GE HealthCare är företaget och det var på torsdagen värd för analytiker och investerare i New York City för att gå igenom dess affärsgrunder och separation från
General Electric
(ticker: GE). Företaget sa att det förväntar sig cirka 2.7 miljarder dollar i rörelsevinst 2022, vilket motsvarar ett resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar, eller Ebitda, på cirka 3.3 miljarder dollar.
Företaget kommer att börja livet förutom GE den 3 januari, med cirka 1.8 miljarder dollar i kontanter och 10.2 miljarder dollar i långfristiga skulder. Med en nettoskuld på cirka 8.4 miljarder dollar kommer GE HealthCares skuld till Ebitda att vara cirka 2.5 gånger. Skuld till Ebitda är ett vanligt mått på balansräkningens styrka och det förhållandet är tillräckligt solid för att ge företaget ett kreditbetyg i investeringsklass.
Barrons spikad värdet av hela GE Healthcare-verksamheten till 55 miljarder dollar i augusti. Som baserades på jämförbara företag, som t.ex
Siemens Healthineers
(SHL.Germany) och Wall Street-uppskattningar för GE HealthCare som varierade från 43 miljarder dollar till 65 miljarder dollar. Med 8.4 miljarder USD i nettoskuld bör GE HealthCares börsvärde vara cirka 47 miljarder USD.
GE aktieägare får en andel av GE HealthCare för varje tre aktier av GE hålls. Det kommer att lämna GE HealthCare med cirka 364 miljoner utestående aktier, så aktiekursen bör vara runt 128 $.
Det priset är naturligtvis bara en vägledning.
Siemens Healthineers
aktierna är ungefär oförändrade sedan sensommaren, så den jämförelsen hjälper fortfarande. Det företaget handlas för ungefär 16.3 gånger uppskattad 2022 Ebitda. Till 128 USD per aktie skulle GE HealthCare handlas för cirka 16.7 gånger uppskattad Ebitda 2022.
Det är en liten premie, men GE HealthCare har en plan för att öka vinstmarginalerna med några procentenheter och öka omsättningstillväxten med riktade förvärv. Ingen kan riktigt veta hur mycket kredit företaget kommer att få för att genomföra sin plan.
VD Peter Arduini låter övertygad om att hans nya företag kommer att bli framgångsrikt på grund av människorna på GE HealthCare. Cirka 40 % av cheferna på företaget är nya sedan han tog över som GE HealthCares vd i början av 2022.
"Jag har blandat runt, [vi har] uppgraderat en betydande mängd produkthantering och kommersiella ledare," säger Arduini Barrons. "Jag vill ha den känslan av ett mer entreprenöriellt företag där ... ur ägarsynpunkt kan du dra nytta av det."
Arduini vill utöka ägandet av GE HealthCare-aktier från hundratals chefer som äger GE-aktier nu till tusentals som äger aktier i det nya företaget. Arduini säger också att det är lättare att rekrytera på GE HealthCare som en fristående enhet. Det ger anställda en känsla av att de betyder mer för resultaten jämfört med när GE HealthCare var en division inom hela GE.
Det är ett gott tecken för potentiella GE HealthCare-investerare. Det är alltid ledning och människor som skapar aktieägarvärde.
GE-aktien steg med 0.4 % till 81.81 USD vid middagshandeln på måndagen. De
S & P 500
och
Dow Jones Industrial Average
ökade med 0.5% respektive 0.8%.
Efter att GE HealthCare-separationen är klar nästa månad, börjar aktien "GEHC" att handlas på Nasdaq-börsen den 4 januari.