Goldman Sachs skär ner sin BNP-prognos för Kina för Covid-kontroller

BEIJING - Goldman Sachs analytiker sänkte på onsdagen sin prognos för Kinas BNP till 4% efter data för april visade en nedgång i tillväxt då Covid-19 kontrollerar begränsad affärsverksamhet.

Den nya prognosen ligger ännu längre under "cirka 5.5%" tillväxtmål som den kinesiska regeringen tillkännagav för året i mars.

"Med tanke på Q2 Covid-relaterade skador på ekonomin, förväntar vi oss nu att Kinas tillväxt blir 4% i år (mot 4.5% tidigare)," skrev Hui Shan och ett team på Goldman i en rapport på onsdagen. Den förutsägelsen förutsätter att det kommer att finnas betydande statligt stöd, utöver åtgärder för att stabilisera fastighetsmarknaden och kontrollera Covid-utbrott.

Sedan mars har det kinesiska fastlandet kämpat för att hålla tillbaka sitt värsta Covid-utbrott på två år. Noterbart, metropolen Shanghai började först den här veckan att börja diskutera återupptagandet av normal aktivitet - med ett mål om mitten av juni.

Bland aprils svaga data pekade Goldman-analytikerna på en nedgång i start och försäljning av bostäder, hälften av kredittillväxten som marknaderna förväntade sig och ett fall under 1 % för ökningen av konsumentpriserna, exklusive livsmedel och energi.

Andra data för april som släpptes på måndagen visade en oväntad nedgång i industriproduktionen och en värre än väntat minskning med 11.1 % i detaljhandelsförsäljningen från ett år sedan. Exporten, en viktig drivkraft för tillväxt, steg med 3.9 % i april från ett år tidigare, den långsammaste takten sedan en ökning med 0.18 % i juni 2020, enligt officiella data som nås via Wind Information.

"De svaga uppgifterna belyser spänningen mellan Kinas tillväxtmål och noll-Covid-politik som är kärnan i Kinas tillväxtutsikter," sa Goldman-analytiker.

De noterade hur kinesiska ledare har det betonade deras "dynamiska noll-Covid"-policy, och hur nyheterna om att Kina inte kommer att stå värd för Asian Cup nästa sommar på grund av Covid återspeglar Pekings konservativa tänkesätt.

"Vi förväntar oss nu att återöppningen inte startar förrän 2023Q2 och att processen kommer att vara mer gradvis och kontrollerad än vad som tidigare antagits," sa Goldman-analytikerna.

"Detta är anledningen till att vår BNP-tillväxtprognos för 2023 bara ökar med en kvartspunkt till 5.3 % (mot 5.0 % tidigare) trots en halv punktsrevidering nedåt till 2022 års helårsprognos."

På måndag, Citi — som hade en av Kinas högsta BNP-prognoser — sänkte sina utsikter för tillväxt till 4.2 % från 5.1 %.

Några dagar tidigare hade JPMorgan sänkt sin uppskattning till 4.3% från 4.6%. Morgan Stanley sänkte sitt mål i slutet av april till 4.2% från 4.6%.