Greenspan Gradualism snälla, nog med chock-och-vördnad, säger experten

Kan Federal Reserve vänligen ge upp sina ansträngningar för att imponera på världen.

Vad ekonomin och investerare behöver är små politiska justeringar, enligt en färsk rapport från veteranen på Wall Street-experten Jim Paulsen, investeringsstrateg på Leuthold Group.

"Perioder av "Ho-Hum" politik har representerat börsens sweet spot, säger rapporten. "I den mån aktier går bättre, är en tråkig politisk agenda lika fördelaktig för ekonomin."

Paulsen baserar detta på en analys av årtionden av marknads- och sentimentdata. Under perioden 1978 fram till 2022 tittade han på åsikten om regeringens politik baserad på Michigan Consumer Sentiment Survey (MCSS).

Forskningen fann att "ekonomiska strategier har betraktats som negativa något oftare än inte", står det i rapporten. Sentimentskalan sträcker sig från 50 till minus 50, och den genomsnittliga läsningen var -9.4.

Den upptäckten borde inte vara alltför förvånande. Regeringen är inte känd för att vara bastionen för effektivitet eller bra ekonomiska val.

Men det är vad som kommer härnäst som verkligen är intressant för investerare. Aktier presterade mycket bättre när konsumenterna såg policyer som varken hemska eller fantastiska. Snarare verkade kategorin "meh" tilltala Wall Street.

"S&P 500 hade en sweet spot när ekonomisk politik ansågs vara vardaglig", står det i rapporten.

Närmare bestämt, när MCSS-avläsningarna var i sin mellersta kvintil, mellan ungefär minus 5 och minus 15, såg marknaden enorma uppgångar under nästa år. De årliga vinsterna för det kommande året var 23.1 % enligt rapporten, och marknadsnedgångarna sågs under en på fyra månader.

Det är en kontrast till perioder då sentimentavläsningarna var utanför mitten kvintilen. I dessa fall såg S&P 500 jämförelsevis usla uppgångar på i genomsnitt 7.1 %.

Hittills i år har SPDR S&P 500 börshandlad fond (SPIONERA
), som följer S&P 500-indexet, är ned 17%, enligt Yahoo. Ännu värre, utsikterna för bonanza-avkastning ser inte bra ut för de kommande 12 månaderna, baserat på de senaste MCSS-avläsningarna som ligger långt utanför mitten kvintilen, på den negativa sidan.

Naturligtvis kan det förändras om Biden-administrationen kan börja göra vad Paulsen kallar "vardagliga" policyförändringar och flyttar känslor till "meh" mellankvintilen.

”Tjänstemän bör notera; Mindre chock och vördnad och mer Greenspan-gradualism, säger rapporten och hänvisar till Fed-chefen Alan Greenspan som hjälpte till att hålla inflationen låg och marknaderna relativt stabila under 1990-talet och in i det nya millenniet.

Rapporten fortsätter:

• "Avstå från överdrivna och impulsiva svar, begränsa antalet Fed-pressare och styrelsemedlemsintervjuer och undvik att ha frekventa konflikter om kongressskatter och utgifter. Fokusera mindre på att vara en känslosam, transparent kommunikatör och koncentrera dig istället på att genomföra åtgärder med ett hummande, lågprofilerat och matt bakom kulisserna förhållningssätt.”

Eller rent ut sagt, sluta se rampljuset och gör istället ditt jobb.