För Exxon och Chevron kan vinstmissar skapa en köpmöjlighet

Chevron aktien föll mer än 1%, med ett beat för sin internationella utforskning och produktion kompenseras av sämre resultat än väntat för sin internationella raffineringsverksamhet och av högre administrativa kostnader.

Chevron är rutinmässigt en analytikers toppval bland energibolag, och aktien har ökat med nästan 35% hittills i år. Det har drivit det till att bli ett av de dyraste av de globala integrerade energibolagen.

Relaterat: Varför amerikanska bilister misstänker prissänkning vid pumpen - och hur mycket bensinstationer faktiskt tjänar på en liter bensin

Den höga värderingen är "kanske förståelig baserad på portfölj, tydliga meddelanden och kapitalavkastning", sa Citi-analytikern Alastair Syme i en kommentar på fredagen. Men det "lämnar inte mycket kapacitet för eget kapital uppåt härifrån", sa Syme.

Chevrons resultat visade "imponerande uppströmsprestanda", sa Ryan Todd med Piper Sandler.

Men förutom de svagare nedströmsvinsterna än väntat och de högre företagskostnaderna, var en annan sannolik besvikelse för investerare kassaflödesnivåerna, som kom in på cirka 9.5 miljarder dollar och jämfört med förväntningarna på cirka 10.8 miljarder dollar, sa Todd.

Exxon, å sin tur, visade högre naturgas- och råoljeinsikter som var bättre än väntat och även bättre än jämnåriga, vilket tog en del av sticket en eftersläpning för dess uppströmsverksamhet.

Företaget höjde också sitt aktieåterköpsprogram till 30 miljarder dollar 2023.

"Med mycket starkt utförande och en brant makroåterhämtning fortsätter Exxons återhämtning från djupet av 2020 års energisektorkatastrof", sa Justin Jenkins med Raymond James. "Balansräkningen är redan bättre än nivåerna före COVID, återköpstakten ökar alltmer med dagens tillkännagivande av 30 miljarder dollar .... och investeringsavkastningen förbättras.

"Med den pågående globala energibristen och geopolitiskt orsakad volatilitet blir historien för Exxon mycket mer intressant för investerare," sa Jenkins.

Även om det kunde finnas mer uppsida, för närvarande behöll Raymond James motsvarande ett neutralt betyg på Exxon-aktien.

Neil Mehta på Goldman Sachs gick lite längre. Medan Exxons kvartalsvinster var lägre än väntat mestadels på dess svagare raffineringsverksamhet, "med tanke på de betydande förbättringarna i raffineringsmiljön hittills under andra kvartalet och den starkare avkastningen på kapital, skulle vi se varje svaghet på trycket som en köpmöjlighet."

Exxon tillkännagav en nedskrivning på 3.4 miljarder USD relaterad till sina ryska tillgångar.

Efter 25 år verksam i Ryssland, Exxon meddelade förra månaden att de lämnar en stor rysk satsning och inte kommer att investera i ny utveckling i landet efter invasionen av Ukraina.

Den "största nyheten" för Exxon var "naturligtvis" företagets aktieåterköpsökning, sa Faisal Hersi på Edward Jones i en anteckning. Det var ett resultat av god lednings "skuldminskningsstrategi och
förbättrad kapitaldisciplin”, sa Hersi.

Exxon meddelade i februari genomgripande förändringar i sättet att göra affärer för att minska kostnaderna, kombinerar sina kemikalie- och raffineringsdivisioner under ett paraply och flyttar sitt huvudkontor till Houston.

"Företaget genererade ett starkt kassaflöde, mer än tillräckligt för att täcka investeringar och utdelningar. Trots dagens blandade resultat ser vi aktier som rättvist värderade, med tanke på våra förväntningar på en blygsam tillväxt i kontantavkastning till aktieägarna, säger Hersi.

Aktierna i Exxon har ökat 41% i år, medan Chevron-aktien har stigit 35%. Det står i kontrast till en förlust på 12 % för S&P 500-index
SPX,
-3.63%
under samma period.