(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. sa att investerare borde sälja S&P 500 Index-samtal och fondköp av samma alternativ på Hang Seng China Enterprises Index för att positionera sig för en sannolik inhämtning av misshandlade Kina-relaterade tillgångar.
Mest lästa från Bloomberg
"Sentimentet på Kina-exponerade tillgångar har förblivit dämpat i år och speglade inte återhämtningen av riskaptiten under sommaren", vilket understrykte ett mått på investerarhumöret för global tillväxt, skrev strateger inklusive Christian Mueller-Glissmann i en anteckning daterad den 17 oktober.
Medan optionsmarknaden visar svängningar på kort sikt för Kina-relaterade tillgångar, är volatiliteten i HSCEI Index billig jämfört med S&P 500 Index jämfört med historien, skrev de.
Goldmans preferens för kinesiska aktier framför amerikanska jämförbara aktier kommer efter att den förstnämnda konsekvent varit bland världens sämsta i år. Rädsla för lågkonjunkturen, förvärrad av Federal Reserves åtstramning av politiken, är kärnan i blodbadet i globala aktier. Samtidigt pressades kinesiska tillgångar också av Covid-inducerade låsningar, en fastighetskris och återupplivning av spänningar mellan USA och Kina.
HSCEI-indexet har sjunkit med 31 % i år jämfört med en nedgång på 23 % i S&P 500-index. Men Goldman var försiktig med amerikanska aktier förra månaden och hävdade att högre räntor kommer att tynga värderingarna för aktier i delstaten.
Till och med JPMorgan Chase & Co.s Marko Kolanovic, som har varit Wall Streets mest röststarka tjur i år, minskade storleken på sin aktieöverviktsallokering, med hänvisning till ökande risker från centralbankspolitik och geopolitik.
Goldman är totalt sett underviktad i aktier i sin tillgångsallokering men är fortfarande överviktad mot Kina i Asien och neutral i S&P 500-index. Banken föredrar Kinas A-aktier framför offshore-aktier eftersom de är jämförelsevis mindre exponerade för global makromotvind, skrev strategerna.
(Uppdateringar för att lägga till mer sammanhang om amerikanska aktier och JPMorgan Chase & Co:s uppmaning att minska risken.)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/goldman-says-sell-p-500-031519481.html