Ford, General Motors efterfrågan i fokus under intäkter

DETROIT – Låt oss prata om prissättning.

Åtminstone, General Motors och Ford Motor kommer sannolikt att göra det den här veckan när de rapporterar resultat för fjärde kvartalet och 2023 vägledning, där Wall Street ser efter tecken på försvagad konsumentefterfrågan och en tuffare prisbild.

Båda frågorna skulle innebära lägre vinster i år för biltillverkarna, som förväntas rapportera relativt solida resultat för fjärde kvartalet jämfört med dämpade resultat för året sedan. GM förväntas rapportera en vinst per aktie för det fjärde kvartalet på 1.69 dollar, en ökning med 25 % jämfört med föregående år, medan Ford förväntas rapportera en vinst per aktie på 62 cent, mer än en fördubbling av de 26 cent den postade ett år tidigare, enligt Refinitiv konsensusuppskattningar.

Biltillverkarna har rapporterat rekordresultat under de senaste åren mitt i det snäva utbudet av nya fordon och motståndskraftig konsumentefterfrågan. De har bankat på ihållande uppdämt efterfrågan när lagernivåerna normaliseras, i hopp om att undvika stora rabatter eller incitament att flytta fordon.

Men det scenariot neutraliserar sakta. Och det gör att priserna på nya fordon och vinster förändras.

Cox Automotive rapporterar att biltillverkarna i Detroit har bland de högsta lagernivåerna i lager i branschen, och noterar att antalet fordon skiljer sig mycket mellan märkena. Dessutom ökar incitamenten långsamt.

Det finns en övergripande oro för att den uppdämda efterfrågan till stor del var urholkades av rädsla för lågkonjunktur och överkomliga problem till följd av stigande räntor och rekordhöga priser på nästan $50,000 XNUMX i genomsnitt för ett nytt fordon.

Ford på måndag sänka utgångspriserna på sin elektriska Mustang Mach-E, veckor efter elfordonsbranschens ledare Tesla skar sin egna priser.

Duncan Aldred, chef för GM:s GMC-varumärke, signalerade att lastbils- och SUV-märket förväntar sig att fortsätta att öka sitt genomsnittliga transaktionspris, som han sa slog ett nytt rekord på mer än $63,405 XNUMX under fjärde kvartalet.

De stigande transaktionspriserna beror delvis på omdesignade pickuper och lanseringen av den elektriska Hummer SUV, som toppar mer än $110,000 XNUMX. GM startade produktionen av den där SUV:n den här veckan vid en fabrik i Detroit, sa företaget under ett rundabordssamtal i måndags.

GM är planerad att rapportera dess resultat tisdag innan marknaderna öppnar, följt av Ford efter klockan Torsdag.

Wall Street har rustat för ett "kräv förstörelse" scenario för de senaste kvartalen, vilket innebär att mycket av dess fokus den här veckan kommer att ligga på biltillverkarnas vägledning för 2023.

Goldman Sachs sa att de förväntar sig att prognoserna kommer att ligga under konsensus, "drivet av pris och mix samt lägre vinster för finansiella tjänster."

GM förväntas vägleda mot en minskning med cirka 20 % i justerad vinst per aktie för helåret 2023, enligt Refinitivs uppskattningar. Fords EPS 2023 förväntas falla med nästan 16 % jämfört med 2022.

"Vi uppskattar att GM och Ford kan se en anmärkningsvärd nedgång i lönsamhet i år, eftersom intäkterna kan tyngas ned av sänkta fordonspriser och förluster från växande elbilsvolymer", skrev Deutsche Bank-analytiker Emmanuel Rosner i ett investerarmeddelande tidigare denna månad.

Rosner sa att vägledningsrisken redan är väl förutsedd och bör dock inte buckla aktierna.

Morgan Stanleys Adam Jonas förväntar sig att den försämrade prissättningen, den billigare fordonsmixen och sjunkande intäkterna från biltillverkarnas finansiella armar kommer att "potentiellt initiera omstrukturering och skära ner "speciella projekt" för att försvara resultatet", sa han i ett meddelande till investerare förra veckan.

Med ihållande rädsla för lågkonjunktur har biltillverkarna ännu inte meddelat betydande uppsägningar eller kostnadsnedskärningar liknande de som har drabbat andra sektorer, speciellt teknik, hård. Wall Street kommer att vara sugen på en uppdatering på dessa fronter den här veckan.

Ford planerar enligt uppgift att minska upp till 3,200 XNUMX jobb över hela Europa och flytta en del produktutvecklingsarbete till USA, Tysklands IG Metall-förbund sa förra veckan. GM, som sålde sin europeiska verksamhet 2017, har inte meddelat sådana åtgärder.

GM och Ford har sagt att de kommer att fortsätta att investera i elbilar oavsett makroekonomiska faktorer. Varje förändring i dessa planer skulle också vara anmärkningsvärd för investerare.

- CNBC: s Michael Bloom bidragit till denna rapport.