Historien om GE:s (ticker: GE) gaskraftsdivision visar varför företaget fördubblar sina ansträngningar inom lean manufacturing. GEs vd Larry Culp, som började på företaget 2018, är en mager hängiven och har tagit sin ansökan hos den amerikanska industrijätten till nästa nivå.
Att vara slank har sina rötter i Japan efter andra världskriget, och konceptet fokuserar i stort på inkluderande, decentraliserat och praktisk förvaltning. Den innehåller också statistisk processkontroll så att företag ständigt kan förbättra sin verksamhet och ta itu med problem.
Tillbaka till maskinerna. Medan han deltog i turnén för analytiker, investerare och reportrar vid fabriken utanför Greenville, Barrons såg en 7HA.03 naturgaseldad turbin som används för att generera upp till 430 megawatt el. Det motsvarar ungefär 585,000 1,200 hästkrafter - samma mängd kraft som genereras av XNUMX XNUMX semi-lastbilar.
Turbinen, en av de presenterade föremålen som produceras på platsen, är en gigant som väger cirka 350 ton. Bultar som fäster delar av skalet – som innehåller kompressor och turbinblad – är tjocka som en mans arm. Den färdiga produkten ser ut som någon slags mashup mellan en gigantisk mekanisk bläckfisk och en torpedubåt som skulle kunna dvärga flera elefanter.
Kompressordelen av turbinen har under tiden mer än ett dussin rotorer som trycksätter luft till mer än cirka 20 gånger atmosfärstrycket - trycket någon skulle känna cirka 650 fot under havet. Turbinens brännkammare, som sprutar in bränsle, har 400 rör. Fyrstegsturbinen på baksidan av maskinen, som aktiverar en generator, har hundratals fläktblad. Det finns ungefär 3,000 XNUMX delar i turbinen totalt, och det kan ta upp till ett år att bygga en. Det är en ganska maskin.
Så är anläggningen som producerar den: Anläggningen motsvarar i storlek cirka 21 fotbollsplaner. En till synes oändlig rad vita kuber är faktiskt datorstyrda fräsmaskiner som bland annat producerar rotor- och fläktblad. Även portalkranar och delvis monterade turbiner finns i fabriken. Delar av stålhus på plats inkluderar hål som väntar på att omsluta alla turbin- och rotorblad.
Utanför baksidan av fabriken, Barrons fick syn på en krymplindad, färdig turbin som väntade på att resa via järnväg till Charleston innan den fraktades till Asien. Bortom fanns byggnader i lagerstorlek för att testa turbiner; det kan ta upp till fyra veckor att installera en turbin i en byggnad för testning.
Även om allt detta kanske inte betyder mycket för investerare, visar det på svårigheten med turbinproduktion. GE:s gaskraftsdivision kommer sannolikt inte att störas av en start. Men GE är inte det enda spelet i stan:
Siemens energi
(ENR.Tyskland) och
Mitsubishi Heavy Industries
(7011.Japan) tillverkar också kraftturbiner.
Stabil marknadsstruktur räcker dock inte för att ge fantastisk aktieavkastning. GE-aktier har tappat investerare med cirka 16 % per år i genomsnitt under de senaste fem åren, medan Mitsubishi-aktier har tappat cirka 2 % årligen under den perioden. Siemens Energy har inte fem års avkastning, men
siemens
(SIE.Germany), som skjutit ut Siemens Energy och äger 40 % av verksamheten, gör det. Siemens aktier har uppnått en genomsnittlig årlig avkastning på cirka 5 % sedan 2017. (Jämför denna statistik med
S&P 500,
som under de senaste fem åren har tjänat investerare cirka 14 % per år i genomsnitt.)
Svaga kraftmarknader har inte hjälpt. Kombinerad elförsäljning 2021 hos GE, Mitsubishi och Siemens Energy kom in cirka 8 % under 2018 års nivåer. Och deras sammanlagda rörelsevinstmarginaler har varierat från negativa 0.5 % till positiva 4 % under denna period.
Volatila kraftmarknader och utmanad lönsamhet är en anledning till att GE lutar sig åt lean manufacturing. På turnén reflekterade GE-fabrikens anställda över hur slanka processer hjälper till att minska veckor från den totala produktionen, minska defekter och minska processinventeringsarbetet. De har också hjälpt turbinservicepersonalen att fördubbla sin produktivitet.
När man ser framåt tror GE att det kan öka sin försäljning av kraftaffärer med en låg ensiffrig procentandel och generera rörelsevinst mellan 8 % och 10 %. Rörelsevinsten bör vara cirka 1.1 miljarder USD och 1.5 miljarder USD 2022 respektive 2023. Båda siffrorna är något bättre än de senaste Wall Streets förväntningar.
Det är bättre än den senaste historien, och investerare kan ge företaget lite kredit för kraftförbättringar. GE-aktien har fallit med cirka 2 % hittills i år, medan S&P 500 och
Dow Jones Industrial Average
har fallit med cirka 12 % respektive 9 %.
Skriv till Al Root på [e-postskyddad]