I måndagens avslöjande sa Ford att det inte kommer att färdigställa 40,000 45,000 till XNUMX XNUMX lastbilar och stadsjeepar med högre marginal som det hade planerat att tillverka i slutet av tredje kvartalet. Dessa fordon kommer att vara färdiga i slutet av året.
Ford säger att produktionsbrist, i kombination med 1 miljard dollar i högre kostnader än väntat, kommer att resultera i en kvartalsvis rörelsevinst på cirka 1.4 till 1.7 miljarder dollar. Analytiker räknade med cirka 2.9 miljarder dollar i rörelsevinst före uppdateringen. Baserat på mittpunkten av prognoserna i ledningens nya vägledning, saknar Ford cirka 1.4 miljarder dollar i rörelsevinst.
Storleken på den missen är faktiskt inte så illa. RBC analytiker Joseph Spak bröt ner bristen och skrev att de ofärdiga fordonen kostade företaget cirka 600 miljoner dollar i rörelsevinst, eller ungefär 14,000 2022 dollar vardera. (För hela Fords sortiment, inklusive bilar med lägre marginal, var rörelsevinsten per enhet för sålda fordon under första halvåret 3,000 cirka XNUMX XNUMX USD.)
Dessa 600 miljoner dollar, plus 1 miljard dollar i högre kostnader, är 1.6 miljarder dollar, högre än missen på 1.4 miljarder dollar i förhållande till Wall Street-konsensus. Innebörden är att Ford kan ha slagit förväntningarna för tredje kvartalet med cirka 200 miljoner dollar i en normal driftsmiljö.
Det är bara en teoretisk möjlighet. Fortfarande, trots de nedslående nyheterna om det tredje kvartalet, höll Ford fast vid en tidigare prognos att rörelsevinsten för helåret kommer att vara mellan 11.5 miljarder dollar till 12.5 miljarder dollar. Med tanke på dess prestation under årets tre första kvartal kommer Ford att behöva tjäna cirka 4.5 miljarder dollar under fjärde kvartalet för att nå den siffran.
Det skulle vara ett enormt resultat. Spak projicerar cirka 3.1 miljarder dollar, medan konsensusuppropet på Wall Street handlar om cirka 3.2 miljarder dollar i rörelseresultat.
Att lägga till de 600 miljoner dollar i rörelsevinst Spak uppskattar att Ford missat på grund av de ofärdiga fordonen till sin prognos för vinst för fjärde kvartalet skulle bringa hans samtal till cirka 3.7 miljarder dollar, medan det skulle höja konsensussiffran till 3.8 miljarder dollar. Ford förväntar sig att göra mycket bättre än så, med en stark avslutning på året.
Citi analytiker Itay Michaeli säger att för att Ford ska kunna bibehålla sin prognos för helårets rörelsevinst inför högre kostnader måste den ha en mycket mer fördelaktig mix av produkter och bättre priser än han hade förväntat sig. Företagets förmåga att behålla sin vägledning visar också att biltillverkarna inte står inför några problem med efterfrågan, säger han.
Michaeli är inte säker på om andra biltillverkare är i samma situation som Ford när det gäller problem med stigande kostnader och brist på delar. Men Spak är inte särskilt orolig. "Vi skulle inte vara snabba med att extrapolera Fords problem till andra [biltillverkare]," skrev analytikern i en måndagsrapport. "Det är klart att utbudet fortfarande är hackigt, men olika problem påverkar olika biltillverkare olika tider. "
Båda analytikerna har en optimistisk syn på Fords nyheter, men ingen av dem är en tjur på aktien. Spak betygsätter Ford-aktier på Hold, med ett mål på $15 för priset. Michaeli betygsätter aktien Hold också, med ett mål på $16.
Ford-aktien sjönk med 4.9 % till 14.20 USD i förmarknadshandel, medan terminer på
S & P 500
och
Dow Jones Industrial Average
terminerna låg på cirka 0.4 % respektive 0.3 %.
General Motors
(GM)-aktien sjönk 1.8%.
Tesla
(TSLA)-aktien sjönk 0.4%.
Ford-uppdateringen har inte riktigt skakat någon på gatan. Ingen har uppgraderat eller nedgraderat aktien, eller ändrat sitt mål för priset.
Totalt sett köper 40% av analytiker som täcker Ford aktiekurs. Det är under genomsnittet. De genomsnitt Köp-betygsförhållande för aktier i
S & P 500
är cirka 58 %. En genomsnittlig analytiker prismål är nästan $17 per aktie.
Skriv till Al Root på [e-postskyddad]