Från FTX till Merge, 2022 års avgörande ögonblick

2022 var avgörande för krypto, om än inte på ett bra sätt. Girighet och överflöd tog tag bara för att nysta upp på ett spektakulärt sätt.

Året började med uppmärksamhet på tidpunkten för The Merge, som vid det här laget nästan har blivit en fotnot, överskuggad av skandal och kollaps. Luna startade en våg av smittspridning bland tidigare välrespekterade kryptoföretag. Få undkom att bli träffad av minst ett låneföretag eller börs som gick under, vilket kulminerade med den fantastiska implosionen av FTX, en gång den tredje största börsen i volym.

Under året var en vanlig fras bland kryptocirklar: "Hur mycket värre kan det verkligen bli?" På något sätt besvarades den frågan varje gång med ett nytt låg, vanligtvis med ett konkursförfarande.

Det var inte bara smärta. Ukraina samlade in nästan 100 miljoner dollar med hjälp av donationer av kryptovaluta, vilket visar hur tekniken kan vara effektiv. Bored Ape Yacht Club-ägare såg en airdrop värd hundratusentals dollar var - så länge de inte tappade sina tokens i de många bedrifterna som riktade sig till Bored Ape-ägare. Slutligen hade Ethereum-blockkedjan sitt största ögonblick hittills när den framgångsrikt implementerade The Merge.

Här är en titt på de 10 största berättelserna från det senaste året inom krypto.

Kollapsen av FTX

Det som började med en artikel av CoinDesk som spred ljuset i Alameda Researchs balansräkning förvandlades snart till ett Twitter-snack med tidigare FTX-vd:n Sam Bankman-Fried som anklagade en konkurrent - läs Binance - för att sprida falska rykten. Vid den tiden dumpade Binances vd Changpeng Zhao FTX:s infödda token FTT och visade oro över börsens hälsa. Som svar försökte Bankman-Fried försäkra kunder att FTX var "bra".

Kunderna var inte övertygade. Under den första helgen i november drog börsens användare ut cirka 6 miljarder dollar i pengar och drog dem till andra börser eller sina egna plånböcker för förvaring. Under loppet fanns det fortfarande en hel del spekulationer och osäkerhet om tillståndet för utbytet, med många människor som drog sig ur bara för säkerhets skull. Men det var bara vid uttag stoppades att situationen verkade riktigt svår.

Den 8 november erkände FTX att spelet var över och sa att det var ute efter att bli förvärvat av Binance – vilket ledde till en förödande krasch i priset på FTT.

Några dagar senare ansökte man om konkurs.

I kölvattnet av FTX

I efterdyningarna fick vi reda på att utbytet var en absolut katastrof av historiska proportioner. Det verkar som att medel strömmade in mellan börsen och Alameda, riskkontroller saknades och kundmedel användes effektivt för att betala av en massiv marginalposition som gick över styr.

Ny FTX VD John J. Ray III summeras det upp fint: "Aldrig i min karriär har jag sett ett så fullständigt misslyckande av företagskontroller och en sådan fullständig frånvaro av pålitlig finansiell information som inträffade här."

Sedan dess har Bankman-Fried varit det arresterad och överförd till USA, där han riskerar upp till 115 års fängelse. FTX:s fordringsägare ser nu framåt mot nästa decennium av förfaranden, medan de som förlorade pengar på en liknande utbyteskollaps av Mt. Gox 2014 fortfarande väntar.

Lunas episka bortgång

Medan FTX utan tvekan var den mest destruktiva händelsen - i termer av verkliga, inte papper, förluster - var Lunas kollaps händelsen som utlöste alla nedfall.

Luna var en ny idé om att skapa ett algoritmiskt stabilt mynt, en token designad för att förbli knuten till den amerikanska dollarn utan att vara direkt ställd som säkerhet. Det involverade en friflytande token som heter luna och ett stablecoin som heter UST. Problemet var att det hade ett designfel: en grundläggande konstruktion som innebar, i händelse av en effektiv bankkörning på token, tokens skulle skapa en dödsspiral, vilket fick deras värden att rasa.

Och det är precis vad som hände. På grund av kärnmekanismen på plats, när UST förlorade sin koppling till den amerikanska dollarn och situationen förvärrades, präglade nätverket mer och mer luna för att försöka rädda värdet på UST. Detta fick värdet på luna att sjunka, vilket resulterade i ännu mer prägling i exponentiell skala. Under lunas kollaps gick dess utbud från 340 miljoner tokens till 6.5 biljoner. Dess pris gick åt andra hållet, helt flatlining.

