minst 30 år i rad (så långt tillbaka som min databas sträcker sig). Det inkluderar den stora lågkonjunkturen 2008-2009.

Skivan

Detta är 18^th kolumn jag har skrivit om aktier med hög lönsamhet och låg skuldsättning. Mina val för ett år sedan gjorde sämst av alla 17 tidigare år, ned 39%. De sämst presterande var Turtle Beach, ned 59 %, och Logitech International SA, ned 58 %. Även i rött var Sturm Ruger, ned 22 %, och GentexGNTX
, som sjönk 17 %.

Som jämförelse sjönk Standard & Poor's 500 Total Return Index med 11.8 %.

Den långsiktiga bilden är bättre. Av de föregående 17 kolumnerna visade 11 vinst och 10 slog index. Den genomsnittliga avkastningen på ett år på mina val har varit 10.8 %, mot 9.0 % för indexet.

Tänk på att mina kolumnresultat är hypotetiska och inte bör förväxlas med resultat jag får för kunder. Tidigare resultat förutsäger inte heller framtiden.

Upplysningar: Jag äger Logitech personligen och för de flesta kunder. Jag äger Sanderson Farms och Turtle Beach personligen och i en hedgefond jag driver.