G7:s överambitiösa plan för att straffa rysk olja och förändra oljemarknadernas framtid

På Juni 28^th, ledare för G7 meddelade att de enades om att undersöka möjligheten att införa ett pristak på rysk olja för att minska Moskvas energiintäkter. Även om många ser detta som en politisk nödvändighet eller en meningslös återgång till priskontroll, är sanningen mycket mer komplex – med efterklang bortom kriget i Ukraina eller nuvarande energiproblem.

G7 försöker samordna en grupp konsumentländer för att skapa en marknad där konsumenter snarare än producenter har hävstång, en sorts monopsoni. Detta står i skarp kontrast till OPEC+ som inkluderar det historiska OPEC plus Ryssland och dess grannar. Detta är en grupp producenter skapade 2016 som koordinerar och njuta nästan monopolistiska makter. Försöket att omvandla G7 till en anti-OPEC monopsoni skulle vara en av de mest betydande geoekonomiska utvecklingarna sedan det nya millenniet.

Detta initiativ kommer efter att embargon mot rysk olja drev upp de globala råoljepriserna i fem månader. Även om olja stabiliserad från 70 dollar för ett år sedan till strax över 100 dollar per fat på onsdagen är priserna fortfarande höga. Det kvarstår oro för att stigande råoljepriser till stor del har kompenserat ryska förluster från sanktioner. G7 är ivriga att ta itu med detta problem. De föreslagen mekanism för deras monopsoni skulle minska eller förbjuda försäkring och finansiering för ryska oljetransporter över ett fastställt pris. Till exempel, om ett tankfartyg går med på att ta en frakt från Ryssland till en högre takt än G7:s fastställda pris per fat, kommer det inte att kunna få de försäkringar och finansiella tjänster som krävs för transaktionen eller den fortsatta verksamheten.

Trots tillkännagivandet om att utforska pristak är det fortfarande oklart om planen kommer att gå framåt. Efter USA:s president Joe Biden presenteras idén vid toppmötet till EU-ledarnas entusiasm, en officiellt uttalande från Europeiska rådet uttryckte intresse men krävde mer detaljer om politikens särdrag. EU kollektivt resterna Rysslands största kund trots planen att fasa ut importen senare i år, och förhandlingarna som ledde fram till avtalet var spända, med det landlåsta Ungern som insisterade på undantag.

Ytterligare komplicerar saken, enskilda G7-stater har sina egna perspektiv på det bästa sättet att implementera mekanismen. Frankrike har förespråkat för att begränsa oljepriserna över hela världen istället för att bara rikta in sig på rysk olja – vilket innebär omedelbar samordning med eller konfrontation mot OPEC under utforskning alternativa leverantörer som Iran och Venezuela.

Italien föreslagen en ytterligare utforskning av ryska gaspristak för att dämpa inflationen i blocket. Intressena inom G7 och EU kommer att skilja sig ytterligare under vintermånaderna när europeisk motståndskraft kommer att testas. Paris och Rom gör ett typiskt misstag av medelstora makter som överskrider mål som är för ambitiösa. G-7 måste gå innan de springer.

Samordning kommer inte bara att vara svårt i EU eller G7. De största konsumenterna av rysk olja, Kina och Indien, har gynnats oerhört mycket från att få rabatterad råolja från Ryssland medan priserna stiger. Sannolikheten för att något av dessa konsumentländer ändrar kurs är ganska låg, med tanke på Pekings antivästliga hållning. Indien är ett särskilt bekymmer för väst.

Och även bortom de två asiatiska elefanterna i rummet verkar sannolikheten för att aktörer i den globala södern kommer att offra sina egna utvecklingsimperativ för G7:s försvar av Ukraina, europeisk säkerhet och stå upp mot den ryska aggressionen att vara osäker. Att spela ekonomisk krigföring är både en konst och en vetenskap. Washington och dess allierade skulle behöva göra mer för att utöka oljekonsumentalliansen för att få Moskva att svettas.

Utöver komplikationerna med att skapa ett pristak, är det också oklart vilka incitament eller verkställighetsmekanismer G7 föreställer sig för det. I en värld av skalbolag och offshoring är till och med begränsade förbud mot finansiering utmanande. Inför toppmötet, europeiska ledare kämpade att nå enighet om att gå emot rysk energi på grund av rädsla för att Moskva skulle kunna minska sina olje- och naturgasleveranser och driva priserna ytterligare upp. Det skulle vara naivt att anta att Ryssland inte kommer att hämnas genom att välja att inte sälja till priser som föreskrivs av taket eller avsiktligt öka priserna genom att minska produktionen. Kreml har redan visat dess vilja att hålla tillbaka naturgasleveranser i sin strävan att undergräva sanktionerna mot den.

Om G7 lyckas skapa en monopsoni måste en mängd problem konfronteras. Verkställighets- och bestraffningsmekanismer kommer oundvikligen att saknas. OPEC kommer säkerligen inte att vara nöjda, och även om OPEC besegras i någon konfrontation, som det var efter oljeembargot 1973, kommer varje västerländsk seger att vara pyrrhus. Monopsonier skapar också ekonomisk osäkerhet och ineffektivitet som kommer att rubba marknadens beräkningar på allt från externa effekter till efterlevnad. En monopsoni skulle oavsiktligt kunna återuppliva handeln med olja på svarta marknaden med betydande statligt stöd.

Trots farorna och osäkerheterna finns det ett stort pris att vinna av G7 om de skulle lyckas. Den internationella energiregimen skulle göras om totalt. G7 skulle kunna frysa de energibaserade utrikespolitiska ambitionerna hos uppstickare auktoritära. Det skulle också finnas ett kraftfullt nytt verktyg som kan hjälpa till att lösa många efterlevnadsrelaterade problem i internationella miljöavtal. G7 och EU som tillsammans tillämpar regler om priser kan göra för energiproduktion vad fackföreningar gjorde för arbetares rättigheter. Men inget av dessa löften är oundvikligt eller ens troligt. G7 kommer bara att lyckas om de kan hitta något sätt att reda ut den gordiska knuten av konkurrerande intressen från en rad aktörer, även om det för närvarande saknar något svärd att tala om.

Med hjälp av Aiganym Nurakhanova och Wesley A. Hill