Utländska investerare höjer Kinas allokeringar över natten

Nyheter

De asiatiska aktiemarknaderna var högre då Hongkong, Kina och Singapore gick bättre än Indonesien, medan Indonesien låg på mer än -2 %.

Relativt tyst ur ett nyhetsperspektiv även om volymen i Hongkong var stark då Hang Seng-indexet steg med +1.25 %, och stängde över 21K-nivån efter att ha slagit igenom 20K-nivån tidigare i veckan. Hongkongs tillväxtaktier hade en stark dag, ledda av internetaktier med Tencent +1.44%, Alibaba HK +3.32%, Meituan +5.42% och JD.com HK +2.66%. De dubbellistade namnen ökade inte lika mycket som de amerikanska biverkningarna i går, så vi kunde se svaghet i bibehållarna idag.

Med professionella investerare som är underviktiga i Kina, kommer det att bli intressant att se om nedgången i ADRs idag är köpt efter gårdagens starka rörelse och efter att utländska investerare köpt aktier på fastlandet för 1.8 miljarder dollar över natten. Att förvärra detta problem är vårt Yogi Berra-citat om att "Kina kan inte prestera bättre om Indien överträffar", vilket är intressant eftersom Indien har haft en något svag start på 2023 och underpresterat Kina och Hongkong under de senaste tre månaderna. Indonesiens svaghet tillskrevs "investerare vill öka allokeringarna till billigare nordliga marknader ... starka resultat på andra asiatiska marknader inklusive Hongkong och Kina lockar fler köpare bort från Indonesien", enligt Bloomberg News. Så idag kan det bli intressant.

Fastlandet Kinas starka dag belyste överavkastningen för stora/megabolagsaktier som gynnades av utländska och inhemska investerare. Intressant att Tencent var en måttlig nettoförsäljning i Southbound Stock Connect även om Kuiashou hade ett betydande/måttligt nettoköp. De första 18 mest omsatta aktierna på fastlandet var positiva, med elbilsbatterijätten CATL +6.12 %, spritjätten Kweichow Moutai +4.41 %, spritjätten Wuliangye Yibin +5.81 %, mäklaren East Money +5.27 % och Apple-leverantören GoerTek +9.99 %. Självtjänande och mycket partisk, men jag skulle hävda att du inte behöver en aktiv förvaltare för att äga dessa aktier.

Utländska investerare köpte 1.855 miljarder dollar av fastlandets aktier via Northbound Stock Connect. Denna åtgärd indikerar att professionella investerare försöker höja/initiera sina positioner i Kina efter att ha varit underviktade. Fastigheter var återigen i fokus när CBRIC och PBOC justerade kvalifikationerna för bostadslån för att göra det lättare för köpare i en annan stödåtgärd. December Caixin Services PMI släpptes över natten till 48 jämfört med förväntningarna på 46.8 och novembers 46.7. Som ett diffusionsindex indikerar värden under 50 en sammandragning månad över månad. Som vår vän Dave skulle säga, "marknadsför ingen vård, så det borde inte du heller." Marknader är framåtblickande, dvs. Kina öppnar på nytt, och inte bakåtblickande, dvs. media. Hongkongs återöppningsåtgärder inkluderar återstart av Macau-färjan.

Jag rekommenderar varmt Tim Ferriss två poddintervjuer med den legendariske investeraren Ed Thorp. Deras första konversation inkluderar en diskussion om våra fördomar, inklusive grundläggande tillskrivningsfel, som Thorp tillskriver en konversation med Charlie Munger. Thorp definierar grundläggande tillskrivningsfel som "den mänskliga tendensen att göra antaganden som inte är helt motiverade av bevisen." Inom finans ska vi vara datadrivna även om mycket jag ser eller läser i media är överdrift. Något att tänka på! Ännu viktigare, kolla in Tim Ferris Show-intervjuerna med Thorp.

Hang Seng och Hang Seng Tech steg +1.25% och +1.51% på volymen +16.39% från igår, vilket är 139% av 1-årsgenomsnittet. 312 aktier gick framåt, medan 183 aktier sjönk. Huvudstyrelsens korta omsättning ökade med +19.9% från igår, 127% av 1-årsgenomsnittet, då 16% av omsättningen var kort omsättning. Tillväxtfaktorer överträffade värdefaktorer när små bolag avvek ut stora bolag. Toppsektorerna var diskretionära +3.46%, stapelvaror +2.64% och sjukvård +1.76%, medan energi och finans var lägre än -0.1% och -0.14%. De översta undersektorerna var återförsäljare, bilar och sällanköpsvaror/kläder, medan försäkringar, sjukvårdsutrustning och hushållsprodukter låg i botten. Southbound Stock Connect-volymerna var måttliga/höga då fastlandets investerare köpte 422 mm Hongkong-aktier idag, med Kuaishou ett måttligt/stort nettoköp, Meituan ett litet nettoköp och Tencent ett måttligt nettoköp.

Shanghai, Shenzhen och STAR Board ökade +1.01%, +1.59% och +1.15% på volymen +7.62% från igår, vilket är 91% av 1-årsgenomsnittet. 2,849 1,680 aktier avancerade, medan 4 2 aktier minskade. Tillväxtfaktorer överträffade värdefaktorer eftersom stora bolag överträffade små bolag. Alla sektorer var positiva: stapelvaror +93%, kommunikation +2.49% och sjukvård +1.855%. De bästa undersektorerna var sprit, elnät, restauranger/turism, återförsäljare, vatten och motorväg. Northbound Stock Connect-volymerna var måttliga/höga då utländska investerare köpte 0.35 miljarder dollar i fastlandets aktier idag. CNY steg med +6.87% jämfört med den amerikanska dollarn som stängde på 1.43. Statsobligationer sålde av tillsammans med koppar -XNUMX%.

Stor kinesisk stadsmobilitetsspårare

Rörlighetstrender fortsätter att mala högre även om den nya COVID-fallskartan visar att södra Kina fortfarande är i hop.

Gårkvällens föreställning

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY per 6.87 USD jämfört med 6.88 i går
• CNY per 7.30 EUR mot 7.29 igår
• Avkastning på 10-årig statsobligation 2.83% mot 2.81% igår
• Avkastning på 10-årig kinesisk utvecklingsbankobligation 2.95% mot 2.94% igår
• Kopparpris -1.43% över natten