Den totala skadan var förlusten av lunas marknadsvärde på 22 miljarder dollar, vilket utplånade enorma pappersvinster för många privata och institutionella investerare. Medan luna startades om under ett nytt namn, fixade det inte katastrofen och den bredare kryptoindustrin plockar fortfarande upp bitarna.

Three Arrows Capitals fall

Fram till lunas kollaps betraktades Three Arrows Capital allmänt som en av de bästa hedgefonderna i kryptorymden. Dess rykte var av sådan kaliber att företag som Genesis, Blockchain.com och Voyager Digital lånade ut miljarder dollar till företaget.

Ändå drabbades fonden om och om igen tills den utplånades. 3ACs medgrundare Kyle Davies sa att fonden bara tog en 600 miljoner dollar hit från luna - från en initial investering på 200 miljoner dollar - som var skadlig men inte ett dödsstöt. Sedan stod det inför en likviditetskris, långivare återkallade lån, nedgången i priserna för många stora kryptovalutor och till och med prissänkningar på Grayscale Bitcoin Trust och stETH – ett flytande insatsderivat av eter. Alla dessa gav ytterligare smärta för fonden.

Davies hävdade att det sista slaget var när dess återstående position på FTX likviderades. Han gjorde ytterligare påståenden att Alameda Research var medveten om dess likvidationsnivå. Sedan dess har företaget ansökt om likvidation, med 3.5 miljarder dollar i anspråk från borgenärer.

Ukrainas kryptodonationer och nästan-airdrop

Med en paus från konkursansökningar för ett ögonblick såg vi tidigare i år ett land dra fördel av den globala räckvidd som kryptovaluta erbjuder för att skaffa finansiering. Ukraina, i början av den ryska invasionen, bad om donationer i bitcoin, eter och stablecoin-tjudet. Totalt fick landet nästan $ 100 miljoner i kryptodonationer från individer runt om i världen.

Donationerna sporrades fram av ett intressant knep. Under donationsperioden sa Ukraina att de hade för avsikt att luftsläppa tokens till dem som donerade. Detta ledde till en snabb ökning av donationer av de som spekulerade i det potentiella värdet av de airdroppade tokens, i motsats till humanitära skäl. Ändå plötsligt avbryts den planerade airdrop, och tillkännager planer på att sälja NFTs istället.

NFT-försäljningen var en flop. Det slutade med att de bara fick in cirka 1.2 miljoner dollar, en liten bråkdel av deras bredare kryptodonationer.

Yuga Labs hade ett spektakulärt år

I mars bjöds Bored Ape Yacht Club-ägare på en airdrop av ApeCoins för var och en av deras NFTs - oavsett om de var uttråkade apor, muterade apor eller hade ytterligare NFTs som var en del av kennelklubbens samling. Airdrop för en Bored Ape var initialt värt runt $140,000 XNUMX.

Vissa handlare var listiga med airdrop. En person lånade ett set av fem uttråkade apor från ett valv designat för att fraktionera NFT:er, varvid en innehavare skapar derivativa fungibla tokens som var och en utger sig för att representera en motsvarande mängd av NFT. Till exempel, om en innehavare äger 2% av tokens, äger han teoretiskt sett 2% av NFT.

I en snabb transaktion tog de aporna ur poolen, gjorde anspråk på airdroppen och returnerade dem - och tjänade upp 1.1 miljoner dollar i ApeCoin. Inte illa för en dags arbete.

En Bored Ape från BAYC-kollektionen. Bild: Yuga Labs.

Runt den här tiden gick det rykten om något större. Kvarteret bröt nyheten att Yuga Labs planerade att sälja metaverse mark för ett kommande spel. Visst, i maj sålde Yuga Labs 55,000 317 tomter för XNUMX miljoner dollar, sätter ett nytt rekord för en NFT mint. Vid den tiden antydde Yuga Labs till och med att det kan starta sin egen blockchain, men det har inte blivit något av det hittills.

Axie Infinity: Ronin-hacket

Medan Axie Infinity var kryptos största blockchain-spel, slutade dess underliggande blockchain, Ronin-nätverket, grunden för kryptons största hack. Nätverket tappade 540 miljoner dollar av kryptovaluta efter att en hacker tagit kontroll över fem av sina nio validatorer.

