Två år efter guldets uppgång till sitt högsta pris någonsin har metallen inte mycket att visa upp. Det har misslyckats med att återta mark över $2,000 XNUMX-nivån, vilket fick investerare att ifrågasätta dess förmåga att fungera som en fristadstillgång.
Som vissa analytiker påpekar är guld dock fortfarande en nyckeltillgång för långsiktig portföljdiversifiering och har överträffat utvecklingen på den amerikanska aktiemarknaden.
Även om guldpriserna har varit volatila och har sjunkit från sina toppar i år, "är många investerare förvånade över att få veta att guld har fungerat som en relativ tillflyktsort under 2022", säger Steven Schoenfeld, VD på indexleverantören MarketVector. Guldpriserna sjönk med 3.8 % i år den 24 augusti, men S&P 500-indexet
SPX,
har tappat mer än 13 %.
" "Många investerare är förvånade över att få veta att guld har fungerat som en relativ fristad under 2022." "
Guldterminer såg sitt mest aktiva kontrakt
GC00,
sätta sig på 2,069.40 XNUMX USD per uns den 6 augusti 2020, den högsta någonsin. De föll för att handla under $2,000 XNUMX-märket konsekvent fram till mars i år, då de publicerade några uppgörelser över den nivån. Den 24 augusti, priser
GCZ22,
stod på 1,761.50 XNUMX $.
Guldpriserna såg två "kraftiga ökningar" sommaren 2020 och ytterligare en i början av vintern 2022 – vilket motsvarar Rysslands invasion av Ukraina, säger Schoenfeld. "Guld har sedan dess korrigerats avsevärt", konstaterar han och tillskriver tillbakadragandet till en stadig höjning av räntorna och "vokal artikulation" av Federal Reserves penningpolitiska åtstramningspolitik, vilket också har drivit styrkan i den amerikanska dollarn.
Valutan, mätt med ICE US-dollarindex
DXY,
har klättrat över 13 % i år. Den nådde en mer än 20-årig sluthöjd den 22 augusti.
Den exceptionella styrkan i dollarn gentemot andra valutor höjde investerarnas förtroende för valutans tillflyktsort "på bekostnad av guld", säger George Milling-Stanley, chef för guldstrateg på State Street Global Advisors.
Trots det tror han att investerare "överdriver den potentiella negativa effekten av högre räntor" på guldpriserna. Han påpekar att under de senaste två perioderna av ihållande Fed åtstramningar, steg guldpriserna faktiskt kraftigt, "mot den konventionella visdomen att högre räntor skadar guldinvesteringar eftersom de ökar alternativkostnaden för att investera" i det. Till exempel, under de två åren från juni 2004 till juli 2006, när Fed höjde räntan 17 gånger, steg guldet med 42 %, säger Milling-Stanley.
Även om han inte kommer att utesluta ett ytterligare test av stöd för guld runt $1,700-nivån, påpekar han att State Streets basfallsscenario kräver att priserna i år varierar från $1,800 till $2,000. "Nuvarande osäkerheter på de makroekonomiska och geopolitiska fronterna kan leda priserna tillbaka till det handelsintervallet innan årets slut," säger Milling-Stanley.
Centralbankerna har under tiden fortsatt sina köp av guld. Det stämmer överens med trenden efter finanskrisen 2008-09, säger Steve Land, ledande portföljförvaltare för Franklin Gold and Precious Metals Fund
FKRCX,
Globala centralbanker lade till 180 ton officiella guldreserver under andra kvartalet från första kvartalet, enligt World Gold Council.
"En växande geopolitisk osäkerhet har drivit centralbanker att hålla mer guld och mindre av andra länders valutor eller skulder", säger Land.
Ändå är guldmarknaderna "svåra att förutsäga", tillägger han. Guld är ett finansiellt instrument som tenderar att dra nytta av perioder av ekonomisk osäkerhet eller rädsla för inflation, och det är en "lyxvara", med större delen av världens årliga produktion av guld som säljs som smycken, "som kan känna press under ekonomiska nedgångar."
"Det finns vanligtvis mycket kompenserande tryck på guldmarknaden, vilket ger den unika prisrörelser i förhållande till andra tillgångar", säger han. Det hjälper till att göra det till ett "övertygande tillägg till en diversifierad portfölj."
Källa: https://www.marketwatch.com/story/gold-has-kept-its-value-as-a-haven-asset-despite-this-years-fall-in-prices-11661442314?siteid=yhoof2&yptr= yahoo