Aktier i Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), världens största börsnoterade kryptofond, handlas till en ny rekordrabatt på 43 % i förhållande till priset på den underliggande bitcoin (BTC).
Kryptoanalytiker spekulerar i anledningen, men det ökade trycket kommer efter att Genesis Global Capital, en del av Digital Currency Group (DCG), ägare till Grayscale Investments, som förvaltar GBTC, meddelade denna vecka att de skulle stoppa kunduttag från sin utlåningsenhet – härrör från nedfallet från kollapsen av Sam Bankman-Frieds FTX-kryptoimperium. (CoinDesk är ett oberoende dotterbolag till Digital Currency Group, känt som DCG.)
Gråskala investeringar lugnade investerarna på onsdagen att Genesis "inte var en motpart eller tjänsteleverantör för någon Grayscale-produkt", och att Grayscale-produkter skulle "fortsätta att fungera som vanligt."
GBTC-aktierna har inte handlats till en premie i förhållande till den underliggande bitcoin sedan mars 2021, enligt data från Coinglass, och rabatten har ökat i år tillsammans med nöd på kryptomarknader och US Securities and Exchange Commission vägran att tillåta en konvertering av fonden till en börshandlad fond.
GBTC är ett investeringsinstrument som tillåter amerikanska investerare att få exponering för prisrörelser på BTC utan att köpa själva tillgången. Kryptofonden Three Arrows Capital var en stor ägare av GBTC, och sa till Bloomberg i juli att arbitragehandel med premien var en av faktorerna som ledde till dess kollaps tidigare i år.
För vissa investerare kan den senaste breddningen av rabatten ha gjort fordonet ännu mer attraktivt: Bloomberg rapporterade att Cathie Wood's Ark Investment Management köpte mer än 315,000 2.8 aktier värda ungefär XNUMX miljoner USD i GBTC-aktier tidigare denna vecka.
Veckans drag av Genesis har väckt spekulationer nätet att Grayscale kan ändra sin nuvarande strategi, som består av att hålla fonden igång samtidigt stämmer US Securities and Exchange Commission över byråns avslag på ETF-omvandlingen.
Enligt QCP Capital väntar nu många observatörer DCG att "använda den mest likvida delen av verksamheten – gråskala – för att stötta upp Genesis och andra delar av verksamheten."
"Vi hade skrivit av en potentiell försäljning av GBTC:s BTC-tillgångar i vår 2022 års utsikter, även om vi aldrig förväntade oss att det skulle ske under sådana omständigheter," sa QCP i en kommentar på fredagen.
Friktionen är att Grayscale då skulle behöva ge upp rättigheterna till en avtalsenlig ström av avgifter, för närvarande 2 % av förvaltat kapital.
Det är också frågan om DCG:s egna innehav av GBTC. I oktober 2021 sa DCG i en meddelande det hade köpt GBTC-aktier för 388 miljoner dollar.
QCP sa att "de som förväntar sig att GBTC ska tillåta en engångsinlösen för Genesis för att möta likviditetsbehov är missriktade, eftersom detta måste göras med SEC:s godkännande."
"Med allt SEC:s motstånd mot GBTC i år, förväntar vi oss verkligen inte att detta kommer att hända någon gång snart," skrev QCP. "På den ljusa sidan betyder detta också en låg chans för ett stort engångs-BTC-säljtryck från detta."
Varken Grayscale Investments eller Digital Currency Group svarade på CoinDesks begäran om kommentar.
Källa: https://finance.yahoo.com/news/grayscale-discount-widens-record-43-204843863.html