Några månader senare, The Block upptäckte att hacket orsakades av att en senior ingenjör på Sky Mavis – företaget bakom Axie Infinity – lurades till att söka ett falskt jobb. Efter flera intervjuer fick ingenjören ett erbjudande i form av ett PDF-dokument, som innehöll spionprogram. Detta gav dem kontroll över fyra av validerarna men de behöver en till för att ta full kontroll. De lyckades få den femte från en Axie DAO-validator.

Efter hacket, Sky Mavis ökat antalet validerare i nätverket till 17 validatorer. Hackaren identifierades senare som den nordkoreanska hackergruppen Lazarus.

Celsius stannade i dess spår

Tillbaka till konkursen. I kölvattnet av lunas krasch visade sig lånebolaget Celsius Network ha ett stort hål i sin ekonomi. Det är fortfarande oklart exakt hur detta hände men företaget verkade ha en myriad av högrisklånestrategier blandade med en vilja att kasta kundmedel till experimentella DeFi-plattformar, som Badger Finance.

I juli, Celsius in för kap 11 konkursskydd. Rättshandlingar visade att den hade en 1.2 miljarder dollar hål i sin balansräkning. Detta inkluderade till och med 600 miljoner dollar av sina egna tokens i celsius som tillgångar, även om det var mycket större än tokens marknadsvärde vid den tiden, vilket tyder på att dessa tokens inte skulle kunna säljas för något i närheten av det beloppet.

Genesis, gråskala och en mängd bekymmer för DCG

Digital Currency Group (DCG) är en gigant i branschen som äger Grayscale, Genesis och The Blocks rival CoinDesk samtidigt som de har investeringar i kryptorymden. Ändå var det inte immunt mot lunas kollaps och den bredare marknadsnedgången.

Genesis är huvudorsaken till dess oro. Bolaget lånade ut $ 2.3 miljarder till Three Arrows Capital, vilket lämnar det med ett underskott på över 1 miljard dollar. DCG tog på sig detta ansvar för att skydda företaget. Men Genesis fick en ytterligare träff när FTX kollapsade eftersom det hade 175 miljoner dollar kvar på börsen. Nu är företaget i svåra svårigheter och på randen av konkurs.

Grayscale är DCG:s främsta intäkter från sin årliga avgift på 2 %, med sitt flaggskepp Bitcoin Trust (GBTC) letar efter 10.6 miljarder dollar i tillgångar. Men GBTC har sett dess värde falla långt under värdet på den underliggande bitcoin, vilket gör det smärtsamt för investerare att ta ut pengar. DCG försökte hjälpa till genom att köpa $ 388 miljoner av aktier med planer på att gå så högt som 1 miljard dollar. Flytten var meningslös och rabatten sjönk så lågt som 50% - vilket orsakade huvudvärk för alla GBTC-innehavare, inklusive DCG.

Ethereum genomgick The Merge

Medan girighet och företagsmisslyckanden definierade krypto 2022, såg vi fortfarande en mängd framsteg för den underliggande tekniken. Flera nydesignade blockkedjor lanserades tillsammans med nya lager två-nätverk och förbättringar av nollkunskapsteknologi. Men den största händelsen var Sammanfogningen.

Ethereums efterlängtade switcheroo från bevis på arbete till bevis på insats gick utan problem. Nätverket sa adjö till gruvarbetare och välkomnade en ny uppsättning validerare för att köra nätverket istället. Detta hade en stor förändring på nätverkets miljöpåverkan, minska den med mer än 99 % och göra NFTs nu klimatvänliga.

Ethereums tokenomics såg också en stor förändring. Sedan The Merge har nätverket haft en mycket lägre inflationstakt och betalat ut färre tokens till validerare än det gjorde till gruvarbetare. Samtidigt fortsätter den att bränna tokens när många människor använder den. I själva verket är nätverkets inflationstakt nära noll, och kan ibland vara negativ — där utbudet faktiskt minskar.

Ansvarsfriskrivning: Från och med 2021 tog Michael McCaffrey, tidigare VD och majoritetsägare av The Block, en serie lån från grundaren och före detta FTX och Alamedas VD Sam Bankman-Fried. McCaffrey sa upp sig från företaget i december 2022 efter att ha misslyckats med att avslöja dessa transaktioner.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.