Global marknadsnedgång har bara börjat för vissa strateger

(Bloomberg) — Försäljningen av globala risktillgångar mot en bakgrund av stigande inflation och avtagande tillväxt har bara börjat, tror vissa marknadsaktörer.

Mest lästa från Bloomberg

Inför en allt mer hökaktig Federal Reserve, riskerna med Rysslands invasion av Ukraina och Kinas strikta Covid-policy, närmar sig MSCI All Country World Index en björnmarknad. Räntorna på amerikanska statsobligationer är nära nivåer som inte setts sedan 2018, medan Bloomberg Dollar Spot Index är strax utanför en tvåårshögsta.

"De finansiella villkoren börjar bara stramas åt", säger Charu Chanana, marknadsstrateg på Saxo Capital Markets Pte. "Marknaderna smälter fortfarande alla nyanser av komplexet av pandemi, utbudsfrågor och inflation - och nu med risker för stagflation i bilden - tror jag att vi bara har börjat!"

Försäljningen har varit särskilt uttalad i aktier med nästan 20 biljoner dollar i börsvärde som har strömmat ut från globala aktier sedan november. Det kan jämföras med en marknadsvärdeförlust på 37 biljoner dollar i den globala finanskrisen, visar uppgifter som sammanställts av Bloomberg.

För att försäljningen ska upphöra kommer handlare att behöva positiva signaler om eventuella lättnader i Kinas Covid Zero-strategi och en mindre hökig US Federal Reserve, säger Chetan Seth, aktiestrateg i Asia Pacific på Nomura Holdings Inc.

Läs: Historien säger att köpa dips är ett farligt spel: John Authers

För att vara säker, det finns olika åsikter om vilket stadium av en nedgång marknaderna befinner sig i. Argumentet om toppamerikansk inflation har fått visst stöd de senaste dagarna. Marko Kolanovic, JPMorgan Chase & Co:s medchef för global forskning, är fast besluten att saker och ting kan bli bättre för världens största aktiemarknad i år och säger att "det mesta av det dåliga har redan hänt."

Berättelsen fortsätter

Morgan Stanley sa förra veckan att marknaderna går in i de sena stadierna av en björnmarknad, men att vinster och värderingar inte är tillräckliga för att kalla en vändning.

"Den svåra sanningen är att de globala aktiemarknaderna bara befinner sig i de mycket tidiga stadierna av prissättningen i en global ekonomisk avmattning som redan är i full gång", säger Clifford Bennett, chefsekonom på ACY Securities. "Vi kan inte veta om detta kommer att vara en korrigeringsfas på 6-18 månader, eller om det i själva verket är något mycket mer betydande som liknar en 3-6 års nedgång i tillgångspriserna."

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP