Goldman sänker Kinas BNP för 2022 mitt i låsningar, omicron

BEIJING – Goldman Sachs sänkte sin 2022-prognos för Kinas ekonomiska tillväxt på tisdag i förväntan om ökade restriktioner för affärsverksamhet som syftar till att innehålla omicron Covid-varianten.

Under de senaste dagarna har Kina rapporterat fickor av omicron-fall i staden Tianjin och Anyang, Henan-provinsen, som har lett till åtminstone partiella nedstängningar. Xi'an, en storstad i centrala Kina, har varit inlåst sedan slutet av december för att kontrollera ett Covid-utbrott som myndigheterna säger inte är kopplat till omicron.

"I ljuset av den senaste Covid-utvecklingen - i synnerhet den sannolikt högre genomsnittliga nivån av restriktioner (och därmed ekonomiska kostnader) för att innehålla den mer smittsamma Omicron-varianten - reviderar vi ner vår tillväxtprognos för 2022 till 4.3%, från 4.8% tidigare, ” skrev Goldman Sachs analytiker Hui Shan och ett team i en rapport sent på tisdagen.

Konsumtionen kommer sannolikt att påverkas mest, medan exporten är mindre, sa analytikerna, eftersom de antar begränsade störningar i leveranskedjorna. De förväntar sig att statliga lättnader kommer att kompensera hälften av trycket från Covid-restriktioner, och antar att den negativa effekten kommer att koncentreras under det första kvartalet.

Kinas ekonomi krympte under första kvartalet 2020 då mer än hälften av landet stängdes av under det första coronavirusutbrottet i landet. Men de tillfälliga stängningarna överlappade med Lunar New Year-helgen, då företag kan vara stängda i en månad.

Under andra kvartalet 2020 var viruset under kontroll på hemmaplan och ekonomin återgick till tillväxt.

Nästan två år senare ökar lokala myndigheter reserestriktioner och andra åtgärder trots ett lågt antal fall - i förhållande till det initiala utbrottet och ett mindre sommaren 2021, sa Goldman-analytikerna.

"Att innehålla den inhemska Covid-situationen är fortfarande högsta prioritet för lokala tjänstemän," sa rapporten.

Att upprätthålla stabilitet är nyckeln, betonade Kinas högsta ledare vid ett årligt ekonomiskt planeringsmöte i december.

Många analytiker förväntar sig att Kina kommer att behålla sin nolltoleranspolicy för att kontrollera pandemin till åtminstone hösten. Det är då det regerande kinesiska kommunistpartiet ska hålla ett möte som förväntas ge president Xi Jinping en tredje mandatperiod utan motstycke.

Mer omedelbart, strax före vinter-OS i Peking den 4 februari, fokuserar myndigheterna på att säkerställa att månnyåret inte bidrar till ytterligare utbrott. Semestersäsongen är inställd på att sträcka sig från 17 januari till 25 februari, påpekade Goldman-analytikerna.

Kinesiska myndigheter förväntas allmänt meddela en tillväxtprognos på minst 5 % för 2022 under ett årsmöte i mars.

Det är över Goldmans reviderade BNP-prognos på 4.3%, påpekade analytikerna.

För att förena denna potentiella klyfta mellan faktisk tillväxt och BNP-målet, sa bankens analytiker att Peking kunde använda mer stimulans eller förkasta tillväxtmålet – vilket var fallet 2020.

De noterade också tidigare fall där svaghet i vissa tillväxtmått inte hindrade den officiella BNP-siffran från att uppfylla regeringens mål.

Tillförlitligheten av Kinas officiella ekonomiska data är ofta ifrågasatt.

"Sistligen kan det naturligtvis visa sig att vi överskattar tillväxteffekten av Omicron och Covid mer generellt, med tanke på ackumulerad erfarenhet av folkhälsosystemet med viruset och fortsatta förfiningar av gränskarantän och inhemska viruskontrollregimer," sa Goldman-analytiker. .